Гра в крипто ETF від Morgan Stanley: чому Bitcoin і Solana важливіше, ніж ви думаєте

Morgan Stanley офіційно подала заявку до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на запуск двох спотових ETF: Morgan Stanley Bitcoin Trust та Morgan Stanley Solana Trust. Цей крок є важливим моментом у впровадженні криптовалют у інституційний сектор, оскільки один із найбільших гравців Волл-стріт нарешті прямо підтримує продукти з цифровими активами. Тепер питання не в тому, чи входять інституції у крипту — а в тому, наскільки швидко вони рухаються.

Історія за цим поданням

За останніми повідомленнями, Morgan Stanley подав заяви про реєстрацію S-1 6 січня 2026 року з метою отримати регуляторне схвалення для цих двох ETF-продуктів. Пропозиція щодо Bitcoin є простою — відстеження цін BTC на спотовому ринку. Продукт Solana більш цікавий: він розроблений з урахуванням функціоналу стейкінгу, тобто інвестори потенційно можуть заробляти нагороди на своїх активів безпосередньо через структуру ETF.

Що тут важливо — це вибір активів. Bitcoin очевидний — це найбільша криптовалюта за ринковою капіталізацією. Але включення Solana сигналізує про щось важливе: великі інституції тепер серйозно оцінюють рівень-1 блокчейни на основі технічних можливостей і пропускної здатності, а не лише через бренд. Висока швидкість транзакцій і розвинена екосистема Solana, очевидно, мають достатньо ваги, щоб залучити ресурси великої фінансової установи.

Чому цей момент важливий

Це не перший криптовалютний крок Morgan Stanley. Раніше компанія дозволяла фінансовим радникам розподіляти частину портфелів клієнтів у існуючі крипто ETF від інших провайдерів. Але пряме запускання брендових продуктів під власним ім’ям — це інший рівень зобов’язань. Як зазначив аналітик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт, цей крок перевищив очікування щодо швидкості впровадження інституційних інвестицій.

Тим часом, час також грає важливу роль. SEC схвалила перший спотовий Bitcoin ETF у січні 2024 року — всього два роки тому. З того часу великі менеджери активів, такі як BlackRock і Fidelity, успішно запустили свої крипто ETF. Подання Morgan Stanley свідчить про те, що регуляторний шлях став яснішим, а конкуренція посилилася. Відсутність участі вже не є варіантом для великих фінансових інституцій.

Що означає можливе схвалення

Якщо SEC затвердить ці заявки, Morgan Stanley приєднається до зростаючого списку великих фінансових установ, що пропонують крипто ETF. За словами головного інвестиційного директора Bitwise Мата Хугана, інституції все більше сприймають криптоактиви як важливу бізнес-можливість. Старший аналітик ETF Bloomberg Еріки Бальчунас припускає, що цей крок може слугувати демонстраційним ефектом для інших менеджерів активів і потенційно допомогти внутрішній стратегії розповсюдження ETF Morgan Stanley.

Практично це означатиме простий результат: зниження бар’єрів для входу для роздрібних інвесторів, які хочуть отримати експозицію до Bitcoin і Solana, а також потенційний приплив інституційного капіталу через усталлену фінансову інфраструктуру. ETF залишаються одним із найчистіших способів для традиційних інвесторів отримати доступ до крипти без управління зберіганням, приватними ключами або обліковими записами на біржах.

Більше про картину

Ринок крипто ETF стає менш про питання участі інституцій і більше про те, наскільки агресивно вони будуть конкурувати. Подання Morgan Stanley не є революційним — це підтвердження того, що ринок став нормалізованим. Тепер важливо — реалізація та регуляторне схвалення.

Один із цікавих моментів — функціонал стейкінгу у Solana ETF може закласти прецедент для того, як у майбутньому крипто ETF будуть обробляти генерацію доходу. Якщо його схвалять, це може змусити інших провайдерів пропонувати подібний функціонал, що може змінити підхід інституційних інвесторів до розподілу криптоактивів.

Погляд у майбутнє

Процес схвалення SEC для цих продуктів не гарантований, але регуляторне середовище помітно змінилося з 2024 року. Схвалення Bitcoin ETF показало, що спотові крипто-продукти можуть відповідати їхнім стандартам. Включення Solana — це справжній тест: воно покаже, чи комфортно SEC із рівень-1 блокчейнами, окрім Bitcoin, у масових інвестиційних продуктах.

Очікується, що рішення буде прийнято протягом кількох місяців. Якщо схвалять, ці продукти можуть з’явитися у період, коли ринковий настрій щодо крипти вже позитивний, а інституційний інтерес — очевидний. Ринок реальних активів (RWA) досяг капіталізації $46.78 мільярдів, а ініціативи токенізації від Goldman Sachs і BlackRock свідчать про справжній інституційний попит, а не спекуляції.

Висновок

Подання Morgan Stanley більше свідчить про нормалізацію інституцій, ніж про революцію на ринку. Це підтвердження того, що крипта перейшла від спекулятивного активу до легітимного компонента портфеля, який великі фінансові установи зобов’язані пропонувати своїм клієнтам. Чи ви налаштовані оптимістично чи песимістично щодо крипти, питання інфраструктури вже вирішене: традиційна фінансова сфера створює необхідні «злочини» для входу.

Головна історія не в тому, чи подасть Morgan Stanley заявку на ці ETF — а в тому, що великі інституції тепер бачать у цьому конкурентну необхідність. Ця зміна мислення, більше ніж будь-який окремий запуск продукту, змінює ринки з часом.