Тиск у розмірі 250 мільйонів доларів США: чому Біткоїн залишається у зоні опору

Біткойн розпочав цей тиждень із захисної позиції, коливаючись навколо $92,54K із падінням на 1,18% за останні 24 години, залишаючись далеко від психологічної межі в $90 тисяч, яка вже кілька тижнів функціонує як невидимий мур. Інституційні інвестори накопичують короткі позиції, які у поєднанні з Ether та Solana досягають вражаючих $250 мільйонів, сигналізуючи про обережність у світлі макроекономічної ситуації. Судячи з послідовності відмов і затягування ліквідності, ми маємо справу з ринком у тактичній компресії.

Технічна картина: відмова та волатильність без напрямку

Нездатність прорвати зону в $90 тисяч не є випадковістю. Величезні обсяги продажів розміщені саме на цьому рівні, створюючи бар’єр, що відштовхує спроби просування вперед. Одночасно, Біткойн не зміг наздогнати ралі золота, яке наближається до $4,500 за унцію на історичних максимумах. Ця різниця між двома активами вказує на можливу відносну втрату криптоактиву порівняно з дорогоцінними металами.

На графіку за чотири години прості та експоненційні ковзні середні за 200 періодів знову й знову відкидають ціну. Поки Біткойн залишається нижче цих рівнів, структура стабільного зростання залишається під загрозою. Аналіз експертів свідчить, що кожна спроба прориву супроводжується каскадом продажів, що свідчить про захисну поведінку учасників, які прагнуть зафіксувати прибутки перед закінченням року.

Зменшена глибина книг ордерів посилює навіть операції помірного розміру, створюючи різкі сплески волатильності. З наближенням новорічних свят багато трейдерів вивели капітал з ринку, щоб зберегти прибутки, що посилює дефіцит ліквідності і робить рухи більш непередбачуваними.

Розбіжні сигнали у динаміці: натяк на розворот?

Попри очевидну слабкість ціни, деякі технічні індикатори починають подавати конструктивні сигнали. Індекс відносної сили (RSI) на триденному графіку фіксує поступове зростання мінімумів, тоді як ціна формує нижчі мінімуми — класична бичача дивергенція, яка у попередніх циклах передувала значним відновленням.

MACD також демонструє ослаблення бичачого тиску, що свідчить про зменшення сили продажів, навіть якщо ціна ще не відреагувала активно. Це розходження між технічним сигналом і рухом ціни часто передує зміні режиму. Однак аналітики попереджають, що дивергенції стають реальними лише за додаткового підтвердження — через обсяг, зовнішні каталізатори або зміну апетиту до ризику.

Каскадний ефект: інституційні позиції та стратегія хеджування

Відкриті короткі позиції на $250 мільйонів великих інвесторів не слід сприймати як агресивну ставку проти ринку. Насправді це захисна операція з охорони капіталу. У умовах зниженої ліквідності вплив таких позицій посилюється: будь-який різкий рух може спричинити каскадні ліквідації, що підсилюють ще більшу волатильність.

Ця динаміка підсилює поточне застійне становище. Покупці вагаються збільшувати експозицію через ризик додаткового корекційного зниження, тоді як продавці тримають жорсткі ордери на вищих рівнях. В результаті ринок застряг у вузькому боковому діапазоні, тестуючи нижні рівні підтримки у пошуках поглинання пропозиції, яке не надходить.

Тиха криза майнерів: капітуляція в Сіньцзяні

З фундаментальної точки зору, мережа Біткойн переживає момент компресії для майнерів. Хешрейт знизився на 4% — найзначніше з першого півріччя 2024 року, тоді як ціна знизилася на 9% за місяць. Сценарій ускладнився через відключення приблизно 400 тисяч майнингових машин у китайській провінції Сіньцзян, що зменшило приблизно 1,3 ГВт потужності всього за 24 години.

Причина? Перерозподіл енергії на центри обробки даних штучного інтелекту, сектор, що пропонує вищі операційні маржі, ніж майнінг криптовалют. Це примусове переміщення ресурсів може призвести до постійної втрати до 10% глобального хешрейту, закріплюючи майнінг у руках операторів із дешевшою енергією та більшою інфраструктурою.

Паралельно, реалізована волатильність за 30 днів перевищила 45%, що не спостерігалося з квітня 2025 року. Це поєднання екстремальних коливань і компресії доходів змушує майнерів із меншою ефективністю відключати обладнання, щоб уникнути структурних збитків. Процес, хоча й болісний у короткостроковій перспективі, зменшує структурний тиск продажів, усуваючи маргінальних учасників, які змушені ліквідувати активи для покриття витрат.

Компресія витрат і технічна межа рентабельності

Для моделі Bitmain S19 XP, еталонної у галузі, точка беззбитковості за електроенергію знизилася з $0,12 до $0,077 за кВт·год за рік — компресія на 36%. Операції, що не враховують цього зниження витрат, стають дедалі менш життєздатними.

Незважаючи на негайні виклики, щонайменше 13 країн вже беруть участь у майнінгу з певним рівнем державної підтримки, прагнучи енергетичної або монетарної суверенності. Це географічне різноманіття додає певної стійкості екосистемі.

Історичний прецедент: капітуляція передує відновленню

Історія Біткойна дає важливу перспективу: у 65% історичних випадків падіння хешрейту супроводжувалися позитивними поверненнями протягом 90 днів. У періодах скорочення хешрейту із вікном у 90 днів середній дохід за шість місяців становив 72%.

Ці цифри свідчать, що поточна капітуляція майнерів, наскільки болісною вона не здавалася б, зазвичай співпадає з вичерпанням тиску продавців і закладанням нових технічних основ для вищих рухів. Застій у зоні $90 тисяч може саме і позначати цю точку переходу, де структурна слабкість готує ґрунт для відновлення.

Поки що очікуємо більш стабільного входу капіталу покупців, ключовим залишається прорив із великим обсягом через динамічний опір у 200 періодів ковзної середньої. До тих пір Біткойн залишається у своєму боковому діапазоні, тестуючи нижні межі у пошуках попиту, що поглине накопичену пропозицію.