Як управляти фінансами в епоху високої інфляції? Значення інфляції, стратегії та керівництво щодо інвестиційних проривів

Значення інфляції та сучасні труднощі

Останні два роки ціни стрімко зросли, і це стало нормою, центральний банк був змушений послідовно підвищувати ставки, Тайвань вже пройшов через 5 циклів підвищення ставок. Багато хто, почувши слово “інфляція”, відчуває страх, але чесно кажучи, спершу потрібно зрозуміти, що таке інфляція, щоб справді з цим боротися.

Простими словами, інфляція — це знецінення грошей. Протягом певного часу ціни на товари постійно зростають, і купівельна спроможність вашої готівки також знижується. Найчастіше для вимірювання цього явища використовують індекс споживчих цін (CPI), який наочно відображає ступінь зміни цін.

Як виникає інфляція?

Зрозумівши, що таке інфляція, стане ясніше, як вона виникає. Простими словами, на ринку занадто багато грошей, але товарів мало, зайві гроші гоняться за обмеженою кількістю товарів, і ціни природно зростають.

Конкретно, є кілька рушійних факторів:

Попитова інфляція: коли споживчий попит зростає, продажі товарів збільшуються, підприємства розширюють виробництво, прибутки зростають, і це стимулює ще більший попит, створюючи добрий цикл. В цей час економіка зростає, але ціни також підвищуються.

Постачкова інфляція: коли значно зростають витрати на сировину, підприємства змушені піднімати ціни. Наприклад, під час конфлікту між Росією та Україною у 2022 році, енергопостачання в Європі було обірвано, ціни на нафту та газ зросли у десять разів, індекс CPI в Єврозоні перевищив 10%, і в таких випадках економіка може навіть постраждати.

Грошова маса: коли уряд безконтрольно друкує гроші, більшість історичних випадків гіперінфляції виникали саме через це. У Тайвані в 1950-х роках 800 тисяч фунтів тоді можна було обміняти лише на 1 долар США.

Самореалізуючі очікування: якщо всі вважають, що ціни зростуть, вони починають раніше купувати, вимагати підвищення зарплат, а продавці підвищують ціни, і вся спільнота потрапляє у спіраль інфляції.

Чому підвищення ставок знижує інфляцію

Коли центральний банк вирішує підвищити ставки, вартість позик стає вищою. Спершу ставка з 1% піднімається до 5%, і річний відсоток за позику у 100 тисяч зростає з 1 тисячі до 5 тисяч, і звичайні люди починають менше позичати, натомість краще зберігати гроші у банку.

Таким чином, зменшується ліквідність на ринку, знижується попит на товари, і щоб залучити клієнтів, продавці змушені знижувати ціни. Загальний рівень цін знижується, і інфляція стримується.

Але за всім цим немає безкоштовного обіду: підвищення ставок, хоч і бореться з інфляцією, має свої побічні ефекти. Підприємства звільняють працівників, рівень безробіття зростає, економіка сповільнюється, а в найгірших випадках може спричинити рецесію.

Помірна інфляція насправді корисна для економіки

Багато хто, говорячи про інфляцію, зітхає, але насправді помірна інфляція є каталізатором економічного зростання. Коли люди очікують, що ціни в майбутньому зростуть, їхній споживчий стимул посилюється, попит зростає, що стимулює інвестиції підприємств, збільшення виробництва товарів, і економіка починає цвісти.

У Китаї на початку 2000-х це був класичний приклад: коли CPI піднявся з 0 до 5%, темпи зростання ВВП також зросли з 8% до понад 10%. Навпаки, коли рівень інфляції стає негативним (дефляція), люди прагнуть зберігати гроші, а не витрачати їх. Японія у 1990-х роках зазнала цього, і після економічного буму почалася дефляція, що призвело до “загублених тридцятих років”.

Тому центральні банки всіх країн встановлюють цільові рівні інфляції у розумних межах. США, Європа, Великобританія, Японія, Канада, Австралія — у межах 2%-3%, інші країни — здебільшого 2%-5%.

Хто виграє від інфляції

Треба чітко сказати, що хоча інфляція знецінює готівку всіх, деякі люди можуть з цього отримати вигоду. Найяскравіший приклад — ті, хто має борги.

Припустимо, ви 20 років тому купили будинок за 100 тисяч, і при інфляції 3% через 20 років ця сума стане приблизно 55 тисяч. Ви фактично повинні повернути лише половину від початкової суми. Тому боржники, які купують активи, отримують найбільший прибуток у періоди високої інфляції, і цими активами є нерухомість, акції, золото тощо.

Як поводитися з акціями під час високої інфляції

У періоди низької інфляції гроші тікають у ринок акцій, і ціни зростають. Але при високій інфляції ситуація змінюється: уряд зазвичай проводить політику жорсткої монетарної політики, і фондовий ринок падає.

У 2022 році американський фондовий ринок став яскравим прикладом. У першій половині року CPI у США зріс до 9.1%, що є рекордом за 40 років. Федеральна резервна система для боротьби з інфляцією підвищила ставки 7 разів, всього на 425 базисних пунктів, і ставка з 0.25% піднялася до 4.5%.

Високі ставки ускладнюють фінансування компаній, і їхні оцінки падають. В результаті, у 2022 році американський ринок зазнав найгірших показників за 14 років: S&P 500 знизився на 19%, а технологічний Nasdaq — на 33%.

Однак не всі акції реагують однаково. Енергетичний сектор зазвичай є винятком: у 2022 році прибутки енергетичних компаній у США зросли більш ніж на 60%, зокрема Occidental Petroleum — на 111%, ExxonMobil — на 74%. Причина проста: коли ціни на нафту зростають, енергетичні компанії отримують найбільший прибуток.

Як правильно інвестувати під час інфляції

У період високої інфляції правильне розподілення активів — це ключ. Інвестори повинні шукати активи, здатні протистояти інфляційному зниженню і забезпечити довгострокове зростання.

Як різні активи показують опір інфляції

Нерухомість: у періоди високої інфляції ринок стає більш ліквідним, і гроші спрямовуються у нерухомість, що підвищує ціни.

Дорогоцінні метали (золото, срібло): золото має обернену залежність від реальної ставки (реальна ставка = номінальна ставка - інфляція), і чим вищою є інфляція, тим цінніше золото.

Акції: короткострокова динаміка може бути різною, але у довгостроковій перспективі їхні доходи зазвичай випереджають інфляцію.

Іноземна валюта (наприклад, долар США): у високій інфляції Федеральна резервна система зазвичай проводить жорстку політику, і долар зростає у ціні.

Сила диверсифікованого портфеля

Простий і ефективний спосіб — це трьохчастковий портфель: 33% акцій, 33% золота, 33% долара. Така комбінація дозволяє одночасно отримувати вигоду від зростання ринку акцій, зберігати цінність за допомогою золота і хеджувати ризики через долар.

Звичайно, раніше для такої диверсифікації потрібно було відкривати рахунки в різних установах, що було складно. Але зараз є більш зручні способи, наприклад, CFD (контракти на різницю), які об’єднують акції, дорогоцінні метали, валюту і криптовалюти, і дозволяють швидко і зручно формувати портфель з використанням кредитного плеча для збільшення прибутку.

Підсумки

Інфляція — це коли гроші у вашій кишені знецінюються. Помірна інфляція стимулює зростання економіки, а надмірна — шкодить. Підвищення ставок — це стандартний інструмент боротьби з високою інфляцією, але воно має свої економічні наслідки.

Щоб зберегти і примножити свої кошти у період інфляції, важливо створювати диверсифікований портфель активів. Акції, золото, долар, нерухомість — кожен актив має свої переваги, і їхнє поєднання допомагає максимально протистояти інфляції і знижувати ризики, пов’язані з окремими активами. Звісно, як саме і скільки інвестувати, залежить від особистих цілей і рівня ризиків, які ви готові прийняти.