Чи змінився історичний мінімум курсу японської ієни після повернення? Рішення Банку Японії у грудні — ключовий момент!

Останнім часом коливання японської йени досить різкі, курс долара до йени після заяв уряду впав нижче 156, але це, ймовірно, лише тимчасове затишшя. Наступна велика подія — рішення Банку Японії про підвищення ставки у грудні, яке стане поворотним моментом.

Скільки ще зможе триматися «пустослів’я» центрального банку?

26 листопада прем’єр-міністр Японії Саое Ґото заявила, що буде уважно стежити за валютним курсом і за необхідності втрутиться. Ці слова справді налякали ринок, і курс долара до йени одразу ж упав. Але питання в тому, скільки триватиме ця усна застережливість? За даними джерел, ЦБ може підвищити ставку у грудні, і цей прогноз наразі має рівновагу — 50 на 50.

Аналізатор з Австралійського федерального банку Керол Конг вважає, що обережний Банку Японії, можливо, краще почекати, поки парламент ухвалить бюджет, і одночасно спостерігати за прогресом у переговорах щодо зарплат. Іншими словами, підвищення ставки може бути відкладене.

Фактично, ФРС — це ключовий фактор

Ось важливий момент: за тиждень до оголошення Банком Японії про підвищення ставки 19 грудня, ФРС вже проведе засідання. Рішення ФРС безпосередньо вплине на вибір Банку Японії —

• Якщо ФРС залишить ставку без змін → тиск на Банку Японії для підвищення зросте
• Якщо ФРС почне знижувати ставку → Банку Японії, ймовірно, доведеться утриматися від підвищення

Наразі ринок очікує, що ймовірність підвищення ставки Банком Японії у грудні та січні близька до 50%, і ринок перебуває у стані очікування.

Чи справді йена зросте? Не радійте зарано

Це найважливіше для трейдерів. Зараз курс йени після історичного мінімуму трохи відновився, але стратег валютного ринку UBS Васілій Серебряков охолодив ентузіазм: «Одне підвищення ставки — цього явно недостатньо. Банку Японії потрібно пообіцяти, що він буде підвищувати ставку до 2026 року, щоб справді змінити ситуацію.»

Чому? Тому що різниця у відсоткових ставках між США та Японією все ще велика. Поки ця різниця існує, арбітражні операції не припиняться, і долар залишатиметься тиском для підвищення йени.

Jane Foley з нідерландського банку Rabobank зазначила цікаву суперечність: побоювання щодо втручання самі по собі можуть стримати зростання долара, і навпаки — зменшити необхідність реального втручання влади. Іншими словами, голословні заяви можуть бути ефективнішими за реальні дії.

Висновок

Поточна ситуація така: голоси про втручання уряду та очікування підвищення ставки короткостроково підвищують йену, але фундаментальні умови — різниця у відсоткових ставках — залишаються незмінними. Наскільки довго зможе триматися відскок після історичного мінімуму — залежить від того, як ФРС проведе засідання у грудні. До того часу ринок може лише чекати.