Криптовалютний ринок вчора, сьогодні і завтра...

Пам’ятаєте бичачий ринок альткоїнів 2020-2021 років? Навіть коли BTC був у діапазоні 62K-69K, альткоїни вже демонстрували «перенесення багатства епохи». Тому що тоді гроші ризикували; ліквідність розподілялася по кошиках альткоїнів. Таємний двигун того бичачого ринку був не рівень BTC. Низькі відсотки, шалений ризиковий апетит, розчарування роздрібних інвесторів і «менший тиск з боку пропозиції». Кількість токенів тоді не була такою роздутою, як сьогодні; unlock/інфляція не була так систематичною. Потім здавалося, що ринок зріс… Насправді він був роздутий. Між 2022 і 2024 роками накопичилося тисячі токенів, тисячі «історій», тонна венчурних інвестицій, безмежна модель емісії. Ринок альткоїнів почав виробляти не цінність, а пропозицію.

Коли настав 2025 рік, картина стала очевидною: більшість альткоїнів перетворилися з «інвестиційних інструментів» у «ліквідність для виходу». І саме коли BTC рухався вгору, ми спостерігали не бичачий ринок, а «кровотечу»: одні з них обвалювалися за одну ніч, інші — місяцями просочувалися… Спільний результат: -%90/%99.

Коли BTC досяг історичного максимуму, на ринку не обійшлося без міні-криз: хвилі ліквідацій, зменшення обсягів, шоки довіри, раптове закриття ризикового апетиту… Люди кричали «бичачий ринок наближається», тоді як більшість альткоїнів вже боролися за життя.

І BTC піднявся, побив історичний максимум: приблизно 126K USD (6 жовтня 2025 року).
Якщо хтось ще досі розповідає казки про «BTC ATH = автоматичний альтсезон», то він просто не розуміє ринок. Назва 2025 року не була «крипто-бичачим», це був бичачий ринок BTC. Тому що ліквідність прийшла, але не була справедливо розподілена; вона потрапила в один канал. Спотові ETF на BTC і корпоративний потік зосередили гроші в BTC; вони не поширилися на альткоїни. На стороні альткоїнів же відбувалося зовсім інше… шок пропозиції. Unlock, емісія, продажі команд/VC, постійне створення нових токенів… Продукту немає, доходу немає, але тиск на продаж є. У цьому рівнянні очікувати, що альткоїни злетять після «BTC досягне ATH», — наївно.

Ще один найболючіший урок 2025 року — зміни в економіці довіри. Гроші тепер приходять не для «віри і чекання альткоїна», а для «торгівлі альткоїнами і виходу». Хайп-цикл скоротився; ліквідність розпорошилася; кожен новий тренд висмоктує кров із попереднього. Тому порівнювати «загальний альтсезон» 2020-2021 з 2025 — неправильно. У 2021 році грошей вистачало на все. У 2025 — гроші вибіркові: на BTC, кілька мегапроектів, короткострокову спекуляцію… Решту — на цвинтар.

Зараз майбутнє бачиться інакше: наступний цикл не буде копією 2021 року. Ера «все летить» закінчилася. Новий цикл — це цикл відбору… залишаться лише ті проєкти, що генерують дохід, мають справжній попит, контрольовану пропозицію і дисципліну токеноміки. Чи буде альтсезон? Так, буде. Але цього разу — не «ринок, що дарує подарунки», а «ринок, що винагороджує якість і знищує сміття». 2025 — це був фрагмент, BTC досяг ATH, більшість альткоїнів втратили -%99. Тому що гроші прийшли, але не до «твого коіну», не прийшли і не привезли.

2025 — це не передбачуваність, а еволюція ринку. Крипто зросло і стало безжальним. Тепер немає автоматичного альтсезону. Залишився лише один фактор — куди йде ліквідність і хто зможе керувати пропозицією і вижити.

До сьогодні ми любили, хвалили і цінували ті монети, які віримо, що настане бичачий ринок, і терпляче чекали, тому що саме цим монетам відповідає система, в якій ринок еволюціонував, — ми їх любили, хвалили і цінували...