机构 інвестори останнім часом тихо розгортають цікаву напрямок — $WAL. Після перегляду кількох звітів про володіння, помітив, що провідні фонди збільшують свої позиції, але яка ж тут логіка?

Здається, це звичайний токен, але при детальному дослідженні стає зрозуміло, що логіка його роботи досить складна. У екосистемі Walrus всі проекти з зберігання даних потребують витрат $WAL як палива, чим активніше застосунок у екосистемі, тим більше витрат палива. Це не концептуальний дизайн, а реальна потреба — процвітання екосистеми безпосередньо стимулює спалювання токенів, що природно створює дефляційний тиск.

Ще цікавіше — механізм стейкінгу. Власники, які тримають $WAL, не лише отримують частку від доходів екосистеми, а й мають право голосу в управлінні протоколу. Такий дизайн перетворює токен із просто інструменту для торгівлі у цінний папір участі в екосистемі. Попит на паливо і дефляція пропозиції, у поєднанні з правом голосу та розподілом доходів, створюють багатовимірну цінність.

Зараз ринок ще не повністю засвоїв цю логіку, і співвідношення ціни з базовими показниками екосистеми ще має простір для зростання. Розумні інвестиції вже почали діяти. Такі екосистемні активи з реальною економічною моделлю дійсно варто уважно розглянути.