Міф про Altseason: чому ралі XRP не змогло подолати макроекономічний plafon

XRP привернув увагу протягом 2025 року завдяки вражаючим ціновим рухам, але не зміг викликати тривалу альтсезон, на яку сподівалися багато. Реальність, як підкреслює відомий аналітик криптовалют Бенджамін Коуен, підкреслює фундаментальну істину ринку: макроекономічні умови — а не цикли настроїв або галас у спільноті — залишаються головною силою, що керує оцінками криптовалют.

Розрив між очікуваннями та реальністю

Традиційні наративи про альтсезон стверджують, що коли Біткоїн домінує, альткоїни демонструють вибухові зростання. Однак 2025 рік показав, що цей сценарій більше не гарантує результатів. Незважаючи на значне зростання XRP протягом року, широка ринкова ситуація з альткоїнами залишалася стриманою. Цей розрив вказує на те, що зовнішні економічні тиски кардинально змінили реакцію ринків криптовалют на теорії циклів.

Макроекономічні перешкоди — рішення щодо процентних ставок, дані з інфляції та геополітична напруга — створили верхню межу, яку навіть сильна динаміка окремих монет не могла подолати. Відповідний рух XRP стикнувся з опором не через технічні фактори або внутрішню динаміку токенів, а через системні ринкові умови, що впливають на ризикові активи глобально.

Зміна ринкової динаміки

Розчарування альтсезону 2025 року не було пов’язане з фундаментальними показниками XRP або метриками прийняття, що не виправдали очікувань. Скоріше, це відображення зрілого ринку, який дедалі більше залежить від макроекономічних умов. Коли традиційні ринки стикаються з невизначеністю, потоки інституційного капіталу стають обережними, зменшуючи апетит до спекулятивних альтернатив — незалежно від якості проекту.

Ця модель свідчить про те, що альтсезон, як його історично розуміли, — період широкого переважання альткоїнів — може потребувати економічних сприятливих умов, яких просто не було. Ринок криптовалют продовжує фрагментуватися між активами, чутливими до макроекономіки, та тими, що мають справжню утиліту, створюючи більш складний наратив, ніж прості циклічні прогнози.

Що це означає на майбутнє

Розуміння того, що макроекономічні сили домінують у цінових рухах, вимагає від інвесторів перегляду очікувань щодо часу та інтенсивності альтсезону. Замість очікування на цикли галасу, учасникам ринку все більше потрібно стежити за ширшими економічними сигналами — політикою ФРС, силою долара, глобальним настроєм ризику — щоб передбачити рухи альткоїнів.

Виступ XRP у 2025 році слугує кейс-стаді: сильна технічна динаміка сама по собі не може подолати системні економічні обмеження. Щоб альтсезон справді став реальністю, макроекономічні умови мають бути сприятливими у поєднанні з циклічними настроями. До тих пір окремі монети будуть зазнавати волатильності, але тривалі ралі альтсезону залишаються малоймовірними без підтримки макроекономічного фону.