Прогнози цін на срібло 2026: прорив вище $70 , оскільки промисловий попит змінює ринок

Срібло відокремлюється від золота структурно, а не спекулятивно

Срібло вже не просто йде на хвилі за золотом. Після прориву цін у понад US$66 за унцію наприкінці 2025 року, метал тепер рухається під впливом конкретних структурних сил, а не спекулятивного азарту. Основні драйвери прості: стабільний дефіцит пропозиції, прискорене промислове споживання та цілком новий вектор попиту від інфраструктури ШІ, електромобілів і систем відновлюваної енергетики.

На відміну від золота — яке в основному виконує функцію збереження вартості — срібло стало незамінним у передовій електроніці, де його вищі електричні та теплові провідності не можна імітувати. Це функціональне розходження змінює динаміку ринку. У поєднанні з надзвичайно низькими запасами на поверхні та цінонечутливими промисловими покупцями, срібло прокладає незалежний шлях. Учасники ринку та аналітики все частіше розглядають US$70 за унцію не як ціль, а як нову базову лінію для 2026 року, що означає фундаментальне переоцінювання металу.

Чому центри даних ШІ стали найшвидше зростаючим драйвером попиту на срібло

Найпотужніше, але недооцінене джерело споживання срібла походить від розширення інфраструктури штучного інтелекту. Оскільки гіпермасштабні дата-центри по всьому світу зростають для підтримки розвитку передових моделей ШІ, використання срібла у складному обчислювальному обладнанні стрімко зросло. Унікальні провідні властивості металу роблять його незамінним у високопродуктивних застосуваннях: компонентах серверів, модулях прискорювачів, системах розподілу енергії, друкованих платах, з’єднаннях, теплових шляхах і щільних обчислювальних середовищах, що генерують екстремальні теплові навантаження.

Порівняльні дані споживання показують вражаючу різницю: обладнання для дата-центрів, оптимізоване під ШІ, споживає приблизно у 2–3 рази більше срібла, ніж звичайна інфраструктура дата-центрів. За прогнозами, глобальний попит на електроенергію для дата-центрів до 2026 року майже подвоїться, що означає, що щороку мільйони унцій срібла будуть закладатися у обчислювальне обладнання — обладнання, яке потрапляє у переробку лише через багато років експлуатації.

Економічна структура цього попиту особливо показова. Для компаній, що розгортають багатомільярдні кампуси дата-центрів, срібло становить незначну частку загальних капітальних витрат. Цінова еластичність практично нульова. Навіть значне зростання цін на срібло має мінімальний вплив у порівнянні з втратою продуктивності через повільніші процесори, підвищені енергетичні втрати або проблеми з надійністю систем. Ця цінонечутлива динаміка споживання посилює зростаючий тиск у вже обмеженому ринку.

П’ять років поспіль: історія дефіциту пропозиції

Вгору рух срібла базується на конкретних ринкових механізмах, а не на настроях. Світовий ринок вже п’ятий рік поспіль переживає щорічний дефіцит пропозиції — незвичайне і стійке структурне порушення, що виснажує фізичні запаси. Кумулятивні недостачі з 2021 року сягнули приблизно 820 мільйонів унцій, що еквівалентно повному року світового видобутку. Хоча дефіцит у 2025 році поступається пікам у 2022 і 2024 роках, постійне виснаження продовжує тиснути на запаси на поверхні.

Обмеження пропозиції виникає з фундаментальної економіки виробництва. Близько 70–80% виробництва срібла — побічний продукт видобутку міді, свинцю, цинку та золота. Ця структурна реальність обмежує реакцію виробництва на цінові сигнали. Навіть якщо ціни на срібло різко зростуть, гірничодобувні компанії не зможуть суттєво збільшити його видобуток без відповідного зростання видобутку базових металів. Спеціальні первинні рудники срібла потребують понад десятиліття на розробку, тому пропозиція у короткостроковій і середньостроковій перспективі є дуже еластичною.

Ця жорсткість проявляється у фізичних індикаторах ринку. Запаси у сховищах на основних торгових майданчиках скоротилися до багаторічних мінімумів, а фізична напруга відображається у підвищених витратах на позики та періодичних збоїв у доставці. У цій ситуації невеликі зростання попиту інвесторів або промислового споживання можуть викликати значні коливання цін.

Співвідношення золото-срібло вказує на подальше зростання

Показовий технічний сигнал дає співвідношення золото-срібло — класичний барометр відносної оцінки двох дорогоцінних металів. На грудень 2025 року, коли золото близько US$4,340, а срібло — близько US$66, співвідношення становить близько 65:1 — суттєве стиснення порівняно з рівнями понад 100:1, що спостерігалися раніше цього десятиліття, і нижче за традиційний діапазон 80–90:1.

Історичні закономірності демонструють стабільну динаміку: під час бичачих ринків дорогоцінних металів срібло випереджає золото, оскільки інвестори шукають більш бета-експозицію, що поступово зменшує співвідношення. Ця модель знову проявилася яскраво у 2025 році, коли приріст срібла значно перевищив показники золота. Якщо золото збережеться на поточних рівнях до 2026 року, співвідношення, близьке до 60:1, математично означатиме, що срібло торгуватиметься вище US$70. Більш агресивне стиснення — хоча й не базовий сценарій — значно підвищить оцінки. Історія показує, що срібло часто перевищує розрахункову «справедливу ціну» під час сильних обмежень пропозиції та потужної динаміки.

$70 Виступає як підлога, а не стеля

Для 2026 року ключове питання переформулюється: не чи зможе срібло прорвати рівень US$70, а чи зможе він утриматися. З структурної точки зору, все більше свідчень підтримують позитивну відповідь. Промисловий попит залишається незалежним від цін. Запаси на поверхні мінімальні. Як тільки ціновий рівень проходить через ринок фізичних потреб, він зазвичай приваблює покупців на зниженнях, а не продавців на підвищеннях. Ця динаміка встановлює цінові підлоги, а не тимчасові обмеження.

Срібло зазнало фундаментальної трансформації у своїй ролі на ринку. Воно вже не виконує переважно спекулятивний хедж або ставку на інфляцію, а є ключовим промисловим товаром із вбудованими фінансовими характеристиками. Це переформатування має практичні наслідки для учасників ринку. Доступ до ефективних механізмів виконання та належного управління ризиками стає дедалі важливішим. Розуміння різниці між циклічною торгівлею та секулярними структурними змінами стає операційно критичним.

Структура ринку та прогноз на 2026 рік

Зростання споживання срібла завдяки інфраструктурі ШІ, у поєднанні з постійною еластичністю пропозиції та виснаженням запасів, створює середовище, де структурна дефіцитність підтримує зростання цін. Стискання співвідношення золото-срібло підтримує подальше зростання срібла навіть із поточних рівнів. І важливо, що перехід до промислової критичності — а не чисто монетарної спекуляції — свідчить про стабільність цін на вищих рівнях.

Ринок срібла 2026 року, ймовірно, перевірить, чи зможе метал закріпитися навколо і вище за рівень US$70 . Враховуючи викладену вище модель попиту-пропозиції, ця цінова точка дедалі більше нагадує рівноважну ціну, а не несподіваний сплеск. Для інвесторів, що аналізують прогнози цін на срібло на найближчі п’ять років, питання не в тому, чи вже ціни занадто зросли, а чи повністю враховане у ринкове ціноутворення зростаюче значення срібла у сучасній глобальній економіці. Поточні дані свідчать, що процес переоцінки ще не завершений.