Структурний тиск на Bitcoin: між $92 тис. та технічні сигнали відновлення

Тиждень торгів на Уолл-стріт показав коливання Bitcoin поблизу @US$ 92 тис., у той час як технічні індикатори дають суперечливі сигнали щодо подальшого напрямку активу. Криптовалюта закрилася з падінням на 2,16% за останні 24 години, відображаючи розділений ринок між покупцями та продавцями.

Капітуляція майнерів прискорює реорганізацію мережі

Мережа Bitcoin переживає критичний момент реструктуризації. Дані VanEck вказують на зниження хешрейту на 4%, що є найвиразнішим з перших півріччя 2024 року. Це зниження безпосередньо пов’язане з геополітичними та економічними змінами у глобальній майнінговій індустрії.

У Китаї приблизно 400 тисяч машин було відключено у провінції Сіньцзян за лише 24 години, що зняло близько 1,3 ГВт потужності мережі. Причина? Перерозподіл енергії до центрів даних штучного інтелекту, які наразі дають вищий дохід, ніж майнінг криптоактивів. Метью Сігель і Патрік Буш попереджають, що до 10% глобального хешрейту може зазнати постійних втрат.

Ця реорганізація концентрує майнінгову потужність у операторів з доступом до більш ефективної та дешевої енергії, значно підвищуючи бар’єри входу до сектору. Для обладнання Bitmain S19 XP балансова ціна електроенергії знизилася з @US$ 0,12@ до @US$ 0,077@ за кВт·год за рік — зниження на 36%. Операції поза цим стандартом ризикують стати економічно невигідними.

Інституційні короткі позиції та зменшена ліквідність

Великі інвестори зробили короткі ставки на Bitcoin, Ether і Solana на суму приблизно @US$ 250 мільйонів@. Цей рух є захисною стратегією проти можливих корекцій, а не обов’язковою агресивною ставкою проти ринку.

Вплив цих позицій стає особливо важливим у сценарії зжатої ліквідності. Близькість кінця року змусила багатьох операторів зменшити експозицію для збереження накопичених прибутків. Така сезонна поведінка висмоктує капітал і підвищує чутливість ринку до операцій з меншим обсягом.

За аналізами експертів, Bitcoin має тенденцію залишатися консолідованим, поки рівень опору не буде відновлено з суттєвим збільшенням обсягу. Без цього каталізатора ціна продовжує тестувати нижчі рівні підтримки у пошуках достатнього попиту для балансування пропозиції.

Технічні розбіжності свідчать про ослаблення продавця

Незважаючи на тиск на ціну на спотовому ринку, індикатори імпульсу починають демонструвати конструктивні налаштування. На триденному графіку індекс відносної сили (RSI) фіксує вищі мінімуми, тоді як ціна формує нижчі мінімуми — класична бичача дивергенція.

Та сама дивергенція з’являється у співвідношенні BTC/XAU з золотом. У той час як дорогоцінний метал наближається до @US$ 4 500@ за унцію, оновлюючи історичні максимумі, Bitcoin втрачає відносну вартість. Ця технічна компресія свідчить про можливе переналаштування портфелів.

На чотиригодинному графіку повторювані відторгнення відбуваються біля простих і експоненційних ковзних середніх за 200 періодів. Ця зона виступає як динамічний опір, що обмежує середньостроковий контроль. Поки ціна залишається нижче цих середніх, ймовірність подальшої бокової корекції або нових тестів підтримки залишається високою.

Історія відновлення після капітуляції майнерів

Історично падіння хешрейту супроводжувалися позитивними поверненнями Bitcoin у 65% випадків через 90 днів. У періодах зменшення на 90 днів середній дохід за шість місяців досягав 72%, що свідчить про те, що капітуляція майнерів зазвичай співпадає з вичерпанням тиску продавця.

Волатильність за 30 днів перевищила 45%, рівень, не спостережений з квітня 2025 року. Це коливання змушує менш ефективних операторів відключати обладнання, щоб уникнути операційних збитків. Цей процес природного відбору має тенденцію зменшувати структурний тиск на продаж у середньостроковій перспективі.

Державна підтримка та майбутня концентрація майнінгу

VanEck оцінює, що щонайменше 13 країн вже беруть участь у майнінгу Bitcoin з певним рівнем державної підтримки, з метою енергетичної або монетарної суверенності. Така геополітична диверсифікація забезпечує певну стійкість майнінгової екосистеми.

Різдвяний тиждень зберігає зжату ліквідність, що може посилити як рухи продовження, так і швидкі реакції на макроекономічні дані. Ринок очікує більш стабільного входу капіталу покупців для прориву бокової консолідації, що характеризує цей момент.