Залізний ринок щойно пережив "дивну" різку цінову корекцію. Геополітична напруга та страх втратити вигоду мали б підштовхнути спотове золото до 4500 доларів за унцію, але у відповідь представники ФРС почали "взаємно обмінюватися ударами" на відстані, що різко прорвало ціну золота через 4470 доларів. Срібло ще гірше — протягом сесії падіння склало понад 3%, а ціна ф'ючерсів на срібло у Нью-Йорку знизилася на 2%. Що ж стоїть за цим страхом і панікою у ринку дорогоцінних металів? Чому криптовалютна спільнота має уважно стежити за цією свічкою?

По суті, це внутрішня "гра за владу" у ФРС.

Директор Мілан найагресивніше заявляє, що цього року потрібно знизити ставки більш ніж на 100 базисних пунктів, оскільки поточна політика ставок гальмує економічне зростання і потребує корекції. У той час як Балкін стоїть на іншій стороні, стверджуючи, що ставки вже досягли нейтрального рівня, і зараз потрібно знайти тонкий баланс між зайнятістю та інфляцією. Ще жорсткіше — Кашкалі, який прямо заявляє, що ФРС "наближається до зупинки зниження ставок". Три особи, три голоси, три абсолютно різні політичні напрямки.

Ця "внутрішня боротьба" безпосередньо відображається у ринкових очікуваннях щодо ф'ючерсів. Дані CME безпосередньо показують, що ймовірність збереження ставок у січні на рівні без змін становить 81,7%, і раніше очікування зниження ставок миттєво були зруйновані. Інвестори починають панікувати: навіщо знижувати ставки?

Ключовий момент — це звіт по безробіттю за цей п’ятницю.

У США рівень безробіття за листопад вже піднявся до 4,6%, що є найвищим за останні три роки. Очікується, що у грудні додаткові робочі місця складуть 55 тисяч, але чи зможе цей показник утриматися? Якщо рівень безробіття знову підніметься і перевищить 4,7%, то досвідчені аналітики на Уолл-стріт вже давно порахували — цього місяця ймовірно буде чергова хвиля зниження ставок на 25 базисних пунктів. Citi навіть зробила жорсткий прогноз, що у 2026 році зниження ставок може перевищити 60 базисних пунктів, що значно перевищує поточні очікування ринку.

Чому криптовалютний ринок сприймає ці дані як життєво важливий сигнал?

Тому що доля криптовалют тісно пов’язана з ліквідністю. Історично кожен раз, коли політика ФРС змінювалася, криптовалюти реагували коливаннями. У попередньому циклі зниження ставок біткоїн і Ethereum вже переживали коливання на рівні трильйонів доларів ринкової капіталізації. А тепер ситуація ще тонша — традиційний актив-убежище, золото, починає падати, тоді як біткоїн залишається біля ключової підтримки, не знаючи, чи слідувати за падінням, чи чекати нової хвилі ліквідності.

Ця гра у зниження ставок — по суті, боротьба за ліквідність. Коли ФРС "друкує" гроші, на ринку з’являється більше капіталу, інвестори шукають прибутки, і криптовалюти залучають "гарячий" капітал. Навпаки — навпаки. Дані по безробіттю стануть останнім сигналом — або викличуть крах "яструбячих" очікувань зниження ставок, або стануть аргументом для "голубиних" заходів з підтримки ринку.

Зараз перед нами стоїть питання: чи схиляться дані по безробіттю у бік "яструбів" чи "голубів"? Якщо показники працевлаштування будуть хорошими, очікування зниження ставок зникнуть, долар зросте, активи-убежища подешевшають, і криптовалюти можуть повторити падіння золота і срібла. Якщо ж дані будуть слабкими, і рівень безробіття продовжить зростати, то очікування зниження ставок повернуться, і це стане шансом для крипторинку повернутися до життя.

В підсумку, цей п’ятничний звіт по безробіттю — це не лише рішення щодо ставок ФРС, а й ключ до того, чи зможе криптовалютний ринок, скориставшись зміною очікувань щодо зниження ставок, вирватися з цього туманного стану.