Визначення того, наскільки далеко може зайти проект, — це не лише технології, а й економічна модель, яка має бути достатньо витонченою. Не так давно я глибоко досліджував механізм токена WAL протоколу Walrus, і ця ідея дійсно заслуговує на аналіз.

Почнемо з боку попиту. Якщо Rollup і DApp хочуть використовувати мережеві рівні послуги з зберігання та верифікації даних, їм потрібно платити — ця плата безпосередньо розраховується у WAL. Це не вигаданий попит, а реальні витрати на функціонування мережі. Чим більше використання, тим більше споживання та блокування токенів; навпаки — менше. Це джерело рушійної сили.

Далі розглянемо баланс пропозиції. Вузли зберігання та валідатори, щоб надавати послуги та отримувати дохід, повинні спочатку поставити WAL на заставу. Це з одного боку забезпечує економічні інтереси учасників і безпеку мережі; з іншого — велика кількість токенів довгостроково заблокована, що ефективно зменшує ліквідність. Це двонапрямний механізм обмеження.

Наступний рівень — управління та екосистема. Власники WAL — не лише пасивні отримувачі доходу, а й мають право голосу у визначенні параметрів мережі. Більш уявний потенціал полягає в тому, що з розвитком екосистеми WAL може еволюціонувати у засіб оплати для інших додаткових сервісів або отримання особливих прав.

На мою думку, роль WAL схожа на «плата за проїзд + частка у капіталі». Мережа Walrus — це як платна автомагістраль із реальним трафіком і грошовим потоком. З одного боку, WAL — це плата за проїзд (фактична цінність використання), з іншого — частка у цій дорозі (управління та потенціал зростання). У довгостроковій перспективі цінність WAL базується на обсязі даних, що обробляє мережа, важливості транзакцій і активності екосистеми. Такий актив потребує терплячого моніторингу фундаментальних показників, а не короткострокової гри.