Внутрішня гра Федеральної резервної системи стає все більш складною. 8 січня Міллан несподівано висловився, що у 2026 році слід зробити зниження ставок на понад 100 базових пунктів. Ця заява вмиттєво вплинула на глобальні ринки — американські акції злетіли, Dow Jones та S&P 500 встановили нові рекорди, акції чіпів зросли разом, а SanDisk навіть стрибнула на 27%. У той же день середина обмінного курсу юаня знизилась до 7.0187, і ринки капіталу вже заздалегідь це відчули.

Але тут виникла проблема. Після публікації протоколу грудневого засідання внутрішні розбіжності у ФРС стали очевидними. Міллан виступає за зниження ставок, але Гурслі та його група наполягають на збереженні статус-кво. Крапкова діаграма прямо розколола політику, а напрям політики став загадкою. З одного боку, економічне зростання стабільне на рівні 4.3%, але з іншого — рівень безробіття стрибнув до 4.6%, а інфляція все ще упорядково зберігається. Навіть Пауелл сказав, що зараз небезпечна ситуація ходити по крижаній кірці.

Глобальні центральні банки почали йти своїми шляхами — Японія підвищує ставки, Європа та Британія спостерігають, ліквідність у доларах переживає реструктуризацію. Ще більш болісно те, що термін Пауелла завершується, новий голова ще не визначений, і політичний тиск неявно проявляється.

Ринок бачить можливості дуже чітко: вибух попиту на ШІ підвищує ціни на акції чіпів, дорогоцінні метали отримують користь, срібло перевищило 80 доларів, привабливість китайських активів зростає, Hang Seng та Shanghai Composite показують непоганий ріст. Але базові невідомі змінні також дуже реальні — геополітична ситуація, політичні перегони, зміни персоналу переплітаються разом. Це справедливе зниження ставок для порятунку ринку чи вступ у більший ризик? Крипторинку потрібно слідкувати не лише за словами Федеральної резервної системи, а й за тим, що кажуть справжні дані позаду.