Збільшення ставки Банку Японії вже близько, ймовірність перевищення 80% у грудні! Чи зможе тенденція до зростання ієни продовжуватися?

Глава Банку Японії Уэда Казуо нещодавно передав чіткі голубані сигнали, заявивши, що серйозно розглядає можливість підвищення ставки в грудні. Ці заяви спровокували швидку реакцію ринку — дані нічних індексних своп-контрактів показують, що ставки інвесторів на підвищення ставки Банку Японії в грудні перевищили 80%, встановивши новий рекорд.

Аналітики Barclays Bank та JPMorgan незабаром скорегували прогнози, перенісши час підвищення ставки з січня наступного року на грудень. Економіст BNP Paribas прямо заявив, що останні заяви Уеди Казуо практично еквівалентні «попередженню» про підвищення ставки в грудні. Однак Goldman Sachs займає обережну позицію, вважаючи, що центробанк може потребувати більше даних про заробітні плати компаній як довідник, тому можливість затримки підвищення ставки на січень 2025 року залишається значною.

Звуження спреду доходністю США-Японія запускає масове закриття carry-трейдів

На контрасті з голубаною позицією Банку Японії, ринкові очікування щодо зниження ставки ФРС в грудні також високі, з імовірністю ставок близько 90%. Виникнення цієї різниці в очікуваннях прискорює хвилю «закриття carry-трейдів».

Основна логіка carry-трейду — запозичити валюту з низькою ставкою (ієна) для закупівлі активів з високою ставкою (долар США) з метою заробити на різниці доходностей. Коли спред США-Японія звужується, простір для прибутку цієї стратегії скорочується, і трейдери змушені закривати позиції, що, у свою чергу, підвищує вартість ієни. Аналітик Coin Bureau Nic Puckrin вказує, що коливання курсу ієни переносять ринковий ритм, і хвиля закриття carry-трейдів ієни знову активується.

Тенденція до зміцнення ієни, курс спрямований на 150

USD/JPY впав до 154.66 1 грудня, встановивши найнижчий рівень за останні два тижні, що відображає тенденцію до зміцнення ієни. Зі зростанням очікувань щодо підвищення ставки Банку Японії ця тенденція може продовжитися.

Аналітик Mitsubishi UFJ Financial Group Lee Hardman прогнозує, що на початку 2026 року долар США до ієни може додатково впасти до рівня 150. Це означає, що простір для подальшого зміцнення ієни все ще існує, і інвесторам слід уважно стежити за останніми розвитками рішень центробанку.

Ринок нині сформував консенсусне очікування: підвищення ставки Банку Японії є невідворотною тенденцією, а зміцнення ієни продовжиться завдяки звуженню спреду США-Японія та масовому закриттю carry-трейдів. Для інвесторів, які стежать за коливаннями валютних курсів, ці зміни, безумовно, варті пристальної уваги.