Нещодавно я побачив цікаву точку зору — аналітики Mitsubishi UFJ Bank відкрито заявили: не недооцінюйте зниження ставок Федеральної резервної системи цього року, його масштаб може бути ще більш значним, ніж ви думаєте, що означає подальше знецінення долара.

Це судження не є безпідставним. Подивіться на останні заяви голови ФРС Джерома Пауелла — з квітня місяця щомісячні дані про нові робочі місця в США можуть бути завищені приблизно на 60 000. Іншими словами, реальний приріст зайнятості не такий оптимістичний.

Але тут є один протиріччя — на перший погляд, дані про зайнятість ще виглядають непогано, але насправді США тихо втрачають робочі місця. У умовах, коли грошова політика залишається жорсткою, ринок легко може переоцінювати сигнали економічного зростання, що є цілком звичайним явищем.

Ще один фактор, який не можна ігнорувати — політичний тиск з вимогою прискорити зниження ставок ФРС стає все голоснішим, і навіть починають ставити під сумнів незалежність ФРС. Такий тиск опосередковано підвищує ймовірність зниження ставок.

Об’єднуючи ці фактори, Mitsubishi UFJ зробив сміливий прогноз: до четвертого кварталу 2026 року курс євро до долара може піднятися з нинішніх 1.1690 до 1.24. Це означає, що долар послабшає, а євро зросте в ціні.

Це судження заслуговує уваги, оскільки сила долара безпосередньо впливає на цінову логіку глобальних активів. Якщо ФРС справді знизить ставки більш агресивно, ніж очікувалося, валютний ринок миттєво відреагує, і ця волатильність у кінцевому підсумку передасться на ринок цифрових активів. Наступні кроки ФРС, ймовірно, будуть особливо уважно стежити.