Ринковий поворот: Азія використовує сигнали зниження ставки ФРС, тоді як азійські акції та Біткоїн змагаються за підвищення

Тиждень, що змінив усе

Четвер приніс різкий поворот у настроях ринку по всій Азії, оскільки трейдери відчули суттєвий зсув у політиці Федеральної резервної системи. Індекс MSCI Asia-Pacific (ex-Japan) показав стабільний приріст на 0,27%, сигналізуючи про впевненість у тому, що зниження ставки у грудні стає дедалі ймовірнішим. Ще більш драматично, японський Nikkei та корейський Kospi обидва зросли більш ніж на 1%, вирвавшись із тижнів коливань під час короткого тижня, що завершився святковими вихідними.

Злочинець? Сейсмічний зсув у ймовірностях зниження ставок. Ще тиждень тому трейдери оцінювали ймовірність зниження ставки у грудні всього в 30%. До четверга дані CME FedWatch показали, що ця ймовірність зросла до 85% — приголомшливий поворот, який відчувся у всіх класах активів.

Чому ФРС раптом стала м’якою

Каталізатор був беззаперечним: охолодження ринку праці США. Нові заявки на безробіття досягли семимісячного мінімуму, але це не вся історія. Представники ФРС Мері Дейлі та Крістофер Воллер зробили коментарі, які налякали інфляційних яструбів і порадували тих, хто очікує зниження ставок. Джордж Бубурас, керівний директор K2 Asset Management, підсумував парадокс: “Хоча базова інфляція залишається вище цілі, 10-річна інфляційна очікуваність США на рівні близько 2,25% свідчить про те, що ринки в цілому комфортно ставляться до інфляційних очікувань.”

Переклад? Інфляція більше не виходить з-під контролю. Ринок праці показує тріщини. Зниження ставки у грудні — не просто можливо, а вже закладено у ціни.

Слабкість долара, ротація валют у процесі

Зі зростанням ставок на зниження ставки ФРС, долар зробив паузу. Індекс долара знизився на 0,28% і склав 99,523, тоді як євро піднявся до семиденного максимуму 1,16045. Фунт стерлінгів також не залишився осторонь, піднявшись до $1,3247 — максимуму за місяць — після того, як міністр фінансів Великобританії Рейчел Рівз представила бюджет, що полегшив фіскальні побоювання.

Але справжня дія відбувалася у йені, де трейдери стикнулися з дивною дилемою.

Японська йена під тиском: можливе втручання

Йена залишається козирем тижня. Вона знецінилася майже на 10 одиниць з початку жовтня, різке падіння, викликане розривом між очікуваннями ставок США та Японії. У четвер йена торгувалася приблизно за 156,16 за долар, і під цими цифрами прихована критична напруга: амбіції Токіо щодо масштабних витрат конфліктують із стабільністю валюти.

Reuters повідомляє, що Банк Японії може підготувати підтримку підвищення ставки вже наступного місяця — сміливий крок для закріплення валюти та запобігання подальшому ослабленню йени. Прем’єр-міністр Санае Такаїчі висловив рішучість, відхиливши побоювання щодо фіскальної кризи, подібної до “моменту Трусс” у Великобританії. Підтекст ясний: Токіо не дозволить йені обвалитися безконтрольно, хоча захистити її від циклу зниження ставок ФРС буде нелегко. Оскільки йена коливається, а трейдери дивляться на ризик втручання, рівень у 100000 йен — приблизно $640 USD — слугує психологічним маркером того, наскільки далеко зайшов цей валютний пар.

Китайський ринок нерухомості поглиблює кризу

Поки фондові ринки танцювали на хвилі ейфорії від зниження ставок, сектор нерухомості в Китаї послав сигнали тривоги. China Vanke, державний забудовник, шукає схвалення облігаційних власників на відстрочку погашення боргу у 2 мільярди юанів ($282.6 мільйонів) на внутрішньому ринку — перше прохання про пролонгацію. Якщо його затвердять, це може знову підпалити страхи у секторі нерухомості та фінансах, нагадуючи інвесторам, що монетарний стимул у США автоматично не вирішує структурні проблеми в інших країнах.

Криптовалюта приєднується до ралі

Біткоїн повернув собі увагу, торгуючись вище за $90 000 до четверга — майже на 3% зростання, що дозволяє крипторинку завершити чотиритижневу серію втрат. Каталізатор? Зниження очікувань щодо ставок — золото для ризикових активів, і Біткоїн, незважаючи на свою некорельовану таємничість, зазвичай зростає, коли покращуються очікування ліквідності та знижується реальна ставка.

Золото, тим часом, залишалося стабільним на рівні $4 164,81 за унцію після зростання на 0,8% напередодні, що свідчить про те, що інвестори залишаються хеджованими, але не панікують.

Висновки

Четверговий сеанс показав ринок у процесі трансформації. М’яка політика ФРС змінює все: ротація у акціях на користь циклічних та міжнародних активів, корекція долара, і ризикові активи від Біткоїна до акцій отримують підтримку. Боротися з проблемою йени додає ще один рівень складності — особливо враховуючи можливе посилення політики Банку Японії.

Оскільки американські ринки у п’ятницю закриті через скорочений День подяки, тижнева теза вже закладена: очікування зниження ставок спричинили широку переоцінку останніх місяців 2024 року. Трейдерам слід стежити за будь-якими суперечливими економічними даними або висловлюваннями ФРС, які можуть повернути цю історію назад, але наразі хвиля явно змістилася у бік пом’якшення політики.