Кит робить одночасно шорт 36 220 000 BTC і лонг 13 670 000 ETH, яка таїться за цим хеджуванням?

Згідно з останніми новинами, одна китова сьогодні застосувала складну хеджувальну стратегію: одночасно відкрила короткі позиції по BTC та довгі по ETH. Конкретно, ця китова з використанням 20-кратного кредитного плеча продала 397.98 BTC (приблизно 36,22 мільйонів доларів США), одночасно з використанням 14-кратного кредитного плеча купила 4383.15 ETH (приблизно 13,67 мільйонів доларів США). Наразі рахунок перебуває у невеликому плаваючому збитку. Ця операція відображає, що за нинішніх умов ринку великі гравці починають застосовувати більш обережні стратегії управління ризиками.

Основна логіка хеджувальних позицій

Ця торгова операція цікава тим, що китова не просто ставить на падіння або зростання окремої криптовалюти, а виражає різні думки щодо ринку через різні рівні кредитного плеча та обсяги позицій.

З даних видно, що у цієї китової стратегії є кілька особливостей:

• Несиметричний обсяг позицій: обсяг короткої позиції по BTC значно більший за довгу по ETH, що свідчить про більш сильний песимізм щодо BTC
• Несиметричне кредитне плече: коротка позиція по BTC використала 20x, довга по ETH — лише 14x, що свідчить про більш тонке управління ризиками
• Динамічне відкриття позицій: коротка по BTC була відкритою раніше, а довга по ETH — новою сьогодні, що вказує на процес постійної корекції

Чому саме в цей час

Згідно з ринковими даними, поточна ціна ETH становить 3114.22 долара США, за останні 7 днів вона виросла на 3.32%, але за останні 30 днів — знизилася на 6.50%. Це означає, що ETH хоча й відновлюється в короткостроковій перспективі, але в середньостроковій залишається слабкою. На цьому фоні китова обрала довгу позицію по ETH, можливо, з кількох причин:

Зміни ринкових настроїв

Згідно з останніми моніторинговими даними, за останні кілька днів стратегія великих китів почала розходитися. Деякі китові закривають позиції з убитком (наприклад, одна китова закрила позицію по BTC з збитком у 3.77 мільйонів доларів), інші нарощують довгі позиції (наприклад, одна відкрила нову ETH на 6.17 мільйонів доларів). Ця хеджувальна операція — баланс між цими підходами.

Управління ризиками через кредитне плече

Варто зазначити, що ця китова має загальний обсяг позицій близько 50 мільйонів доларів, але за допомогою хеджування фактично зменшує систематичний ризик ринку. Якщо BTC і ETH рухатимуться у протилежних напрямках, ця позиція може зменшитися за рахунок прибутку однієї сторони, що компенсує збитки іншої.

Що означає поточний плаваючий збиток

Рахунок перебуває у невеликому плаваючому збитку, і це досить цікаво. Це означає, що:

• коротка позиція по BTC можливо має невеликий прибуток (ціна BTC можливо трохи вище за ціну відкриття)
• довга позиція по ETH можливо має невеликий збиток (ціна ETH можливо трохи нижча за ціну відкриття)
• прибутки та збитки обох позицій майже компенсують один одного

Це відображає, що ринок у цей час характеризується високою волатильністю, але загальний напрямок ще не визначений.

Роздуми про ринковий сенс

Ця хеджувальна операція у порівнянні з більш агресивними діями інших китів (наприклад, 40-кратне кредитне плече, високоризикові односторонні ставки) виглядає більш раціональною. Вона свідчить, що:

• великі гравці починають приділяти увагу управлінню ризиками у нинішніх умовах
• існує розбіжність у прогнозах щодо майбутнього руху BTC і ETH, але всі хочуть брати участь
• використання хеджування замість односторонніх ставок — більш зріла стратегія управління ризиками

Підсумок

Ця хеджувальна операція китов демонструє цікаве явище на ринку: у час, коли стратегія великих гравців розходиться, деякі великі інвестори обирають більш обережний і збалансований підхід. Продаж BTC на понад 36 мільйонів доларів і купівля ETH на понад 13 мільйонів доларів фактично означає: “Я маю свою думку щодо ринку, але визнаю ризики”. Хоча рахунок наразі у збитку, сама ідея хеджування заслуговує уваги — вона може свідчити про те, що учасники ринку переорієнтовуються від агресивних до більш раціональних очікувань.