Застосування APY у криптовалютах: від теорії до максимізації доходу

在當今的 криптоактивів управлінні, APY (річна відсоткова ставка) вже стала ключовим показником оцінки інвестиційної доходності. Багато інвесторів досі плутають поняття APY та APR, що безпосередньо впливає на їхню оцінку реального прибутку. Знання різниці між цими двома показниками допоможе вам робити більш обґрунтовані рішення при виборі продуктів для збереження криптовалюти, участі у ліквідності або на ланцюгу.

Три основні шляхи зростання криптоактивів

Інвестиції у криптовалюту вже не обмежуються пасивною стратегією “купити та тримати”. Зараз існує щонайменше три систематизовані способи збільшення вартості:

Стейкінг (Staking) — блокування токенів для підтримки роботи блокчейн-мережі, отримання нових токенів
Забезпечення ліквідності — надання коштів у DEX або кредитні протоколи, отримання комісій або відсотків за кредитами
Врожайність (Yield Farming) — гнучке розподілення капіталу між кількома DeFi-протоколами для максимізації доходу

Усі ці способи пов’язані з одним ключовим поняттям: компаунація (складний відсоток). А річна відсоткова ставка (APY) і є точним відображенням цього ефекту.

Що саме вимірює річна відсоткова ставка (APY)?

APY відповідає на просте питання: якщо ви цього року дозволите заробленому доходу працювати далі, то через рік ваш капітал скільки зросте?

Головне тут — “дозволити доходу працювати далі”. На відміну від простої фіксованої відсоткової ставки, APY передбачає, що кожного разу, коли генерується дохід (щодня, щогодини або кожного блоку), ця сума негайно реінвестується, створюючи новий дохід.

Приклад: Ви вкладаєте 1000 доларів у кредитний протокол із 10% річною доходністю.

• За простією (подібно APR), ви отримаєте фіксовано 100 доларів за рік, і баланс становитиме 1100 доларів.
• За складним відсотком (подібно APY), перший день ви отримаєте близько 0.27 долара, ця сума миттєво додається до капіталу, і наступного дня ви отримуєте 1000.27 долара з 0.027%, і так далі. За рік баланс становитиме приблизно 1105.13 долара.

Різниця здається незначною, але при інвестиціях на 5 або 10 років або у продукти з високою ставкою ця різниця може значно зрости.

Математична основа APY: формула складних відсотків

Щоб точно обчислити APY, використовуйте цю формулу:

$$APY = \left(1 + \frac{r}{n}\right)^n - 1$$

де:

• r = номінальна річна ставка (наприклад, 10% = 0.10)
• n = кількість періодів на рік, коли відбувається реінвестування

Частота реінвестування визначає кінцевий дохід. Приклад: при 10% річної ставки і різних частотах реінвестування:

Для продуктів із низькою ставкою (наприклад, 1%) ефект складних відсотків мінімальний (лише 0.005%), але для високоприбуткових продуктів (8-10%) щоденне реінвестування може збільшити реальний дохід на 0.5% і більше — що для великих сум є суттєвим.

Де застосовується APY у реальності?

Стейкінг у екосистемах

Ethereum, Cardano, Polkadot та інші PoS-ланцюги пропонують стейкінг із доходністю у форматі APY. Це означає, що:

• Заблоковані токени дають регулярні нагороди (щодня або за цикл)
• Нагороди можна автоматично або вручну реінвестувати
• З часом сума стейкінгу зростає, і разом із нею — і нагороди

Фактори, що впливають на APY у стейкінгу:

• Загальна кількість стейкованих токенів (чим більше учасників — тим менше доход)
• Швидкість випуску токенів протоколом
• Витрати валідаторів (якщо через сторонні сервіси)
• Наявність строків блокування (довше — вищий APY)

Продукти на біржах

Головні біржі пропонують “криптоощадні рахунки”. Користувачі депонують BTC, ETH або стабільні монети і отримують відсотки. Зазвичай ці продукти поділяють на:

Гнучкі депозити — можна зняти будь-коли, APY нижчий (зазвичай 2-4%)
Фіксовані депозити — блокування на 30/60/90 днів, вищий APY (зазвичай 5-12%)

У внутрішніх сервісах бірж часто автоматизують процес стейкінгу, без необхідності запускати власні ноди, а біржа агрегує кошти користувачів і далі їх реінвестує, розподіляючи нагороди.

Двохрівнева дохідність у кредитних протоколах

У Aave, Compound та інших протоколах депозитори отримують дві ставки:

Supply APY — відсотки за внесення USDC. Це динамічний показник, залежить від попиту на позики. Чим вищий попит — тим вищий APY для вкладників, що створює баланс ринку.

Borrow APY — хоча зазвичай вказується у APR (щоб цифри були м’якшими), реальна ставка з урахуванням складних відсотків ближча до APY.

У ліквідності у фермі APY враховує також нагороди у керівних токенах протоколу, що може суттєво підвищити загальний дохід. Але це пов’язано з додатковими ризиками — коливанням вартості токенів, ризиком неплатоспроможності протоколу або управлінськими ризиками.

Чому важливо розрізняти APY і APR?

Визначення та обмеження APR

APR — це проста річна відсоткова ставка, без урахування складних відсотків.

Якщо продукт пропонує 12% APR і відсотки виплачуються один раз у рік, то дохід — 12%. Але якщо ці 12% нараховуються щомісяця з реінвестуванням, то:

Через рік реальний дохід становитиме (1 + 0.12/12)^12 - 1 = 12.68%, тобто фактичний APY.

У фінансовому світі цю різницю сприймають серйозно. Законодавство США вимагає одночасно розкривати APR і APY у рекламі, щоб не вводити споживачів в оману.

Чому високі ставки вимагають уваги до APY

У крипті ця різниця ще важливіша:

• Продукт із обіцянкою 80% APR, що нараховується щодня, з реінвестуванням
• Реальний APY = (1 + 0.80/365)^365 - 1 = 83.3%
• Різниця — 3.3 пункти відсотка, що для великих сум — мільйони доларів

Крім того, високі ставки зазвичай супроводжуються високими ризиками: інфляція через нові токени, ризики протоколу, волатильність керівних токенів.

Порівняння та вибір

При порівнянні двох продуктів враховуйте:

Продукт A: обіцяє 15% APR, щомісячне реінвестування
Продукт B: обіцяє 14.8% APY, щоденне реінвестування

Здається, що A вигідніше, але:

• Реальний APY A = ###1 + 0.15/12(^12 - 1 = 16.08%
• Продукт B вже має 14.8% APY

Отже, A — кращий варіант, але без знання частоти реінвестування важко зробити правильний вибір. Саме тому досвідчені інвестори завжди шукають показник APY.

Швидкий розрахунок за допомогою калькулятора APY

Хоча ручні обчислення можливі, більшість платформ пропонують онлайн-калькулятори APY. Для їх використання потрібно ввести:

1. Початковий внесок — для підрахунку кінцевого результату (хоча APY не залежить від суми)
2. Номінальну ставку (APR) — базову річну ставку, яку пропонує платформа
3. Термін інвестиції — зазвичай 1 рік для повного ефекту складних відсотків
4. Частоту реінвестування — ключовий параметр, що визначає APY

Калькулятор видасть:

• точний відсоток APY
• загальну суму після закінчення терміну
• суму отриманих відсотків

Наприклад: 1000 доларів, 10% APR, 1 рік, щоденне реінвестування → APY 10.516% → кінцева сума $1105.16

Застереження: багато калькуляторів не враховують комісії платформи. Якщо біржа або DeFi-протокол стягує 2% управлінських зборів, реальний дохід буде нижчим. Обов’язково враховуйте ці витрати.

Практичний чек-лист для вибору високоприбуткових продуктів

) Перша рекомендація: перевіряйте реальність даних про APY

• Якщо вказано лише APR, запитуйте частоту реінвестування і самостійно обчислюйте APY
• Аналізуйте тренди APY за останні 3 місяці (якщо є відкриті дані)
• Уникайте “фіксованих” обіцянок APY — у крипті доходність зазвичай коливається

Другий крок: оцінка ризиків і доходності

Зазвичай високий APY — високий ризик. Створіть просту класифікацію:

Низький ризик (5-8% APY):

• Головні біржі з стейкінгом BTC/ETH
• Витримані DeFi-протоколи з стабільними валютами
• Ризики: банкрутство біржі, вразливість протоколу (дуже низький)

Середній ризик (10-20% APY):

• Нові Layer2-ланцюги з стейкінгом
• Середні DeFi-протоколи з ліквідністю у токенах
• Ризики: коливання цін, оновлення протоколу

Високий ризик (понад 50% APY):

• Нові проєкти з ліквідністю
• Левериджовані стратегії кредитування
• Ризики: провал проекту, знецінення токенів, вразливість смарт-контрактів

Третій крок: перевірка умов блокування

• Передчасне зняття — штрафи за ранній вихід, зменшують дохід
• Мінімальний строк блокування — враховуйте свої потреби у ліквідності
• Затримки з виведенням — деякі протоколи вимагають кілька днів для обробки

Четвертий крок: надійність платформи

• Чи пройшла аудит безпеки (перевіряйте звіти)
• Репутація команди та історія
• Обсяг торгів і кількість користувачів (глибина ліквідності)
• Страхові програми або гарантії

П’ятий крок: диверсифікація активів

Ніколи не вкладайте всі кошти в один продукт, навіть із високим APY. Розподіл:

• 50% — низький ризик (стабільний дохід)
• 30% — середній ризик (зростання)
• 20% — високий ризик (експериментальні проєкти)

Це допоможе зменшити потенційні втрати.

Вплив прихованих витрат на чистий дохід

Навіть при точних даних APY ваш реальний дохід зменшиться через:

Комісії — газові витрати, платформи
Податки — у багатьох країнах криптодоходи оподатковуються
Знецінення токенів — доходи у токенах можуть втратити у вартості
Втрата можливості — заблоковані активи не доступні для інших інвестицій

Реальна формула: чистий дохід = номінальний APY – витрати – знецінення – можливі втрати

Приклад: вкладено 1000 доларів у стабільний актив із 8% APY, рік.

• Базовий дохід: 80 доларів
• Витрати: 20 доларів (комісії, податки, управління)
• Знецінення: 10 доларів
• Чистий дохід: 50 доларів (5%)

Саме тому досвідчені інвестори перед вкладенням аналізують всі витрати і ризики.

Динаміка APY у крипторинку

На відміну від традиційних фінансів, у крипті APY дуже змінюється:

• У перші тижні запуску ліквідності для нової монети APY може сягати 1000%
• Через кілька місяців — знижується до 5%

Це зумовлено:

1. Попит і пропозиція
2. Планами розподілу токенів
3. Виявленням ризиків

Розумні “фермери доходу” слідкують за цими змінами і швидко переміщують капітал. Але це також пов’язано з додатковими витратами.

Практичні поради

Перед початком запитайте себе:

1. Чи розумію я механізм і активи?
2. Чи можу я втратити всі вкладені кошти?
3. Чи розумію я реальний APY (з урахуванням частоти реінвестування)?
4. Чи досліджував я платформу?
5. Чи співвідноситься ризик із моїм портфелем?

Якщо відповідь “ні” — краще почекати і вивчити більше.

APY — потужний інструмент, але його потрібно правильно використовувати. Розуміння різниці з APR, сила складних відсотків і аналіз прихованих витрат допоможе вам бути успішним у довгостроковій криптоінвестиційній стратегії.