Очікування зменшення ймовірності зміни політики Федеральної резервної системи, ринок у стані боротьби між бульбашками та ведмедями, випробовує ситуацію

Коли ринок зосереджує свою увагу на майбутньому курсі Федеральної резервної системи, найновіші дані Чиказької товарної біржі (CME) подають тривожний сигнал. Згідно з інструментом FedWatch станом на 15 грудня, трейдери прогнозують лише 24.4% ймовірності зниження ставок до 28 січня 2026 року, тоді як ймовірність їхнього утримання на поточному рівні становить 75.6%. Ці дані відображають, що, хоча довгострокові очікування щодо політики залишаються м’якими, ринок не очікує суттєвих змін у короткостроковій політиці, і ця охолоджена політична перспектива глибоко впливає на загальний ритм ринку дорогоцінних металів.

Ознаки миру в геополітиці та зниження попиту на хеджування ризиків

Ринкова ціна золота 15 грудня повністю ілюструє цей перехід. Вранці ф’ючерси на золото зросли на 1%, але в кінці торгів закрилися з незначним підвищенням на 0.2%, а ціна ф’ючерсу на золото COMEX за лютий склала 4335.2 доларів за унцію, зменшивши приріст майже у п’ять разів. Спотове золото також склало 4305 доларів за унцію.

Головним рушієм цього руху стали позитивні сигнали переговорів щодо конфлікту між Росією та Україною. Спеціальний посланець США Стів Вітков заявив, що переговори з Україною зробили “багато прогресу”, а голова української делегації Умеров підтвердив 15 грудня, що останні два дні переговорів між Україною та США були “конструктивними та результативними”, і вже досягнуто “відчутних успіхів”. Ці заяви з обох сторін безпосередньо послабили ринковий психологічний настрій щодо безпечних активів. Відомі аналітики зазначають, що прогрес у переговорах щодо завершення конфлікту між Росією та Україною, здається, починає пригнічувати привабливість золота як традиційного активу-укриття.

Очікування трейдерів у вікні публікації економічних даних

Крім змін у геополітичній ситуації, цього тижня очікується випуск важливих економічних даних США, що ставить трейдерів у ситуацію вибору напрямку. Через затримки у публікації кількох ключових даних через закриття уряду США, ці дані будуть оприлюднені цього тижня.

У вівторок (16 грудня) ринок очікує одночасно звіти з працевлаштування за листопад та дані з роздрібних продажів за жовтень. За прогнозами, додаткові робочі місця у листопаді становитимуть лише 50 000, що значно менше ніж 119 000 у вересні. Ці порівняльні дані здатні вплинути на ринкові очікування щодо економічної сили.

У четвер (18 грудня) буде оприлюднено індекс споживчих цін (CPI) за листопад. Оскільки ці дані безпосередньо впливають на рішення Федеральної резервної системи, учасники ринку зазвичай зменшують ставки на напрямок до отримання більш чіткої картини, і переходять у режим очікування.

Внутрішня диференціація ринку дорогоцінних металів

Паралельно з тим, як зростання цін на золото сповільнюється, ринок дорогоцінних металів демонструє зовсім іншу картину. Срібло, платина, паладій показують яскраві результати, формуючи незалежні тренди.

15 грудня ф’ючерси на срібло COMEX за березень зросли на 2.6% до 63.589 доларів за унцію, ф’ючерси на платину NYMEX за січень піднялися на 3.0% до 1815.9 доларів за унцію, а ф’ючерси на паладій NYMEX за березень — на 5.2% до 1623.1 доларів за унцію. Така диференціація підкреслює складність сучасного ринку: фінансова безпека золота через надії на мир тимчасово пригнічена, тоді як інші дорогоцінні метали з індустріальним компонентом можуть отримувати підтримку від різних фундаментальних факторів, таких як очікування промислового попиту або фактори пропозиції.

Відмінності у ринках базових металів

Ринок базових металів також не уникне диференціації. Ціна на мідь зросла через знецінення долара, слідкуючи за індексом ICE доларового долара (DXY), який 15 грудня знизився на 0.15% до 98.25 пунктів. Під впливом цього Лондонська металургійна біржа (LME) за три місяці підняла ціну на мідь на 1.16% до 11,686 доларів за тонну, а ф’ючерси на мідь на Нью-Йоркській COMEX за березень — на 1% до 5.4120 доларів за фунт.

Проте інші базові метали зазнають тиску. Ціни на алюміній залишаються стабільними, а ціни на свинець, цинк і нікель — зменшуються різною мірою, причому ціновий спад на нікель становить найбільше — 2.22%.

Багатовимірний погляд на ринкову ситуацію

Джим Стеггс та інші аналітики ринку зазначають, що зараз ринки дорогоцінних та базових металів перебувають на критичній точці рівноваги. З наближенням публікації ключових економічних даних США та подальшими сигналами з геополітики ця делікатна рівновага буде порушена, і ринок очікує нову хвилю вибору напрямку та переоцінки цін. Трейдерам потрібно уважно стежити за цими двома силами — охолодження політичних очікувань і зменшення геополітичних ризиків — щоб зрозуміти, як вони знову сформують співвідношення між ризиковими активами та активами-укриттями.