Знецінення японської ієни прорвало рівень 158, чи зможе рішення Банку Японії змінити тенденцію?【Тижневий огляд валют】

Огляд циклу ринку

Минулого тижня (12/15-12/19) індекс долара піднявся на 0.33%, інші валюти показали різну динаміку. Зокрема, євро знизився на 0.23%, ієна — на 1.28%, австралійський долар — на 0.65%, британський фунт — незначно виріс на 0.03%.

1. Вказівки ЄЦБ щодо стабілізаційної політики та перспективи зниження ставок ФРС залишаються невизначеними

Минулого тижня курс євро/долар (EUR/USD) демонстрував корекційний рух із високих рівнів, тижнева закриття — зниження на 0.23%.

Європейський центральний банк оголосив про незмінність ключової ставки, але заяви голови Лагард були нейтральними, що не задовольнило очікування ринку щодо більш жорсткої позиції.

Дані по економіці США були змішаними: зростання нещодавніх неозначених зайнятостей у листопаді відрізнялося від прогнозів, тоді як індекс споживчих цін (CPI) за листопадом був нижчим за оцінки ринку. Організації, такі як Morgan Stanley і Barclays, зазначили, що ці дані зазнали значних сезонних коригувань і статистичного шуму, що ускладнює точне відображення реального стану економіки.

Очікування щодо зниження ставок ФРС були скориговані. Наразі ринок закладає ймовірність двох знижень ставок у 2026 році, зокрема, у квітні — 66.5%.

【Дані CME FedWatch Tool】

Банки, зокрема Danske Bank, прогнозують середньострокове посилення євро. Аналіз показує, що у контексті початку циклу зниження ставок ФРС і збереження нейтральної позиції ЄЦБ, реальні відсоткові ставки в обох регіонах зменшаться, що сприятиме зростанню євро. Крім того, відновлення ринку європейських активів, зростання попиту на хеджування ризиків долара та невизначеність щодо американської політики можуть додатково підтримати євро.

Основні орієнтири цього тижня: коригування ВВП США за третій квартал і геополітичні ризики. Якщо ВВП перевищить очікування, це посилить тенденцію до зростання долара і пригнітить відновлення EUR/USD. В іншому випадку — сприятиме зростанню євро.

Технічний аналіз: EUR/USD торгується вище кількох ключових середніх, існує короткостроковий потенціал для прориву вгору, слідкуйте за рівнем близько 1.18, де знаходиться історичний опір. При відкаті підтримкою стане 100-денна середня — близько 1.165.

【TradingView графік: рух EUR/USD】

2. “Голубина” політика Банку Японії спричиняє знецінення ієни, зростає ризик державного втручання

Минулого тижня курс USD/JPY зріс на 1.28%, що безпосередньо пов’язано з зміною політики Банку Японії та ринковими коригуваннями.

Банк Японії вчасно підвищив ставку на 25 базисних пунктів, але заяви голови Уеда Кацую були сприйняті ринком як “помірне” підвищення, що зменшує очікування більш жорсткої політики. Також уряд Японії затвердив масштабний стимулюючий пакет на 18.3 трлн ієн, що додатково послаблює ефект віджиму монетарної політики.

Це створює тиск на знецінення ієни. За прогнозами Mitsubishi UFJ Bank, у разі відсутності подальших жорстких заходів у найближчі місяці, курс USD/JPY може піднятися до 162 у першому кварталі 2026 року. Також ієна до юаня залишається під тиском знецінення, тому інвесторам слід уважно стежити за рухами валютного ринку Азії.

Можливість державного втручання не можна ігнорувати. JPMorgan попереджає, що якщо знецінення ієни перевищить 160 за короткий період, це викличе “різкі коливання курсу”, і ймовірність втручання уряду Японії дуже висока.

Проте Nomura Securities має інший погляд. За їхніми прогнозами, після початку циклу зниження ставок ФРС середньостроковий тренд — послаблення долара, і ієна навряд чи продовжить знецінюватися. Вони очікують, що у першому кварталі 2026 року USD/JPY повернеться до рівня 155.

Цього тижня слідкуйте за: подальшими заявами Уеда Кацую та рівнем офіційного втручання японського уряду. Якщо голова Банку Японії висловиться більш жорстко або уряд активізує втручання, курс USD/JPY може швидко знизитися.

Технічний аналіз: USD/JPY вже прорвав 21-денну середню, MACD сигналізує про бичачий тренд. Якщо курс підтримає рівень 158, відкриється простір для подальшого зростання. При падінні нижче 158 — зростає ризик корекції, важливим рівнем підтримки стане 154.

【TradingView графік: рух USD/JPY】