Блокчейн, щоб увійти у світ традиційних фінансів, має дві основні проблеми: як захистити приватність і як задовольнити регуляторні вимоги. Відкрита бухгалтерія Біткоїна у погляді регуляторів — це справжній кошмар, а екосистема Ethereum, навіть найсильніша, не може вирішити проблему публічного доступу до чутливих даних, що безпосередньо призводить до того, що інститути бояться масштабних входжень.

У 2018 році у Нідерландах була заснована Dusk Foundation, яка обрала інший підхід. Вони не намагалися силою змінювати обидва кінці системи, а використали технологічні засоби, щоб поєднати приватність і регуляторний аудит у одній ланцюжку — Dusk Network як Layer 1 публічний блокчейн, чітко орієнтований на обслуговування регульованих фінансових ринків, особливо ЄС. Їхня ціль дуже ясна: випуск, торгівля і розрахунок реальних активів (RWAs) мають бути на ланцюжку, при цьому відповідати регламентам MiFID II, MiCA та іншим фінансовим нормативам ЄС.

Технічний підхід полягає у використанні доказів із нульовим розголошенням (ZK) як основного двигуна. Вони створили конфіденційні безпечні контракти (XSC), при яких приватні дані під час торгівлі активами шифруються і є повністю закритими для інших учасників — чорний ящик. Однак модель приватності Phoenix 2.0 розроблена дуже хитро: вона залишає регуляторам канал для аудиту — за потреби можна простежити ланцюг транзакцій, це не абсолютний чорний ящик.

Такий підхід у приватних публічних ланцюжках вважається інноваційним. Засновники Емануеле Франчіоні, Фульвіо Вентуреллі та інші ключові члени команди мають глибокий досвід у перетині блокчейн-приватності та фінансового регулювання, їхнє розуміння галузі не базується на теорії, а на практиці. Простими словами, вони знайшли баланс між "захистом приватності" і "можливістю відстеження для регуляторів".