Очікується бум крипто ETF у США у 2026 році після того, як SEC відкриє шлях до лістингу

Коротко

Очікується запуск понад 100 ETF, пов’язаних з криптовалютами, у США у 2026 році після змін у регулюванні SEC, що сигналізує про масштабне розширення доступу інституційних та роздрібних інвесторів до цифрових активів.

З послабленням регуляторних бар’єрів та поспіхом емітентів виходити на ринок за новими правилами лістингу, галузеві прогнози вказують, що у 2026 році у США буде запущено понад 100 криптовалютних ETF. За словами аналітиків, більш прозорі правила Комісії з цінних паперів і бірж США створили умови для того, що деякі можуть назвати ETG-палузою. Це може змінити спосіб доступу інвесторів до цифрових активів на традиційних ринках.

Прогноз базується на політичних змінах у жовтні 2025 року, коли SEC оприлюднила універсальні стандарти лістингу для криптовалютних ETF. Ці стандарти дозволяють спонсорам фондів запускати продукти за схожими правилами, що зменшує кількість необхідних погоджень у кожному окремому випадку. За словами учасників ринку, ця трансформація сама по собі усуває роки регуляторних перешкод і відкриває потік нових продуктів, пов’язаних із Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana та іншими цифровими активами.

Регуляторний зсув задає тон для 2026 року

Той факт, що SEC перейшла до більш стандартизованих вимог лістингу, означає відхід агентства від більш консервативного курсу. Більше 10 років пропозиції щодо крипто ETF постійно відкладали, відхиляли або піддавалися юридичним суперечкам. Це був визначальний момент, коли рішення суду змусили регуляторів переглянути спосіб порівняння оцінки спотових криптовалютних продуктів із фондами, що базуються на ф’ючерсах.

Емітенти мали прогноз щодо шляху розвитку до кінця 2025 року після випуску універсальних стандартів. Менеджери ETF не повинні були погоджувати окремі дозволи для кожного продукту. Замість цього вони могли створювати фонди, визначені відповідно до встановлених стандартів щодо зберігання, джерела цін, розкриття інформації та моніторингу ринку. Ця регуляторна ясність, за словами аналітиків, і є причиною високої кількості заявок, що очікують запуску у 2026 році.

Провідною у цій песимістичній точці зору є компанія-менеджер активів Bitwise Asset Management. Вона прогнозує появу понад 100 криптовалютних ETF у США у 2021 році, що охоплюють спотові активи, дохідні фонди та диверсифіковані кошики. Bitwise також стверджує, що поєднання стандартизованих правил і зростаючого інституційного попиту скоротили роки розробки продуктів до одного циклу.

Від Bitcoin до широкого криптоекспозиції

У 2024 році перша хвиля спотових крипто ETF у США майже цілком складалася з Bitcoin і Ethereum. Ці запуски стали переломним моментом у розвитку індустрії цифрових активів, привернувши увагу таких гігантів Уолл-стріт, як BlackRock, Franklin Templeton тощо. Перша реакція роздрібних інвесторів була дуже активною, з вкладеннями мільярдів доларів у нововідкриті продукти.

Обмеження цього раннього ентузіазму з’явилися пізніше, оскільки волатильність ринку проявила себе. Деякі ETF Bitcoin і Ether зафіксували високі відтоки коштів за один день під час сильних цінових падінь, що свідчить про вразливість короткострокового капіталу. Провайдери аналітики на блокчейні зафіксували, що мільйони доларів зазвичай виходять із таких фондів під час падінь цін, хоча довгострокові утримання залишаються значними.

Проте, за словами аналітиків, ETF на Bitcoin продовжують залучати десятки мільярдів доларів чистого припливу з моменту їх запуску, а фонди, пов’язані з Ether, також накопичили великі активи. Пізніші учасники, такі як ETF, пов’язані з XRP, з більшою регулярністю отримують щоденні припливи з моменту запуску, але їхній розмір значно менший у порівнянні.

У майбутньому емітенти готуються залишити поза увагою експозицію на один актив у 2026 році. Плануються мульти-активні крипто-кошики, індекси на основі правил і стратегії, орієнтовані на дохід, що прагнуть згладити прибутки. Також є пропозиції щодо структур преміум-доходу, що отримують прибуток за допомогою накладання опціонів замість простої зростаючої ціни.

Solana, XRP та альткоїни входять у гонку ETF

Очікується, що зростатимуть не лише Bitcoin і Ethereum. Регулятори чітко дали зрозуміти, що вони не регулюють великі капіталізаційні цифрові активи, що призвело до збільшення заявок, пов’язаних із Solana та XRP. Заявки з посиланням на Solana стали популярними у 2025 році, а інтерес до продуктів на основі XRP відновився, оскільки правова невизначеність заспокоїлася.

Аналітики вважають, що такі ETF на альткоїни можуть зацікавити іншу групу інвесторів. Хоча фонди Bitcoin зазвичай використовуються як макро-хедж або як проксі для збереження вартості, продукти на основі мережі можуть зацікавити інвесторів, які прагнуть отримати експозицію до розвитку блокчейн-інфраструктури. ETF, пов’язані з XRP, привернули увагу через їхню відносну стійкість до припливів у часи, коли фонди Bitcoin і Ether зазнавали викупів.

Ті, хто займається цим бізнесом, попереджають, що не всі продукти будуть успішними. Висока концентрація на ринку збільшує ймовірність того, що ETF з низькими обсягами торгів не зможуть досягти сталого масштабу. Тим не менш, величезна кількість заявок підкреслює впевненість емітентів у тому, що попит зростатиме, оскільки все більше людей зможуть отримати до них доступ.

Одним із найкращих аргументів на підтримку припливу крипто ETF є зростання інституційного доступу. Більшість великих брокерських платформ, ймовірно, матимуть у 2026 році крипто ETF разом із традиційними інвестиційними продуктами. Такі продукти вже були схвалені кількома великими фінансовими інституціями для роздрібних і консультаційних клієнтів, що свідчить про зміну підходу до внутрішньої оцінки ризиків.

Bitwise та інші аналітики вважають, що ETF займе провідну роль у залученні інституційного капіталу. ETF легше зберігати, дотримуватися та звітувати. Ця форма більше підходить для пенсійних фондів, ендовментів і менеджерів багатства, які мають суворі мандати.

Фактори попиту та пропозиції також вказують дослідники ринку. За оцінками, за поточними темпами випуску нових Bitcoin, Ethereum і Solana, що потрапляють у обіг у 2026 році, їхній попит через ETF буде повністю поглинутий.

Може подвоїтися активи під управлінням

Прогнози щодо активів під управлінням різняться, хоча аналітики об’єднані спільною темою. Активи під управлінням крипто ETF, які наприкінці 2025 року становили лише трохи менше $200 мільярда, можуть досягти або навіть перевищити 400 мільярдів до кінця 2026 року. Це зростання буде не лише ознакою нових запусків продуктів, але й збільшення проникнення серед традиційних інвесторів.

Аналітики вважають, що ETF зараз є найважливішою точкою доступу до регульованої експозиції до криптовалют. З фондамі суверенних багатств і великими інституціями, що тестують розподіли, ETF пропонують відомий пакет, що зменшує операційні труднощі. Це перерозподілення, за їхніми словами, може закріпити трансформацію Bitcoin у більш макро-реагуючий актив із довшими циклами та меншою волатильністю.

Не всі прогнози є оптимістичними, хоча й позитивні. Джеймс Сейффарт, аналітик ETF у Bloomberg, попереджає, що перша хвиля ліквідацій крипто ETF може слідувати за першим бумом. Сейффарт зазначає, що ринок уже має понад 120 заявок, і багато з них можуть не зібрати достатньо активів.

Минулі дані підтверджують цю попереджувальну інформацію. В інших класах активів період раціоналізації відзначається довгим періодом швидкого розповсюдження продуктів. Аналітики наголошують, що закриття не завжди є ознакою провалу активу, а радше ознакою зрілості ринку, що сприяє масштабуванню та ефективності.