Нещодавно з США надійшли важливі новини. 9 січня Трамп оголосив про масштабний крок — безпосередньо запустив програму купівлі цінних паперів, забезпечених іпотечними кредитами (MBS), на суму 2000 мільярдів доларів. По суті, це використання адміністративного наказу для зниження іпотечних ставок і полегшення навантаження на житловий сектор.

Ключовий момент цього кроку полягає в тому, що він обійшов Федеральну резервну систему і виконується безпосередньо двома агентствами — Fannie Mae та Freddie Mac. Відповідно до існуючого рамкового договору, у цих двох агентств ще є приблизно 2000 мільярдів доларів для інвестицій у MBS, тому ці кошти можуть бути активовані без затвердження Конгресу. Це схоже на операції Федеральної резервної системи після фінансової кризи 2008 року, але цього разу — за прямим наказом президента.

Контекст дуже цікавий. Федеральна резервна система вже знизила ставки на 75 базисних пунктів, але 30-річна фіксована іпотечна ставка в США все ще становить 6.16%, і навантаження на покупців житла залишається високим. У умовах, коли інфляція ще не повністю зійшла нанівець і витрати на життя продовжують зростати, цей план широко сприймається як «особиста версія QE» — пряме стимулювання ринку через випуск додаткової ліквідності.

З точки зору фінансових ринків, що це означає? Значний приплив нової ліквідності у фінансову систему, що зазвичай спричиняє ефект перенесення на ризикові активи. Особливо в періоди політики лібералізації, цифрові активи зазвичай отримують додаткову увагу. Хоча цього разу основний фокус — на традиційному ринку нерухомості, покращення загального середовища ліквідності зазвичай сприяє пошуку капіталом інших інвестиційних можливостей.