Цикл обертання курсу юаня: аналіз можливостей зростання у 2026 році та множинних ризиків

2025 рік: ключові переломні моменти

З 2025 року поведінка юаня щодо долара США демонструє явні ознаки політичного повороту. На тлі трьох років послідовного знецінення, цього року коливання курсу знаходяться в межах 7.1–7.3, а за рік відзначено загальне зростання на 2.40%. Останні тенденції більш вражаючі — під впливом пом’якшення торговельних відносин між Китаєм і США, а також зростання очікувань зниження ставок Федеральною резервною системою, юань щодо долара вже опустився нижче 7.08, мінімум досяг 7.0765, встановивши новий рекорд майже за рік.

У першій половині року він був під тиском і досяг позначки 7.40, а долар щодо юаня навіть торкнувся нових рекордів з часів “8.11 валютної реформи” 2015 року. Однак у другій половині року, завдяки прогресу у торговельних переговорах і зміні тренду індексу долара з сильного на слабкий, юань почав поступово відновлюватися. Ця зміна особливо важлива на тлі загального зростання цін на нерухомість і валют у світі — юань перейшов від пасивного знецінення до активного зростання, і настрої на ринку значно покращилися.

Історична перспектива: огляд валютних циклів за останні п’ять років

2020-2021 роки: цикл зростання На початку пандемії долар США коливався між 6.9 і 7.0 щодо юаня, але з моменту, коли Китай першим почав контролювати пандемію, відновлювати економіку, а Федеральна резервна система знизила ставки до нуля, юань сильно відновився до рівня 6.50. У 2021 році китайський експорт залишався сильним, а центральний банк підтримував стабільну політику, індекс долара був у низькому діапазоні, і юань коливався між 6.35 і 6.58, середньорічне значення — близько 6.45.

2022-2023 роки: тиск на знецінення 2022 рік став переломним — агресивне підвищення ставок Федеральною резервною системою і зростання індексу долара до високих рівнів, а також суворі заходи щодо боротьби з пандемією і криза в нерухомості в Китаї сприяли знецінюванню юаня з 6.35 до понад 7.25, з падінням приблизно на 8% за рік. У 2023 році тиск зберігався, і курс коливався між 6.83 і 7.35, наприкінці року піднявшись до приблизно 7.1.

2024 рік: посилення коливань Зміцнення долара послабило тиск, а політика підтримки економіки і нерухомості в Китаї підвищила очікування, і курс коливався між 7.1 і 7.3, а на офшорному ринку юань навіть прорвав позначку 7.10, встановивши новий піврічний максимум. У цей період волатильність значно зросла, і ринок почав очікувати, що цикл знецінення вже майже завершився.

Спільні очікування міжнародних інвестиційних установ

Кілька провідних інвестиційних банків мають оптимістичний прогноз щодо курсу юаня до 2026 року:

Дойче банк прогнозує початок довгострокового циклу зростання юаня, цільовий рівень — до кінця 2025 року 7.0, а до кінця 2026 року — ще нижче, до 6.7.

Морган Стенлі прогнозує помірне зростання юаня, з подальшим ослабленням долара у найближчі два роки, і очікує, що до кінця 2026 року індекс долара знизиться до 89, що відповідає курсу приблизно 7.05 щодо долара.

Голден Сакс більш агресивний — прогнозує, що через 12 місяців курс долара до юаня може швидше досягти позначки 7.0, підвищивши прогноз з 7.35 до 7.0. Аналіз показує, що реальний ефективний курс юаня недооцінений на 12%, а його недооцінка щодо долара становить 15%. Враховуючи прогрес у торговельних переговорах і відновлення оцінки, ймовірність досягнення рівня 7.0 протягом наступних 12 місяців досить висока.

Загалом, три організації сходяться на думці, що сильний експорт Китаю, політика, орієнтована на підтримку економіки, а також недооцінка юаня — все це створює підґрунтя для його зростання.

Тенденції курсу євро до юаня і глобальні валютні тренди

За умов слабкості долара, курс євро до юаня також демонструє структурне зростання. Економіка Єврозони, хоча й зазнає тиску, як друга за величиною резервна валюта світу, відображає глобальний тренд дездоларизації. Коли цикл зростання юаня починається, курс євро/юань також отримує вигоду від загального посилення нерозміщених у доларах валют. Ця кореляція свідчить, що рух курсу юаня залежить не лише від відносин між Китаєм і США, а й від глибинних змін у світовій валютній системі.

Чотири ключові фактори, що впливають на курс

Динаміка індексу долара Перші п’ять місяців 2025 року індекс долара знизився на 9%, що стало найгіршим стартом за історією. Очікується, що цикл зниження ставок ФРС спричинить подальше зниження короткострокових ставок і, відповідно, зниження долара протягом наступних 12 місяців. Це створює сильний потенціал для зростання юаня та інших азіатських валют.

Прогрес у торговельних переговорах США і Китаю Хоча після переговорів у Лондоні знову почалися дискусії, їхня тривалість залишається під питанням. Торгова війна між США і Китаєм залишається ключовим фактором для курсу — пом’якшення переговорів підтримує юань, а напруженість зростає — тисне на знецінення.

Ритм політики ФРС У другій половині 2024 року ФРС дала сигнал про можливе зниження ставок, але обсяг і темпи зниження у 2025 році залежать від інфляції, зайнятості та політичних факторів. Висока інфляція може сповільнити зниження ставок, а економічне уповільнення — прискорити його, що послабить долар. Зазвичай курс юаня рухається у зворотному напрямку до індексу долара.

Політика центрального банку Китаю Політика пом’якшення підтримує відновлення економіки, зниження ставок і резервних вимог сприяє короткостроковому знеціненню. Однак у довгостроковій перспективі, якщо пом’якшення супроводжуватиметься активною фіскальною підтримкою і стабілізацією економіки, це значно підтримає юань у середньо- і довгостроковій перспективі.

Оцінка інвестиційних можливостей на даний момент

З урахуванням поточної ситуації, інвестування у валютні пари з юанем може бути вигідним, але потрібно вчасно реагувати. Очікується, що у короткостроковій перспективі юань залишатиметься у зоні слабкого зростання, з обмеженими коливаннями у протилежних напрямках. Ймовірність швидкого зростання до рівня нижче 7.0 до кінця 2025 року є низькою.

Головне — уважно слідкувати за трьома ключовими факторами: темпами ослаблення долара, сигналами щодо курсу юаня від центрального банку і реалізацією політики стабілізації зростання в Китаї.

Практичний підхід до прогнозування курсу юаня

З точки зору політики ЦБ — визначення тренду Грошово-кредитна політика Народного банку безпосередньо впливає на пропозицію грошей і курс. Зниження ставок і резервних вимог зазвичай викликає знецінення, підвищення — зростання. Варто враховувати історичні зміни у базових ставках і резервних нормах.

З економічних даних — підтримка тренду Квартальні дані ВВП відображають макроекономічний стан, місячні PMI — рівень ділової активності (з офіційних джерел і фінансових агентств), індекс споживчих цін (CPI) — рівень інфляції, що впливає на політику, а інвестиції у міські основні засоби — активність у будівництві. Разом ці дані формують очікування щодо притоку іноземного капіталу.

З точки зору руху долара — визначення напрямку Політика ФРС і ЄЦБ визначає напрямок індексу долара. Історично, прискорення економічного відновлення Єврозони і сигнал про зменшення ставок ЄЦБ сприяли падінню індексу долара на 15% за рік, що також тягнуло за собою зниження курсу долара до юаня.

З офіційних сигналів — визначення позиціонування Після 2017 року модель ціноутворення курсу юаня до долара включила “зворотний циклічний фактор”, що посилило офіційне керівництво. Хоча короткостроковий вплив очевидний, довгостроковий тренд визначає валютний ринок. Постійний моніторинг напрямку змін курсу допомагає раніше виявляти тенденції.

Способи участі інвесторів з різних регіонів

Через фінансові установи

• Комерційні та міжнародні банки: відкриття валютних рахунків для торгівлі та інвестицій
• Брокерські компанії: частина з них пропонує валютний трейдинг
• Ф’ючерсні біржі: торгівля валютними ф’ючерсами

Через валютний ринок Офіційний валютний ринок дозволяє інвесторам відкривати довгі і короткі позиції одночасно, отримуючи прибуток і від зростання, і від падіння цін. Багато платформ підтримують кредитне плече, що збільшує потенційний дохід, але й ризики. Інвесторам важливо раціонально розподіляти капітал і використовувати інструменти управління ризиками, такі як стоп-лоси.

Загальний огляд

Юань перебуває на важливому циклічному переломі. Початий у 2022 році цикл знецінення, ймовірно, завершився, оскільки сильний експорт Китаю, повернення іноземних інвестицій у юань і структурна слабкість долара сприяють новому довгостроковому зростанню юаня.

Хоча у короткостроковій перспективі залишаються ризики, пов’язані з торговими переговорами і політикою ФРС, історія показує, що подібні цикли можуть тривати до десяти років. Важливо враховувати макрополітику, економічні дані, рух долара і офіційні сигнали — і це значно підвищить шанси на прибуток. У порівнянні з фондовим ринком і ф’ючерсами, валютний ринок через свої великі обсяги, двонапрямний характер і прозорість даних є більш справедливим і вигідним для звичайних інвесторів.