Очікування зниження ставки ФРС підвищують USD/CHF, оскільки швейцарська економіка зазнає труднощів

CHF послаблюється на тлі побоювань щодо зростання

USD/CHF зростає у п’ятницю, торгуючись приблизно на рівні 0.8060 із щоденним приростом 0.15%. Пара продовжує свою тижневу тенденцію зростання, отримуючи імпульс від зростаючих очікувань значних знижень відсоткових ставок Федеральною резервною системою у найближчі місяці.

Хто ж причина цього посилення долара? Зростаюча впевненість у тому, що ФРС займе м’яку позицію. Інструмент CME FedWatch тепер показує 85% ймовірності зниження на 25 базисних пунктів на грудневому засіданні — різкий зсув від усього 40% місяць тому. Цей зсув відображає м’які дані по роздрібних продажах у США цього тижня у поєднанні з дедалі більшою прихильністю сигналів від політиків ФРС. Чутки на ринку про можливу заміну Джевіна Хассета на Джерома Пауелла ще більше закріпили очікування тривалого монетарного пом’якшення до 2026 року.

Незважаючи на скромне відновлення у п’ятницю, підтримане зростанням доходності американських казначейських облігацій, індекс долара (DXY) залишається на шляху до найгіршого тижня з липня. Будь-яке стійке зростання долара стикається з перешкодами, якщо макроекономічні умови не зміняться суттєво.

Швейцарська економіка під тиском

Швейцарський франк позбавлений імпульсу до купівлі через накопичення тривожних економічних даних. Валовий внутрішній продукт Швейцарії у 3-му кварталі зменшився на 0.5% порівняно з попереднім кварталом, перевищивши очікування у 0.4% та після зниження попереднього кварталу до 0.2%. Річне зростання різко сповільнилося до всього 0.5%, що є різким провалом порівняно з раніше повідомленим зростанням у 1.3%.

Є один позитивний момент: індекс провідних показників KOF підвищився до 101.7 з 101.03, трохи перевищивши очікування. Однак це не компенсувало загальне послаблення економіки.

Дані підтверджують очікування ринку, що Швейцарський національний банк (SNB) збережуть свою політичну ставку на рівні 0.00% і до 2027 року, згідно з прогнозами аналітиків. Оскільки швейцарська економіка втрачає імпульс, у SNB залишається обмежений простір для підвищення ставок — на відміну від потенційної стабільності ФРС.

Ринкові наслідки

Поточна ситуація з USD/CHF сприяє зростанню, оскільки сценарій зниження ставок підтримує слабкість долара США, а CHF стикається з перешкодами через повільне внутрішнє зростання. Однак слід уважно стежити за комунікацією ФРС — будь-який яструбий поворот може швидко змінити цю динаміку.

Сьогоднішня динаміка валюти показує, що USD демонструє скромний приріст щодо більшості основних пар, при цьому EUR зафіксував найглибший втрату — -0.25% відносно долара.