Хочете інвестувати у американські акції за допомогою довірчого управління? Спершу зрозумійте ці витрати та правила, перш ніж приймати рішення!

Багато тайванських інвесторів прагнуть розширити розподіл активів, спрямовуючи погляд на закордонні фондові ринки. Серед них покупка американських акцій через субмандатарство стала першим вибором для багатьох. Але як відкрити рахунок субмандатарства, яких реальних витрат очікувати та які правила торговлі застосовуються — без розуміння цих питань ви можете невідомо збільшити витрати на інвестування.

Логіка роботи субмандатарства: двостороння передача посередника

Повна назва субмандатарства—«бізнес з купівлі-продажу іноземних цінних паперів від мандатаря», спрощено кажучи, це дозволити місцевій брокерській компанії бути мостом між вами та закордонним ринком. Ви відкриваєте рахунок у місцевій брокерській компанії, яка має право на субмандатарство іноземних цінних паперів, і коли подаєте наказ на торгівлю, місцева брокерська компанія передаватиме ваш наказ закордонному партнерському брокеру, який виконуватиме купівлю-продаж на реальній біржі. Саме тому, що наказ проходить через процес передання «місцевий брокер → закордонний брокер», а не передається безпосередньо, це називається «субмандатарство» (Sub-brokerage).

Через субмандатарство ви можете отримати доступ до акцій, ETF та іноземних облігацій на ринках США, Гонконгу, Японії, Китаю та інших. На Тайвані закупівля американських ETF через субмандатарство стала найпопулярнішим способом закордонного інвестування.

Субмандатарство проти закордонного брокера: компроміс між витратами та зручністю

Обидва інвестиційні шляхи мають свої переваги та недоліки:

Переваги субмандатарства: розрахунки здійснюються в новотайванському доларі, закордонні дивіденди безпосередньо переводяться на внутрішній рахунок, податкові питання обробляються фахівцями, психологічно більш спокійно. Але комісія порівняно висока (0,1%-0,5%), різноманітність інвестиційних продуктів обмежена, і немає функції автоматичного реінвестування дивідендів.

Переваги закордонного брокера: нижча комісія (0,01%-0,1%), повний спектр продуктів (акції, ф’ючерси, похідні інструменти тощо), підтримка кредитної торговлі та коротких продажів. Але потрібно самостійно відкрити закордонний рахунок, обробляти трансграничні переводи, що для новачків значно складніше.

Практичні рекомендації: якщо ви довгостроковий інвестор із достатніми коштами, але низькою частотою торговлі, субмандатарство буде достатнім; якщо торгуєте часто або маєте великий обсяг коштів, перехід до закордонного брокера буде вигіднішим.

Чотири етапи торговельного процесу субмандатарства

Розуміння того, як дійсно виконується торговля, допоможе вам передбачити час:

1. Етап подання наказу: подання наказу на закордонні акції через програму тайванської брокерської компанії

2. Виконання за кордоном: тайванська брокерська компанія передає наказ закордонному партнерському брокеру, зареєстрованому на американській біржі, який виконує реальну купівлю-продаж

3. Звіт про розрахунок: після того як закордонний брокер завершить операцію, він повідомляє результат тайванській брокерській компанії, і ваш рахунок синхронізується

4. Зберігання позицій: акції після укладення угоди зберігаються на закордонному рахунку託умаління брокера. Записи про утримання акцій, які ви бачите, фактично належать брокеру, але ви користуватися повними правами, що є загальноприйнятою практикою на міжнародних ринках

Вісім основних обмежень торговлі субмандатарством

Перед інвестуванням потрібно знати ці вимоги:

1. Приймаються лише лімітні накази, ринкові накази неможливі, перед укладенням угоди потрібно заздалегідь встановити ціну

2. Недостатня сума передоплати на рахунку зробить наказ неможливим для виконання, навіть якщо наказ успішно подано

3. Передоплата часто перевищує фактичну суму угоди, оскільки потрібно залишити місце для коливань обмінного курсу, надлишок повертається після виконання

4. Заборона на використання маржі, але більшість підтримують торговлю в той же день

5. Бізнес субмандатарства працює цілий рік (закордонні ринки не休), але у разі закриття банком обмінного курсу обробка неможлива

6. Час торговлі американськими акціями: з 09:30 по 16:00 східного часу США, що конвертується в час Тайваню — зимовий час 22:30-05:00, літній час 21:30-04:00

7. Обмінний курс фіксований, але існує спред обмінного курсу, що також є прихованою вартістю

8. Розрахунок коштів: T+1 дебет після покупки, T+3 кредит після продажу, ринковий день розрахунку T+2

Розпалювання вартості субмандатарства: більше, ніж ви думаєте

Позірно проста комісія субмандатарства насправді включає витрати на кілька етапів:

Комісія на субмандатарство

Комісія тайванської брокерської компанії на субмандатарство становить близько 0,1%-1% суми угоди, зазвичай з мінімальною платою (25-50 доларів США), але останніми роками деякі брокери, як-от Cathay, скасували мінімальну плату.

Таксави за торговлю

• Ринок США: американська Комісія з цінних паперів (SEC) стягує 0,00278% від суми продажу
• Ринок Гонконгу: при здійсненні обміну валют обидві сторони сплачують по 0,00015% від суми угоди
• Ставка біржі: різна для різних ринків, зазвичай по 0,00565% для покупки та продажу

Плата TAF (торговельна активність)

При продажу акцій стягується щодо кількості акцій, 0,000119 доларів США за акцію, максимум 5,95 доларів США

Податкова обробка

• Дивіденди передбачають 30% податок на прибуток, можна запросити повернення податку, але процедури складні
• Закордонний дохід підлягає оподаткуванню за умовами: загальна сума базового доходу перевищує 6,7 млн та базовий податок вищий за звичайний податок на доходи фізичних осіб
• Формула розрахунку: базовий податок = (базовий дохід - 6,7 млн) × 20%

Банківські комісії за переводи

Комісії за міжнародні переводи різні в залежності від банку;台新 Bank не стягує комісії за субмандатарство, інші банки потрібно уточнювати окремо

Порівняння комісій брокерів субмандатарства та вибір

Нижче наведені ставки електронної торговлі основних тайванських брокерів субмандатарства:

Спостереження щодо комісій: різниці між брокерами незначні, і більшість можуть негайно знижувати комісії. Однак загалом вартість субмандатарства все ще вища за закордонного брокера, тому не рекомендується для активних трейдерів. Cathay недавно провела реформу й скасувала мінімальну плату, ставши нині більш конкурентною опцією.

Вартість субмандатарства складається з двох частин: комісія внутрішнього брокера+комісія закордонної біржі та брокера. Серед них американські ставки найнижчі, гонконгські та китайські акції можуть досягти 1%-2%.

Процес відкриття рахунку субмандатарства: які документи потрібні?

Відкриття рахунку вимагає одночасно встановити внутрішній рахунок субмандатарства та рахунок іноземної валюти. Кроки такі:

Вимоги до кваліфікації

Громадяни віком від 18 років

Необхідні документи

• Двигун документів: оригінал посвідчення особи + закордонний паспорт чи посвідчення про проживання
• Другий документ: карта медичного страхування чи посвідчення водія тощо
• Печатка (потрібна при поданні документів через відділення)
• Копія банківського рахунку (підтвердження фінансових можливостей)

Способи відкриття рахунку

Через відділення: відвідайте філіал брокера та підпишіть контракт
Онлайн: прямо на веб-сайті брокера подайте заявку

Ключові етапи відкриття рахунку

1. Повідомте працівникові про бажаний код брокера
2. Виберіть валюту розрахунку (новотайванський доларь або американський доларь)
3. Підпишіть відповідні угоди щодо субмандатарства
4. Після успішного відкриття рахунку переведіть кошти на рахунок розрахунків

Після успішного відкриття рахунку кошти та акції зберігаються брокером, вам потрібно лише здійснювати торговельні операції через програму.

Крім субмандатарства: які ще есть способи інвестування в американські акції?

Безпосередня покупка через закордонного брокера

Відкриття рахунку у американських брокерів, як Firsttrade, дозволяє торгувати американськими акціями, ф’ючерсами, опціонами, ETF та американськими облігаціями. Комісія за покупку американських акцій дорівнює нулю, стягується лише комісія біржі, вартість мінімальна. Однак поріг відкриття рахунку вищий, інтерфейс переважно англійською, підходить для досвідчених інвесторів.

Торговля CFD на американські акції

Диференціальні торговельні контракти на основі американських акцій, підтримують двосторонню торговлю та операції з левереджем, потребують лише невеликої суми для відкриття рахунку. Ставки вкрай низькі (0,01%-0,015%), комісія за торговлю дорівнює нулю, стягується лише спред та комісія за нічну позицію. Підходить для активних трейдерів або інвесторів зі спеціальними стратегіями.

Чи підходить вам субмандатарство?

Субмандатарство найбільш підходить для таких інвесторів:

• Низька частота торговлі, схильність до довгострокового утримання
• Відносно простий інвестиційний портфель (переважно акції та ETF)
• Бажання рахуватися в новотайванському доларі, уникаючи операцій з обмінниками валют
• Новичків у закордонному інвестуванні, які потребують підтримки місцевих послуг

Але якщо ви активний трейдер або хочете мінімізувати витрати, розгляньте закордонного брокера чи американські CFD.

Словник термінів

• ETF: фонд індексованих цінних паперів, який упаковує кілька акцій в індексний фонд, як-от FANG类 ETF
• Лот: одиниця торговлі на гонконгській біржі, кількість акцій в одному лоті відрізняється залежно від компанії (зазвичай від 200 до десятків тисяч акцій); на китайській біржі 100 акцій; на американській біржі розраховується за однією акцією
• Коштива в дорозі: кошти, продані але не розраховані, можуть бути використані для повторної покупки на тому ж ринку, але зняття потребує дійсного розрахунку