2026 Огляд ринку: Чи перетворять дорогоцінні метали, криптовалюти та основні валюти світову торгівлю?

Після турбулентності на ринку 2025 року наступний рік ставить перед інвесторами питання, що мають вирішальне значення для всіх класів активів. Розглянемо, як провідні фінансові інститути формують свої прогнози на 2026 рік.

Дорогоцінні метали: Золото та срібло продовжують ралі

Вражаючий ріст золота не має ознак зупинки. У 2025 році дорогоцінний метал подорожчав на 60% — найбільше за рік з 1979 року — під впливом зниження ставок ФРС, стабільного накопичення центральних банків та геополітичної невизначеності. Світовий золотий рада прогнозує, що ціна на золото може ще на 5%–15% вирости у 2026 році, з потенціалом зростання до 15%–30% за умов агресивного пом’якшення монетарної політики ФРС на тлі економічного сповільнення.

Великі інвестиційні банки демонструють бичачий консенсус. Goldman Sachs цілиться на рівень USD 4 900/унцію, а Bank of America прогнозує USD 5 000/унцію до кінця 2026 року, посилаючись на розширення фіскальних дефіцитів США та зростання боргу як структурні фактори підтримки. Обидві інституції очікують, що стабільне купівля центральних банків і притік ETF підтримає ралі.

Срібло у 2025 році обігнало золото, і динаміка здається стійкою. Структурні дефіцити пропозиції — зумовлені відновленням промислового попиту та уповільненням зростання пропозиції — можуть ще більше звузитися у 2026 році. UBS підвищив цільову ціну на срібло до USD 58–60/унцію, з потенціалом до USD 65/унцію, тоді як Bank of America також прогнозує USD 65/унцію, роблячи срібло однією з найперспективніших товарних активів на наступний рік.

Ринки криптовалют: Біткоїн та Ethereum на переломному етапі

Траєкторія Біткоїна у 2026 році залишається предметом дискусій серед провідних інституцій. Standard Chartered знизив цільовий рівень на кінець року до USD 150 000 з USD 200 000, очікуючи зменшення покупок з боку казначейських фондів. Однак Bernstein пропонує більш конструктивний погляд, прогнозуючи USD 150 000 у 2026 році та USD 200 000 у 2027 році, стверджуючи, що Біткоїн порвав із традиційним чотирирічним циклом і увійшов у подовжену бичачу фазу. Morgan Stanley заперечує цю ідею, попереджаючи, що чотирирічний патерн зберігається і бичий ринок наближається до виснаження.

Ethereum демонструє інший сценарій. Незважаючи на майже стабільний торг у 2025 році, інституції підкреслюють величезний потенціал у хвилях токенізації, що значною мірою залежатиме від інфраструктури Ethereum. Том Лі, голова BitMain, прогнозує ETH до USD 20 000 у 2026 році, стверджуючи, що дно 2025 року вже закладене для значного зростання Ethereum. JPMorgan наголошує на трансформативному потенціалі токенізації як на головному каталізаторі ширшого циклу криптовалют.

Поточні ціни показують, що BTC становить $93,66К (знизившись на 0,29% за 24 години), а ETH — $3,27К (зросла на 2,55%), що свідчить про збереження волатильності як характерної ознаки, оскільки трейдери аналізують суперечливі інституційні сценарії.

Ринки акцій: Технології зберігають домінування завдяки інвестиціям у ШІ

Індекс Nasdaq 100 став лідером 2025 року, здобувши 22% проти 18% прибутку S&P 500. Ця тенденція вже третій рік поспіль, і, ймовірно, збережеться у 2026 році.

Каталізатором залишається інвестиції у інфраструктуру штучного інтелекту. JPMorgan підкреслює, що гіперскейл-оператори дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft і Meta — очікують збереження високих капітальних витрат, а сумарне розгортання може досягти сотень мільярдів доларів до 2026 року. Цей цикл витрат має підтримувати компанії Nasdaq 100, включаючи NVIDIA, AMD і Broadcom.

Цільові ціни відображають оптимізм. JPMorgan окреслює сценарії з потенційним зростанням до 7 500 пунктів по S&P 500, тоді як Deutsche Bank пропонує більш конструктивний сценарій із ціллю 8 000 до кінця 2026 року. Виходячи з цих цілей по S&P 500, аналітики припускають, що Nasdaq 100 може перевищити 27 000 пунктів у 2026 році за умови збереження зростання прибутків і інвестицій у ШІ.

Валютні ринки: Слабкість долара та розбіжності у монетарній політиці

EUR/USD піднявся на 13% у 2025 році — найсильніший рік за останні вісім — і інституційні прогнози вказують на подальше зростання. Розбіжності у монетарних очікуваннях закладають основу: зниження ставок у США проти стабільності ЄЦБ. JPMorgan і Nomura прогнозують EUR/USD на рівні 1,20 до кінця року, тоді як Bank of America цілиться у 1,22. Однак Morgan Stanley попереджає, що перевага економіки США може спричинити реверс у другій половині 2026 року, і EUR/USD потенційно підніметься до 1,23, а потім знизиться до 1,16.

USD/JPY — один із найобговорюваніших прогнозів 2026 року. Після зниження приблизно на 1% у 2025 році, пара стикається з різко розбіжними сценаріями. JPMorgan і Barclays стверджують, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціну, і підтримують зростання до 164 USD/JPY до кінця року. Nomura, навпаки, вважає, що звуження різниці у ставках зменшить привабливість японських кэррі-трейдів. Якщо макроекономічні показники США послабшають, розгортання кэррі-позиций може спричинити зростання йени, і USD/JPY може піднятися до 140. Для контексту, валютні трейдери також слідкують за ширшим зміцненням долара через показники, наприклад, 164 CAD до USD, що відображає ключову роль долара у міжактивних оцінках.

Енергетичні ринки: нафта під ризиком зниження

Тиск на нафту зберігається і у 2026 році, незважаючи на майже 20% зниження у 2025 році. Відновлення видобутку ОПЕК+ і зростання виробництва у США змістили баланс пропозиції та попиту у бік перенасичення, особливо якщо глобальний попит зростатиме повільніше.

Goldman Sachs окреслює песимістичний сценарій із середньою ціною WTI у USD 52 за барель і Brent близько USD 56 за барель у 2026 році. JPMorgan також підкреслює ризики зниження, прогнозуючи WTI близько USD 54 за барель і Brent — близько USD 58 за барель за умов збереження надлишку пропозиції. Ці прогнози свідчать про обмежену потенційну підтримку зростання, якщо не виникнуть геополітичні потрясіння.

Взаємозалежний 2026: монетарна політика та динаміка долара

Об’єднуючий фактор усіх цих прогнозів очевидний: траєкторія монетарної політики США та сила долара. Слабкий долар підтримує оцінки золота, срібла і криптовалют, тоді як посилення економіки США може знову підняти долар, обмежуючи зростання дорогоцінних металів і тиснучи на міжнародні акції. Провідні інституції погоджуються, що 2026 рік випробує ці баланси, і рухи валюти та рішення ФРС стануть визначальними змінними року.