## 2025 рік — інвестиційний розподіл у доларах США｜Курс валют та торгові стратегії у циклі зниження відсоткових ставок

**Долар США як найголовніша розрахункова валюта світу, його політика визначає рух усього ринку.** З вересня 2024 року Федеральна резервна система офіційно розпочала цикл зниження відсоткових ставок, згідно з останнім прогнозом за точковою діаграмою, ціль — знизити ставки до приблизно 3% до 2026 року. Ця зміна несе для інвесторів як можливості, так і ризики. Тож, чи зростатиме чи падатиме долар у майбутньому? Як інвестори мають використовувати цю циклічну ситуацію для отримання прибутку?

### Суть курсу долара та індексу долара

Під курсом долара розуміється співвідношення між доларом і іншими валютами. Наприклад, EUR/USD=1.04 означає, що 1.04 долара можна обміняти на 1 євро; якщо ця цифра зросте до 1.09 — це означає, що євро подорожчало, долар подешевшав; якщо знизиться до 0.88 — долар подорожчав.

Індекс долара вимірює загальну динаміку долара щодо основних валютних кошиків. Варто зазначити, що **зміни індексу долара залежать не лише від монетарної політики США, а й від політики та економічної ситуації центральних банків інших країн.** Тому просте зниження ставок у США не обов’язково веде до падіння індексу долара, потрібно враховувати глобальні тенденції.

### Чотири ключові фактори, що визначають рух долара

#### 1. Політика відсоткових ставок — безпосередній драйвер

Рівень відсоткових ставок — найпряміший фактор впливу на курс долара. Коли ставки зростають, долар стає більш привабливим, капітал тече в США; коли знижуються — капітал може йти у інші ринки з високою доходністю, що послаблює долар. Але інвесторам слід пам’ятати про поширену помилку: **ринок є ефективним і не чекатиме, поки ставки офіційно знизяться, щоб почати падати — він вже враховує очікування.** Саме тому так важливо стежити за точковою діаграмою.

#### 2. Кількісне регулювання пропозиції долара

Квантитативне пом’якшення (QE) і кількісне ужимання (QT) безпосередньо впливають на загальну кількість доларів у ринку. QE збільшує пропозицію, знижуючи цінність долара; QT зменшує пропозицію, що може підвищити його ціну. Однак ці зміни не проявляються миттєво, тому інвесторам потрібно уважно слідкувати за діями ФРС.

#### 3. Довгостроковий вплив міжнародного торгового балансу

Америка тривалий час має торговий дефіцит (імпорт більший за експорт), що впливає на баланс попиту і пропозиції долара. Збільшення імпорту вимагає більше доларів, що підсилює долар; зростання експорту — зменшує попит і може спричинити падіння долара. Але ці ефекти зазвичай мають довгостроковий характер і не помітні у короткостроковій перспективі.

#### 4. Глобальна довіра та геополітична ситуація

Долар домінує у світових розрахунках завдяки довірі до США. Однак останнім часом зростає тренд «де-доларизації» — зростає роль євро, ринку нафтових ф’ючерсів у юанях, криптовалют. **Якщо США не зможуть ефективно відновити довіру інших країн, обіг долара може зменшитися, і це пояснює обережність ФРС у політиці ставок.**

### Огляд півстоліття динаміки долара: від Бреттон-Вудсу до сьогодення

За останні 50 років долар пройшов через вісім важливих етапів, кожен з яких був пов’язаний із значущими економічними подіями:

- **2008 рік — фінансова криза**: паніка на ринку спричинила масовий відтік капіталу у долар, що спричинило значне зростання курсу
- **2020 рік — пандемія**: масштабне фіскальне стимулювання США тимчасово послабило долар, але з відновленням економіки він знову зміцнів
- **2022-2023 роки — агресивне підвищення ставок**: ФРС підвищувала ставки безперервно, і долар був сильним щодо більшості валют, індекс сягнув понад 114
- **2024-2025 роки — початок зниження ставок**: інтерес до долара зменшується, капітал іде у криптовалюти, золото та інші активи з високою доходністю, долар починає знижуватися

### Прогноз курсу долара на 2025 рік: можливе коливання після високих рівнів

З урахуванням сучасної ситуації на ринку, долар стикається з кількома негативними факторами:

**Негативні чинники переважають над позитивними.** Постійне загострення торговельних конфліктів і тарифних політик — США вже не веде війн із окремими країнами, а запускає глобальні тарифні війни, що може зменшити кількість компаній, що ведуть бізнес із США, — це негатив для долара. Також зростає тренд «де-доларизації», ціни на золото зростають, що теж не на користь долару.

Але інвесторам не слід надто песимістично налаштовуватися. **Геополітична напруга може будь-коли спровокувати кризу, і тоді капітал швидко повернеться у долар, адже він залишається «валютою-укриттям».**

Ще один важливий момент: **хоча ставки у США знижуються, валюти у кошику індексу долара (крім ієни) також починають знижуватися. Хто швидше знизить ставки — той і визначить курс.** Наприклад, якщо Європейський центральний банк не поспішає знижувати ставки, а США знижують їх швидко, євро може зміцнитися, а долар — послабитися.

**Отже, найбільш ймовірний сценарій на найближчий рік — «коливання у високих рівнях з подальшим ослабленням», а не різке падіння.**

### Взаємозв’язок коливань долара з основними активами

#### Ринок золота

Зазвичай слабкий долар сприяє зростанню цін на золото. Оскільки золото оцінюється у доларах, його знецінення знижує вартість покупки, і попит зростає. Крім того, у період зниження ставок золото стає більш привабливим — воно не має доходу, але захищає від інфляції, і вартість альтернативних активів зменшується.

#### Фондовий ринок

Зниження ставок у США стимулює інвестиції у фондовий ринок, особливо у технологічні та зростаючі компанії. Але якщо долар дуже послабиться, іноземні інвестори можуть переорієнтуватися на Європу, Японію або нові ринки, що зменшить притік капіталу у американські акції.

#### Криптовалюти та віртуальні активи

Знецінення долара зазвичай позитивно впливає на криптовалюти. Біткоїн часто називають «цифровим золотом», і у періоди економічної нестабільності, зростання інфляції або падіння долара він стає популярним засобом збереження вартості.

#### Аналіз динаміки основних валютних пар

**USD/JPY (долар/ієна):** Японія завершила політику надмірно низьких ставок, і капітал повертається у країну, що може підсилити ієну. Очікується, що у майбутньому ієна зросте, а курс долара щодо ієни знизиться.

**TWD/USD (новий тайванський долар/долар США):** Тайвань слідує за ставками США, але внутрішні фактори ускладнюють зниження ставок (наприклад, політика щодо нерухомості). Оскільки економіка орієнтована на експорт, зростання тайванського долара є ймовірним, але обмеженим.

**EUR/USD (євро/долар):** Євро наразі досить сильне, але економіка Європи має проблеми — високий рівень інфляції, слабке зростання. Якщо ЄЦБ почне знижувати ставки поступово, долар послабиться, але значного падіння не очікується.

### Як шукати інвестиційні можливості у період волатильності

Коливання долара впливають не лише на фінансові новини, а й безпосередньо на доходи та розподіл активів інвесторів. Цей цикл зниження ставок відкриває нові ринкові можливості — змінюється потік капіталу, з’являються нові торгові можливості.

Замість пасивно чекати коливань курсу, краще заздалегідь планувати і діяти відповідно до тренду. У короткостроковій перспективі кожне важливе економічне повідомлення може спричинити сильні коливання курсу. Наприклад, перед і після публікації CPI долара часто демонструє значні коливання, і досвідчені інвестори можуть використовувати це для короткострокового купівлі або продажу.

**Запам’ятайте важливий принцип: — якщо існує невизначеність, з’являються інвестиційні можливості.** Головне — вміти визначити ритм руху долара і вміло використовувати взаємодію макроекономічних і мікроекономічних подій для отримання прибутку.