Ранковий перегляд ринку, багато хто питає мене одне й те саме питання: «Гуру, ще один ETF на спотовому ринку додав 3.72 мільярди, чи настав час заходити?»

Нам потрібно зберігати спокій. Коли я дивлюся на ці дані, я помічаю дві важливі речі, які варто добре обдумати. Лише зрозумівши їх, можна уникнути ілюзій, нав’язаних поверхневими цифрами.

**Інститути зменшують позиції, ринок збільшує активність**

Як тільки з’явилися дані про загальний чистий потік у 6.97 мільярдів у той день за східним часом у США, багато хто був у піднесеному настрої. Але якщо уважно порахувати, то виявиться, що IBIT забрав 3.72 мільярди, що становить 53%. А решта 47%? Це розподілено між кількома іншими ETF.

Що це означає? Насправді дуже ясно — великі гравці стають все більш вибагливими. Раніше вони ловили рибу мережею, тепер — точковим прицілом. Інститути зосереджуються на найбільш конкурентоспроможних продуктах, тоді як менші за масштабом і з високими комісіями — поступово відходять на узбіччя. Порівняння з історичними даними за півроку тому показує вже очевидні різниці.

Це має плюси і мінуси для нас. Плюс у тому, що вибір став простішим — не потрібно ламати голову над купою посередніх продуктів; мінус у тому, що рух капіталу у провідних ETF все більше впливає на весь ринок, особливо — на ціну біткоїна. Іншими словами, коливання цін у майбутньому можуть тісніше пов’язуватися з рухами капіталу у таких провідних ETF.

**Чистий потік ≠ поштовх до ціни**

Це найпростіше заплутати для новачків. Багато хто вважає, що якщо капітал заходить, то ціна біткоїна має зростати, але логіка тут часто протилежна. Потік капіталу швидше підтверджує тренд, ніж його створює.

Пам’ятайте, коли у 2024 році запускали ETF, перший день увійшов 6.2 мільярди, і біткоїн справді відреагував, але це був особливий випадок у конкретний момент. Зазвичай, потік капіталу — це підтвердження вже визначеного напрямку, а не єдина рушійна сила.

Тому, побачивши ці 3.72 мільярди, що увійшли, не варто поспішати з додатковими покупками. Більш раціонально — враховувати інші сигнали: ринковий настрій, технічний аналіз, макроекономічну ситуацію — і вже на основі цього приймати рішення. Орієнтація лише на одну цифру — це досить ризиковано.