#预测市场 Прогнозний ринок, судячи з вибухового зростання 2025 року, вже завершив перехід від інновацій у продуктах до регуляторних інженерних рішень. Ключові сигнали дуже ясні: оцінка Kalshi подвоїлася до 11 мільярдів доларів, місячний обсяг торгів Polymarket склав 2,6 мільярда доларів, річний дохід Robinhood від торгівлі — 300 мільйонів доларів — ці цифри мають за собою не технічний прорив, а поєднання здатності до розповсюдження та регуляторної рамки.

Спостереження за даними в блокчейні показують цікаву диференціацію: високочастотна дрібна торгівля, що рухає спортивні події (двигун трафіку), та зосереджені великі незакриті позиції у політичних/макроекономічних ринках (магніт капіталу). Це означає, що поведінкові характеристики учасників кардинально різняться — одна група орієнтована на розваги та трафік, інша — на пошук інформаційної переваги. Тиск на платформи також розділяється за рівнями.

Справжнє випробування на міцність настане з Чемпіонатом світу 2026 року. 48 команд, 104 матчі, 16 міст — концентрація ліквідності та навантаження на розрахунки за п’ять тижнів, що безпосередньо випробує здатність кожної платформи до: агрегування ліквідності, цілісності розрахунків, міждержавного юридичного дизайну та масштабованості KYC/AML у пікові моменти. У 2022 році глобальні ставки на Чемпіонат світу сягнули сотень мільярдів доларів, і відповідна нормативна база у Північній Америці, ймовірно, прийме більшу частку — це вже не суперечка між on-chain та off-chain, а питання, хто зможе стабільно працювати у дозволеній рамці.

Двоїйний ефект стабільних монет заслуговує уваги. Пілотні проєкти з міжланцюгових розрахунків USDC і Visa, поглиблення платіжної інфраструктури Circle — все це сприяє зменшенню коефіцієнта тертя. Але попередження Європейського центрального банку щодо приватних стабільних монет також посилюються. У 2026 році очікується більш поступова інтеграція: більше легальних азартних ігор прийматимуть стабільні монети, але з посиленням ліцензування та аудиту, а не з повною підтримкою нативних криптовалютних рішень.

Останній спостереження — поширення як ключовий фактор. Robinhood+Kalshi, DraftKings+CME, FanDuel+Underdog — ці партнерства демонструють справжню силу конкурентних переваг: не найновіша технологія, а наявність вже існуючих користувачів, низькі витрати на залучення клієнтів, готові канали KYC. Агрегація у стилі супердодатків наближається, і платформи, що зможуть одночасно переконати користувачів і регуляторів, стануть переможцями наступної хвилі об’єднань. Масштабування вже не є питанням, питання у тому, хто залишиться живим і побачить цей день.