Глобальний посібник з ф'ючерсів на індекси: почніть торгівлю з ознайомлення з індексними ф'ючерсами

Чому потрібні індексні ф’ючерси?

У світі інвестицій вибір об’єктів для вкладень часто є найскладнішим. Реальний стан справ із окремими акціями для інвестора схожий на тінь у темряві, тому на фінансових ринках з’явилася інновація — «індекс». Індекс, об’єднуючи кілька цінних паперів у один портфель, допомагає швидко зрозуміти тенденції у цілій галузі, країні або навіть у класі активів. Корзина акцій може формувати індекс, група облігацій — теж індекс, а навіть набір валют може бути складений у індекс.

Однак сам індекс не є фізичним товаром і не може бути безпосередньо куплений або проданий. Щоб вирішити цю проблему, у світі з’явився глобальний ринок індексних ф’ючерсів, інвестори через фінансові похідні — індексні ф’ючерси — можуть брати участь у коливаннях цін на різні індекси. Ціни на індексні ф’ючерси повністю слідують за їх відповідними індексами, що дозволяє як інституціям, так і роздрібним інвесторам гнучко використовувати важелі для хеджування або спекуляцій.

Що таке індексні ф’ючерси?

Індексні ф’ючерси (Index Futures) — це ф’ючерсні контракти, що базуються на певному індексі. Вони мають усі спільні характеристики ф’ючерсних товарів: заздалегідь визначену дату закінчення, чіткі умови контракту та вимоги до маржі. Але оскільки сам індекс — це віртуальне число, а не фізичний актив, на дату закінчення вони розраховуються лише готівкою, без фізичного передавання активу, на відміну від золота або нафти.

Зародження індексних ф’ючерсів було спрямоване на створення інструменту хеджування для інституційних інвесторів. Коли корпорація має великі пакети акцій і не може швидко їх продати, або ж налаштована песимістично щодо економічних перспектив, вона може продати (відкрити коротку позицію) індексний ф’ючерс, щоб зменшити ризики. З часом глобальний ринок індексних ф’ючерсів перетворився з інструменту хеджування у важливий інструмент для спекуляцій, арбітражу та довгострокового інвестування. Асортимент індексних ф’ючерсів значно розширився — від традиційних акційних індексів до валютних, волатильності та інших.

Основні індексні ф’ючерси у світі

У світі під індексними ф’ючерсами зазвичай мають на увазі «головні індексні ф’ючерси», що базуються на найвідоміших фондових індексах різних країн. Основні економіки світу випустили свої власні контракти:

Ринки Америки

• Ф’ючерси на індекс Dow Jones
• Ф’ючерси на S&P 500
• Ф’ючерси на Nasdaq 100

Європейські ринки

• Ф’ючерси на німецький DAX
• Ф’ючерси на британський FTSE 100

Азіатсько-Тихоокеанські ринки

• Ф’ючерси на Nikkei 225
• Ф’ючерси на Hang Seng
• Ф’ючерси на China A50

З-поміж численних глобальних індексних ф’ючерсів найбільшу популярність мають три основні індекси США, що зумовлено такими причинами:

Гнучкість контрактів. Окрім стандартних, є міні-версії (мікро-ф’ючерси), які мають у п’ять разів менший обсяг, що значно знижує поріг входу і дозволяє навіть малим інвесторам долучатися.

Висока репрезентативність. Вартість компонентів S&P 500 становить 58% усіх американських акцій, Nasdaq — 20%. Ці індекси тісно слідують за ринковими тенденціями, що полегшує прогнозування цін. Хоча Dow Jones має менший вагомий внесок, через свою історичну значущість і високий рівень відстеження він залишається популярним.

Відмінності глобальних індексних ф’ючерсів на різних біржах

Місце торгівлі індексних ф’ючерсів безпосередньо впливає на досвід торгівлі. Більшість таких контрактів котируються на біржах країни походження і розраховуються у валюті цієї країни. Наприклад, ф’ючерси на індекс Dow Jones — у доларах, DAX — у євро, FTSE 100 — у фунтах.

Щоб зробити торгівлю зручнішою для місцевих інвесторів, багато країн запустили версії індексів у своїй валюті. Наприклад, у Тайвані доступні ф’ючерси на індекс Dow Jones і Nasdaq у тайванському доларі. Переваги торгівлі у власній валюті — це економія на обміні валют, але недоліки — менший обсяг торгів і ширший спред.

Крім того, одна й та сама індексна ф’ючерсна позиція, котирувана на різних біржах, може мати різні умови контракту, час торгів і комісії. Наприклад, Nasdaq Futures:

Обираючи біржу для торгівлі, інвестор має враховувати ліквідність, витрати та зручність часу.

Ризики при торгівлі індексними ф’ючерсами

Головна особливість індексних ф’ючерсів — важелі. Вони працюють за системою маржі: інвестор платить лише невелику частину вартості контракту і контролює всю його суму. Щоденне коригування прибутків і збитків відбувається автоматично відповідно до цінових коливань.

Наприклад, для тайванських інвесторів типовий контракт на індекс Taiex:

Якщо інвестор відкриває позицію «купити» на мінімальну маржу, то при падінні індексу всього на 215 пунктів (менше 2%) — він може втратити весь депозит і опинитися під ризиком марж-колу або примусового закриття позиції. Тому важливо встановлювати рівень маржі, що перевищує мінімальний, щоб мати запас для реагування на короткострокові коливання.

Практичне застосування глобальних індексних ф’ючерсів

Багато хто вважає, що важелі — це високий ризик, але сам важіль — лише інструмент, а ризик залежить від рішення користувача. Основна мета індексних ф’ючерсів — хеджування ризиків. Якщо їх правильно використовувати, можна отримати стабільний дохід:

Хеджування. Інституційні інвестори з великими портфелями, що не можуть швидко їх продати, можуть відкрити короткі позиції на відповідних індексних ф’ючерсах, щоб компенсувати ризик падіння цін. Це особливо актуально під час довгих вихідних або економічної невизначеності.

Трендові спекуляції. Аналізуючи політичні рішення, економічні дані, інвестори визначають напрям ринку і за допомогою важелів ф’ючерсів збільшують прибутки. У порівнянні з кредитним плечем на акціях (до 2.5 разів), важелі на ф’ючерсах часто досягають 10 і більше, і дозволяють відкривати позиції як «купити», так і «продати».

Арбітраж цін. Ціни ф’ючерсів ближче до ціни спот при наближенні до дати закінчення контракту, і між різними місяцями контрактів виникають цінові розбіжності. Інвестори можуть одночасно відкривати позиції «купити» і «продати» у різних місяцях або на різних біржах, щоб отримати прибуток від звуження цінового розриву.

Хеджування. Тайванські компанії, що експортують у доларах, але мають витрати у тайванських доларах, ризикують валютними коливаннями. Попереднє відкриття позицій у відповідних валютних індексах дозволяє зафіксувати курс і зменшити валютний ризик.

Три способи участі у глобальних індексних ф’ючерсах

Інвестори, що бажають торгувати індексними ф’ючерсами, мають кілька варіантів:

Перший варіант: відкриття рахунку на внутрішній біржі
У Тайвані — через брокера-ф’ючерсного посередника. Плюси — простота, знайомство з місцевим податковим законодавством. Мінуси — обмежена ліквідність, ширина спреду, вищі витрати.

Другий варіант: відкриття рахунку у закордонного брокера
Дозволяє торгувати міжнародними індексами з великим обсягом і тонкими спредами. Недоліки — валютні ризики, додаткові витрати на обмін валют.

Третій варіант: CFD (контракти на різницю)
Торгівля через платформи CFD. Гнучкість у виборі активів, відсутність строку закінчення, малі мінімальні обсяги. Однак потрібно обирати ліцензованих і надійних брокерів.

Кожен спосіб має свої переваги і недоліки, і вибір залежить від обсягу капіталу, частоти торгів і рівня ризику.

Основні стратегії торгівлі індексними ф’ючерсами

Після засвоєння базових понять можна застосовувати кілька стратегій для підвищення шансів на успіх:

Стратегія конвергенції цін. Ринки, що слідують за одним і тим самим або схожим індексом, зазвичай рухаються синхронно. Однак іноді спостерігається розширення цінового розриву. Інвестор може одночасно купити і продати відповідні ф’ючерси, очікуючи, що ціна зійдеться, і отримати безризиковий прибуток.

Арбітраж між місяцями. Ціни на ф’ючерси найближчого і наступного місяця часто мають розбіжності, особливо перед датою закінчення. Відкриваючи позиції «купити» і «продати» у різних місяцях, можна отримати прибуток від їх звуження.

Трендовий трейдинг. Наприклад, рух індексу долара США тісно пов’язаний із рішеннями FOMC щодо підвищення або зниження ставок. Після визначення напрямку політики можна відкривати позиції і за допомогою важелів збільшувати прибутки.

Валютне хеджування. У разі значних політичних або економічних змін у країні, валютні коливання впливають на індекси. Попереднє відкриття відповідних валютних ф’ючерсів дозволяє зафіксувати курс і зменшити ризики.

Відмінності між індексними ф’ючерсами і акціями

Багато новачків у ф’ючерсах не знайомі з поняттям маржі. Ось ключові відмінності:

Механізм розрахунку розрахунків. Акції купуються «один до одного»: платиш ціну і отримуєш актив. Індексний ф’ючерс — це право купити або продати актив у майбутньому за заздалегідь визначеною ціною, на дату закінчення розрахунок відбувається готівкою, без фізичного передавання.

Використання капіталу. Купівля акцій вимагає повної оплати або кредиту. Ф’ючерси — це маржа: платиш лише 5-10% від вартості контракту, решту контролює важіль.

Тривалість володіння. Акції можна тримати довго і отримувати дивіденди. Ф’ючерси мають чітку дату закінчення і щоденне коригування маржі, тому більше підходять для короткострокової торгівлі.

Час торгів. Багато індексних ф’ючерсів торгуються цілодобово або з розширеним часом, що дозволяє реагувати на глобальні новини у реальному часі.

Ризики при інвестуванні у глобальні індексні ф’ючерси

Індексні ф’ючерси — потужний інструмент для участі у глобальних ринках, але їх важільна природа визначає високий рівень ризику і потенційних втрат. Коливання цін понад очікування можуть спричинити марж-кол або втрату всього депозиту.

Щоб успішно торгувати, потрібно:

• Вивчити механізм роботи індексних ф’ючерсів, включаючи умови контрактів, маржу, механізм розрахунків.
• Строго дотримуватися правил управління ризиками: встановлювати рівні стоп-лоссів, використовувати маржу з запасом.
• Мати чітку торгову стратегію і не імпровізувати.
• Регулярно аналізувати результати і коригувати підходи.

Застосовуючи ці принципи, інвестор може стати успішним учасником глобального ринку індексних ф’ючерсів і довгостроковим переможцем.