Фунт стерлінгів стикається з «довгостроковими труднощами»? Goldman Sachs попереджає: фінансовий тиск може стати наступною прихованою проблемою

Згідно з останніми новинами щодо британського фунта, хоча короткострокове відновлення курсу до долара США відбулося нещодавно, більшість інституцій залишаються песимістичними щодо його довгострокової тенденції. Goldman Sachs прямо заявляє, що фіскальні обмеження Великої Британії стануть основною причиною постійного тиску на фунт.

«Порожня» короткострокова відскок

У торгівлі 3 грудня фунт стерлінгів до долара (GBP/USD) піднявся до 1.3350, встановивши новий місячний максимум, зростання склало 1.08%. У той же час, євро до фунта (EUR/USD) знизився на 0.63% до 0.8737, досягнувши місячного мінімуму.

Цей короткостроковий підйом був викликаний ослабленням долара США. Дані ADP за листопад у США виявилися гіршими за очікування, а ринок очікує на більш м’яку політику новообраного голови Федеральної резервної системи, що знову підвищує ймовірність зниження ставок і тягне долар вниз. Крім того, після оприлюднення нового бюджету Великої Британії, настрої на ринку дещо заспокоїлися, що дало фунту можливість відскочити.

Стратег Ebury зазначає: «Зняття невизначеності щодо бюджету може створити простір для відновлення фунта до кінця року», але чи зможе цей шанс тривати — залишається під питанням.

Економічні дані покращуються, але структурні ризики залишаються

Звіт Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD), опублікований нещодавно, приніс позитивні новини для британської економіки. Організація прогнозує, що Банк Англії знову знизить ставки двічі до червня наступного року, довівши їх до 3.5%. Одночасно OECD підвищила прогноз зростання економіки Великої Британії, з 1% до 1.2% у 2026 році, а також прогнозує зростання на 1.3% у 2027 році.

Міністр фінансів Великої Британії, Ріверс, привітав ці прогнози, заявивши, що економіка країни зросте швидше за очікуваннями. Однак за цим оптимізмом приховуються не всі позитивні перспективи.

Розкол інституцій: короткостроковий оптимізм і довгостроковий песимізм

Хоча у короткостроковій перспективі спостерігається відскок, такі великі інституції, як Goldman Sachs і німецький Commerzbank, залишаються песимістичними щодо довгострокового майбутнього фунта.

Німецький Commerzbank вважає, що фунт ще не вибрався з кризи. У банку зазначають, що витрати у Великій Британії значно зростуть протягом наступних двох років, а потім обов’язково настане скорочення витрат — «проблеми з бюджетом країни стануть довгостроковою проблемою, і негативні новини можуть тривати».

Goldman Sachs більш прямо висловлюється. Банк підкреслює, що фіскальні обмеження залишаються головною проблемою для фунта, особливо у порівнянні з іншими валютами G-10. Ще важливіше, що ризики для ринку праці у Великій Британії посилюються, що створює додатковий тиск на зниження ставок.

Goldman Sachs підсумовує: «Комбінація фіскальної жорсткості та монетарної політики стимулювання негативно вплине на фунт, особливо у порівнянні з іншими європейськими валютами». На основі цього прогнозу, банк підвищив очікування щодо курсу EUR/GBP: через три місяці — 0.89, через шість місяців — 0.90, а через рік — до 0.92.

Висновки щодо останніх новин про фунт

Короткострокове відновлення, безумовно, радує, але проблеми з фіскальною політикою та ринком праці у Великій Британії залишаються невирішеними. Це означає, що потенціал для зростання фунта може бути обмеженим, а ризики його падіння — зростають.