Goldman Sachs визначає неробочу зайнятість як таку, що потребує "драматичних" несподіванок для зміщення ринку, що означає для стабільності криптовалют

10 січня (за американським часом 9 січня ввечері) очікується публікація звіту про зайнятість у США за грудень, який привертає велику увагу. Останні дослідження Goldman Sachs вказують, що ці дані навряд чи викличуть різкі коливання на ринку, хіба що станеться щось надзвичайне. Яке це має значення для ринку криптовалют? Давайте разом розглянемо логіку цього звіту від Goldman Sachs.

Чому Goldman Sachs так впевнені

Ринкові очікування вже “закріплені”

Goldman Sachs прогнозує зростання кількості зайнятих у грудні приблизно на 70 000 осіб, що майже відповідає загальним ринковим очікуванням. Більш важливо, що поточне ціноутворення вже стабільно закріплене за чітким сценарієм: Федеральна резервна система цього року зробить два зниження ставки по 25 базисних пунктів, перше з яких очікується наприкінці квітня.

Що це означає? Очікування ринку щодо політики ФРС вже досить ясні. Звіт про зайнятість, близький до очікувань, лише підсилить, а не зруйнує існуючу макроекономічну оповідь. Іншими словами, доки дані про зайнятість не виявлять “надзвичайних” відхилень, ринок буде рухатися відповідно до вже закладених очікувань щодо зниження ставок.

Якої величини несподіванка потрібна, щоб змінити ситуацію

За аналізом Goldman Sachs, потрібно, щоб дані про зайнятість показали “драматичний” зліт або падіння, щоб значно змінити час початку зниження ставок — раніше або пізніше. Тут ключове слово — “драматичний” — це не невеликі відхилення, а явне перевищення очікувань.

Реакція ринку в різних сценаріях

Goldman Sachs оцінює різні діапазони даних про зайнятість:

Ця структура дуже ясна: ринок найбільше хоче побачити помірне зростання, яке підтверджує, що економіка ще зростає, але не заважає планам ФРС з зниження ставок.

Значення для ринку криптовалют

Очікування ліквідності стає більш стабільним

Підвищена передбачуваність даних про зайнятість означає, що ринок має більш стабільні очікування щодо політики ФРС. Це важливо для ринку криптовалют, оскільки криптоактиви дуже чутливі до змін ліквідності. Коли очікування щодо політики стимулювання ясні, ринок має більше впевненості у розподілі ризикових активів.

Уникнення “екстремальних сценаріїв”

Goldman Sachs підкреслює, що “окрім надзвичайних ситуацій” не очікується різких коливань. Це означає, що дані про зайнятість навряд чи стануть тригером для паніки на ринку. Для вже пройшовших кілька раундів коригувань криптовалютних ринків ця передбачуваність сама по собі є стабілізуючим фактором.

Підвищення визначеності циклу зниження ставок

Якщо дані про зайнятість відповідатимуть очікуванням або будуть трохи кращими, це ще більше підтвердить ринкові очікування початку циклу зниження ставок наприкінці року. Це створює довгострокову підтримку для біткоїна та інших криптоактивів — сприятливе середовище для ризикових активів зазвичай сприяє зростанню.

Що потрібно стежити далі

Хоча Goldman Sachs прогнозує, що дані про зайнятість не викличуть різких коливань, ринок все ж має звернути увагу на кілька деталей:

• Чи справді дані про зайнятість будуть у діапазоні 7-10 тисяч (найбільш сприятливий)
• Як проявиться динаміка зростання заробітної плати (впливає на інфляційні очікування)
• Зміни рівня безробіття (відображає реальний стан ринку праці)

Ці деталі, ймовірно, не викличуть “драматичних” реакцій, але вплинуть на мікроочікування інвесторів щодо подальшої політики.

Підсумки

Цей прогноз Goldman Sachs відображає більш широку реальність ринку: поточні очікування щодо політики ФРС вже дуже ясні, і для їх зміни потрібно “драматичне” несподіване дані. Це позитивний сигнал для ринку криптовалют — він означає, що ринок навряд чи впаде у паніку через один економічний звіт. Навпаки, якщо дані про зайнятість залишатимуться в помірному діапазоні зростання, це ще більше підсилить очікування “зниження ставок наприкінці року”, забезпечуючи стабільність ліквідності для криптоактивів. З іншого боку, чим ясніше ринок бачить макроекономічну політику, тим менше коливань ризикових активів — і це саме те, що потрібно для стабільного середовища криптовалютного ринку.