Курс долара та євро розходиться все більше! Ризик девальвації ієни стрімко зростає, з'являються сигнали про втручання центрального банку

Огляд ринкових подій за тиждень

Минулого тижня індекс долара США злегка підріс, на 0.33%, але поведінка валютних пар із нерезидентами була явно різною. Євро до долара знизився на 0.23%, ієна зазнала найсильнішого падіння — на 1.28%, австралійський долар знизився на 0.65%, а лише фунт стерлінгів зросла на 0.03% проти тренду. Курс долара до євро демонструє слабкі коливання, тоді як долар до ієни продовжує зростати, і увага ринку явно спрямована на ієну.

Євро під тиском, очікування зниження ставки — ключовий фактор

Минулого тижня пара EUR/USD спочатку зросла, а потім знизилася, закрившись на рівні зниження 0.23%. Європейський центральний банк (ЄЦБ) учасно залишив ставку без змін, але голова Лагард на прес-конференції не дала очікуваних яструбиних сигналів, що розчарувало ринок.

Дані по економіці США викликали змішані почуття. Дані по зайнятості поза сільським господарством за листопад були посередніми, а індекс споживчих цін (CPI) за той самий місяць виявився нижчим за очікування. Багато інвестиційних банків, зокрема Morgan Stanley і Barclays, у своїх аналізах зазначили, що ці дані сильно спотворені сезонними факторами та статистичними коливаннями, що ускладнює точне відображення реального стану економіки.

Щодо очікувань зниження ставки, ринок наразі прогнозує, що Федеральна резервна система (ФРС) у 2026 році знизить ставку двічі, з ймовірністю зниження у квітні приблизно 66.5%. Такі очікування підтримують привабливість європейських активів порівняно з доларом.

Данські банки, зокрема Danske Bank, вважають, що через цикл зниження ставок у ФРС і стабільність ставки ЄЦБ, реальна різниця у відсоткових ставках з урахуванням інфляції може зменшитися, що сприятиме зміцненню євро до долара. Також на підтримку євро впливають ознаки економічного відновлення в Європі, зменшення ризиків ослаблення долара та обережне ставлення до американської політики.

Ієна під ударом “песимістичного підвищення ставок”, знецінення наближається до ключової позначки

Минулого тижня долар до ієни виріс на 1.28%, що значно посилило тиск на знецінення ієни. Банка Японії учасно підвищила ставку на 25 базисних пунктів, але голова Банку Уеда явно висловився у дусі песимізму, що різко контрастує з попередніми очікуваннями ринку щодо яструбиних дій.

Ще гірше ситуацію ускладнила нещодавня затверджена нова програма фіскальної підтримки на суму 18.3 трлн ієн, що безпосередньо послаблює ефект від підвищення ставок Банку Японії. За таких умов знецінення ієни важко зупинити.

Очікування щодо наступних дій Банку Японії знижуються. Зараз прогнозується, що у 2026 році він знизить ставку лише один раз, а у тривалостроковому періоді навіть прогнозують, що наступне підвищення ставки відбудеться не раніше жовтня 2026 року, що означає можливе подальше тиск на ієну. Банки прогнозують, що у першому кварталі 2026 року курс ієна до долара може опуститися до рівня 162.

Проте JPMorgan попереджає, що якщо короткострокове знецінення ієни прорветься за рівень 160, це буде вважатися аномальним коливанням, і ризик втручання уряду Японії значно зросте. Це може створити додаткову невизначеність на ринку.

Nomura Securities має іншу точку зору, вважаючи, що після початку циклу зниження ставок ФРС долар навряд чи зможе триматися на сильних позиціях, і в кінцевому підсумку ієна поверне свої позиції. Вони прогнозують, що у першому кварталі 2026 року ієна може зміцнитися до рівня близько 155.

Технічний аналіз вказує на ризики, ключові рівні — у центрі уваги

З технічної точки зору, ціна долара до ієни вже прорвала 21-денної скользящої середньої, а індикатор MACD сигналізує про сильний купівельний тренд. Якщо ціна успішно прорве рівень опору на 158, курс може продовжити зростання і відкрити простір для подальшого підвищення. Але якщо на рівні 158 виникне опір, ризик корекції зростає, перший рівень підтримки — 154.

Події наступного тижня та торгові поради

Інвесторам слід стежити за даними ВВП США за третій квартал і розвитком геополітичної ситуації. Якщо ВВП виявиться кращим за очікуваннями, курс долара до євро може продовжити тиск; у протилежному випадку — навпаки.

Також важливо слідкувати за останніми висловлюваннями голови Банку Японії Уеда та можливістю ескалації риторики або втручання з боку японських владних структур. Якщо з’являться яструбині сигнали або посилиться ризик втручання, курс долара до ієни може зазнати тиску на зниження. Ймовірність реальних дій японського уряду також зростає, що може стати важливим фактором протягом тижня.