Стерлінг падає щодо долара через несподіване зниження інфляції в Великобританії—Очікується зниження ставки Банку Англії

Британський фунт зазнав різкого відкату у середу, знизившись більш ніж на 0.5% і протестувавши рівні близько 1.3340 щодо долара США, оскільки м’якші за очікуваннями дані інфляції у Великій Британії спричинили хвилю продажів по стерлінгових позиціях. Цей рух є значним поворотом від імпульсу вівторка, коли пара GBP/USD піднялася до двомісячних максимумів понад 1.3450. Для трейдерів, що слідкують за валютними кросами, слабкість є такою ж виразною і по інших основних парах, з наслідками, що поширюються на конверсії у країнах з ринками, що розвиваються — для довідки, еквівалент 4000 AUD до GBP коливається залежно від ширших динамік долара.

Інфляція у Великій Британії швидше знижується ніж очікувалося, викликаючи ставки на зниження відсоткових ставок

Бюро національної статистики опублікувало дані індексу споживчих цін за листопад, які малювали значно м’якшу картину, ніж очікували економісти. Загальна інфляція знизилася до 3.2% у річному вимірі, суттєво нижче за консенсусну оцінку у 3.5% і за показник у жовтні — 3.6%. Це другий місяць поспіль з дезінфляцією, що свідчить про поступове вирівнювання цінового тиску у напрямку цільового рівня Банку Англії у 2%.

Основна інфляція — показник, що виключає волатильні компоненти енергії, харчових продуктів, алкоголю та тютюну — також несподівано знизилася до 3.2%, проти очікуваних 3.4%. У місячному вимірі загальні ціни фактично знизилися на 0.2%, суперечачи очікуванням щодо стабільного рівня. У секторних даних, інфляція у сфері послуг, що є важливим показником для політиків Банку Англії, знизилася до 4.4% з попереднього місяця — 4.5%. Ці послідовні зниження підкреслюють наратив, що боротьба Великої Британії з інфляцією поступово рухається у правильному напрямку.

Побоювання щодо зайнятості додають ваги м’якій політиці

Ускладнюючи аргументи на користь пом’якшення монетарної політики, тримісячне дослідження зайнятості у Великій Британії станом на жовтень показало зростання уразливості ринку праці. Безробіття за даними Інституційної організації праці зросло до 5.1%, що є найвищим рівнем за майже п’ять років, сигналізуючи про суттєве погіршення умов на ринку праці. Це погіршення, у поєднанні з охолодженням інфляційної ситуації, значно підвищило очікування ринку щодо зниження відсоткових ставок Банку Англії на засіданні у четвер.

Злиття цих двох даних — зниження інфляції та зростання безробіття — традиційно створює теоретичну основу для політичного пом’якшення, хоча остаточне рішення все ще належить Комітету з монетарної політики.

Долар США відновлюється попри змішані дані щодо зайнятості

Цікаво, що попри слабкість фунта, загальний настрій щодо долара США залишився стійким. Індекс долара, що відстежує його показники проти шести основних валют, піднявся на 0.4% і тримався біля 98.60 у середу. Це відновлення є різким поворотом від сесії вівторка, коли індекс досяг нового 10-тижневого мінімуму близько 98.00.

Відновлення сталося навіть попри те, що у листопаді звіт про позамісячний рівень зайнятості у США показав тривожні тенденції на ринку праці. Створення робочих місць різко сповільнилося, додавши лише 64 000 позицій у листопаді після скорочення на 105 000 у жовтні. Рівень безробіття одночасно підвищився до 4.6%, що є найвищим з вересня 2021 року. Зазвичай така слабкість викликала б агресивні очікування щодо зниження ставок, але аналітики ринку пояснюють частину цього спотворення тривалим урядовим простоям у США, що наклалися на період опитування.

Шлях ставки ФРС залишається стабільним наразі

Інструмент CME FedWatch наразі надає мінімальні ймовірності щодо коригування ставок на засіданні Федеральної резервної системи у січні, з цінами ринку, що вказують на збереження федеральних фондів у межах 3.50%-3.75%. Ця позиція відображає широку скептичність щодо неминучих змін у політиці, незважаючи на слабкість ринку праці.

Ключовим фактором стане четвер, коли США оприлюднять дані індексу споживчих цін за листопад. Цей звіт про інфляцію має надзвичайне значення для комунікацій ФРС, оскільки чиновники неодноразово наголошували, що агресивне пом’якшення монетарної політики може знову підняти ціновий тиск, що залишався стійким вище цілі протягом тривалого часу. Чиновники ФРС, зокрема президент Федерального резервного банку Атланти Рафаель Бостік, попереджали, що швидке переміщення політики у м’який режим ризикує «загострити вже високий рівень інфляції та відірвати інфляційні очікування бізнесу і споживачів».

Технічний аналіз: стерлінг тримає підтримку, але імпульс слабшає

З технічної точки зору, пара GBP/USD відкотилася до 1.3340, але продовжує торгувати вище 20-денної експоненційної ковзної середньої, яка зараз знаходиться на рівні 1.3305, зберігаючи помірно позитивний проміжковий нахил. Однак індекс відносної сили за 14 днів знизився до 56 після невдачі досягти перекуплених рівнів, що натякає на можливу медвежу реверсію.

Рівні відновлення Фібоначчі, проведені від максимуму 1.3791 до мінімуму 1.3008, встановлюють негайний опір на рівні 50% (1.3399). Постійне закриття нижче рівня 38.2% на 1.3307 ймовірно послабить технічний тон пари і відкриє шлях до зони 23.6% на 1.3200. Навпаки, закриття вище вівторкової висоти 1.3456 цілитиме психологічно важливий рівень 1.3500.

На що звернути увагу трейдерам

Короткостроковий сценарій для стерлінга залежить від двох головних каталізаторів. По-перше, рішення Банку Англії у четвер, ймовірно, підтвердить очікування ринку щодо швидкого зниження ставки, надаючи напрямок руху. По-друге, вечірні дані з США щодо індексу споживчих цін можуть або підтвердити, або поставити під сумнів обережну позицію ФРС щодо зниження ставок, що потенційно спричинить різке переоцінювання долара.

Для валютних трейдерів і менеджерів мультиактивних портфелів цей період є підвищеною волатильністю, але й потенційною можливістю, оскільки політичний розрив між Банком Англії та ФРС зазвичай створює тривалі напрямкові тренди на основних парах.