Ціни на нафту опинилися у двозначності: пом'якшення торгівлі між Китаєм та США проти глобального надлишку пропозиції, рівень у 60 доларів вже став фокусом уваги

Технічний аналіз: послідовні сигнали “хрест-навхрест” чітко вказують

З графіка денного таймфрейму видно, що WTI нафта коливається в вузькому діапазоні 60.0-62.5 доларів, і це не випадкові коливання, а прояв серйозних розбіжностей серед учасників ринку щодо подальшого напрямку. Два послідовні торгові дні закрилися моделлю “хрест-навхрест” вище за 60 доларів, що означає, що сили покупців і продавців наближаються до рівноваги, але сама рівновага часто передує різким коливанням.

Трейдерам слід зосередитися на двох ключових рівнях: якщо ціна на нафту стабілізується вище за 62.5 доларів і прорве цей рівень вгору, то можливий тест 65 доларів і навіть подальше спрямування до зони 70 доларів; навпаки, якщо ціна ефективно прорве підтримку на рівні 60 доларів, наступним важливим рівнем підтримки стане 56 доларів. Зараз нафта перебуває на критичній точці, і будь-який чіткий сигнал щодо політики або даних про попит і пропозицію може розірвати цю застиглість.

Зміни у політиці ФРС, управління очікуваннями на ринку стикається з поворотом

Цього четверга ФРС очікувано знизила ставку на 25 базисних пунктів, але ключовим у цьому рішенні є не сам зниження, а формулювання щодо подальшої політики. Голова ФРС Джером Пауелл прямо заявив, що рішення щодо подальшого зниження ставок у грудні “ще дуже не визначене”, що одразу порушило ринкові очікування щодо трьох знижень ставки протягом року.

За даними ф’ючерсного ринку CME, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні залишається на рівні 74.7%, тоді як ймовірність збереження ставки без змін — 25.3% — що свідчить про те, що четверта частина учасників ринку вже готується до зміни політики. Одночасно індекс долара оновив тримісячний максимум до 99.7, залишаючись лише за крок від психологічної позначки 100, що зазвичай пов’язано з тиском на ризикові активи.

Зупинка ФРС у процесі скорочення балансу (QT) дійсно забезпечила ринку додаткову ліквідність, але Пауелл підкреслив, що інфляція все ще перевищує цільовий рівень у 2%, а економіка зростає помірно — це класичний сигнал “яструбової” політики зниження ставок. Інвестори повинні усвідомлювати, що, хоча ФРС і забезпечує ліквідність, її здатність контролювати цінову стабільність залишається незмінною. Така невизначеність у політиці безпосередньо тисне на ризикові активи, включаючи нафту. Зниження цін на Meta на 11.3% ще більше підсилює занепокоєння ринку щодо стійкості високих витрат технологічних компаній у сфері штучного інтелекту.

Приховане значення торгової паузи між Китаєм і США: перспективи попиту тихо змінюються

Сутність результатів зустрічі лідерів Китаю і США здається буденною, але зміни у ринкових очікуваннях, які вона спричинила, не можна недооцінювати. Відсоткові тарифи США на китайські товари з початкових 57% знизилися до 47%, а рівень взаємних тарифів на 24% тимчасово призупинено ще на рік, а правила експортного контролю відтерміновано на рік — ці технічні коригування фактично додають ще шість місяців стабільності глобальній торгівлі.

Ще важливіше, що Китай пообіцяв закупити 12 мільйонів тонн американської сої у цьому сезоні та щороку протягом наступних трьох років купувати по 25 мільйонів тонн, що може змінити глобальний ланцюг постачань сільськогосподарської продукції. Відновлення експорту з Китаю означає потенційне покращення попиту на сировину і енергоносії. Враховуючи високу чутливість ринку нафти до макроекономічних змін, цей сигнал пом’якшення торгівлі може створити середньострокову підтримку цін на нафту.

Нерозв’язані суперечності попиту і пропозиції, фінансові труднощі Саудівської Аравії посилюються

Однак історія покращення попиту має враховувати реальність глобального пропозиційного ринку. Офіційні дані Міністерства фінансів Саудівської Аравії показують, що дефіцит бюджету країни у третьому кварталі зріс до 88.5 мільярдів ріалів (23.6 мільярдів доларів), що на 160% більше за попередній квартал, при цьому доходи від нафти знизилися на 0.1% до 150.8 мільярдів ріалів. Ці дані демонструють незручне становище ОПЕК+: доходи від нафти падають, а витрати зростають, і дефіцит розширюється.

Це безпосередній наслідок поступового скасування ОПЕК+ обмежень на видобуток — хоча збільшення видобутку зменшує тиск на бюджет, воно також знижує ціну на нафту. Світовий ринок нафти залишається перенасиченим, і це головна причина тиску на ціну. Навіть якщо пом’якшення торгової напруги між США і Китаєм сприятиме зростанню попиту, у нинішніх умовах достатності пропозиції додатковий попит навряд чи підніме ціну до рівня, що задовольнить інвесторів.

Висновок: вибір напрямку вже близько, середньострокове відновлення ще можливе

Об’єднуючи політичний, торговий і пропозиційний аспекти, можна сказати, що зараз WTI нафта перебуває у ситуації, коли “для прориву вгору потрібна сильніша підтримка попиту, для зниження — суттєві зміни у пропозиції”. Торгова релаксація додає оптимізму щодо перспектив попиту, але невизначеність політики ФРС і перенасичення ринку нафтою створюють верхню межу.

У найближчі шість місяців, за умови стабілізації тарифів США на рівні близько 47%, з ймовірністю 74.7% зниження ставки у грудні та за умов затяжного конфлікту між Росією і Україною, можливо, підвищення цін на нафту. Однак висота і тривалість цього відскоку залежатиме від здатності світової економіки стабілізувати зростання, і саме це є найбільшим ризиком для ринку. Трейдерам слід терпляче чекати сигналів пробою рівнів у 60 або 62.5 доларів, а не робити передчасні ставки.