Золото на перехресті FOMC… Роздуми щодо захисту рівня доларів навіть для 'Довб'

• Формалізація зниження ФРС на 25 б.п. майже підтверджена… Інтерес переключається на політику наступного року
• Слабкий долар і геополітична напруга сприяють попиту на безпечні активи… проте напрямок залишається невизначеним
• [Технічний аналіз] При падінні нижче 4190 доларів можливе серйозне коригування… Верхня опірна зона — 4260 доларів

На початку тижня, коли азіатські ринки відкрилися, ціна на золото(XAU/USD) демонструє повторні відскоки від мінімумів і коливається в межах бокового коридору. Зі зростанням ймовірності зниження ФРС з’явилася психологія покупки за низькими цінами, а одночасно слабкий долар і геополітична напруга підтверджують статус золота як безпечного активу.

З технічної точки зору, поточна ситуація є чутливою. Лінія 200-годинної експоненційної ковзної середньої(EMA), що знаходиться на рівні 4190 доларів, виконує роль короткострокової точки перелому. Якщо ця підтримка буде прорвана, існує високий ризик ланцюгових продажів. При подальшому падінні нижче, через місячний мінімум(4163~4164 доларів), може бути порушена сама тенденція зростання, що почалася наприкінці жовтня, і ціна може опуститися нижче 4100 доларів. З іншого боку, опір знаходиться в зоні 4250~4260 доларів, і для подальшого зростання потрібно закриття торгів вище цієї верхньої межі.

Макроекономічний фон: зниження інфляції та ослаблення зайнятості сприяють пом’якшенню монетарної політики

ФРС має достатньо підстав для зниження облікової ставки. Індекс споживчих цін(PCE) за вересень, опублікований Міністерством торгівлі США, склав 2.8% у порівнянні з минулим роком, що відповідає очікуванням, а базовий PCE знизився з 2.9% до 2.8%, сигналізуючи про охолодження інфляції. Показники зайнятості також свідчать про охолодження ринку, що підсилює ідею «регулювання швидкості» монетарної політики.

Індикатор CME FedWatch оцінює ймовірність зниження ставки на 0.25%(bp) приблизно в 90%. Однак ринок вже розглядає можливість додаткового зниження у квітні наступного року.

Геополітичні ризики також відіграють роль. Обстріли енергетичної інфраструктури України Росією і труднощі з мирними переговорами стримують попит на ризикові активи, тоді як попит на безпечні активи, такі як золото, зростає.

Ринок: сценарій Пауелла «2025»

Головне для інвесторів — це не сам факт зниження, а його напрямок. Заяви Пауелла і коригування точкової програми(Dot Plot) визначать траєкторію наступної політики і безпосередньо вплинуть на пробиття цінового боксу золота. Учасники ринку утримуються від активного позиціонування до результатів FOMC у середу(локальний час), оскільки ціна коливається в межах вузького діапазону.

Сценарій зростання: пробиття психологічної позначки 4300 доларів

Якщо ціна підніметься до верхньої межі, потрібно чітко закрити торги вище опору 4250~4260 доларів. У разі успіху можна розраховувати на ціль 4277~4278 доларів і повернення до психологічної позначки 4300 доларів. Відновлення цієї зони стане сигналом до початку нового ралі наприкінці листопада.

Ризик падіння: що станеться, якщо ціна опуститься нижче 4190 доларів?

Якщо прорве 200-денну ковзну середню, що знаходиться на рівні 4190 доларів, можливі масові технічні продажі. Місячний мінімум4163~4164 доларів є запасною підтримкою, але у разі серйозної корекції ця підтримка може бути пробита. Вхід нижче 4100 доларів, що означає завершення короткострокової тенденції зростання, також цілком можливий.