Обратний відлік 5 днів: Сенат США голосуватиме за законопроект CLARITY 15 січня, рамки регулювання криптовалют незабаром сформуються

Американський Сенатський комітет з банківських справ проведе 15 січня виконавче засідання для розгляду довгоочікуваного «Законопроекту про ясність у ринку цифрових активів» (CLARITY). Це не лише формальне внутрішнє засідання комітету, а й ключовий крок у переході регуляторної рамки криптовалютного ринку від «епохи правопорядку» до «епохи чітких правил». Поточний ринок перебуває у стані очікування та розбіжностей: біткоїн кілька разів тестує рівень близько 90000 доларів, а очікування інституцій та роздрібних інвесторів кардинально різняться.

Аналіз основного змісту законопроекту CLARITY

Чітке визначення регуляторної рамки

Основна логіка законопроекту — «регулювання за категоріями». За інформацією, законопроект чітко визначить:

• Цифрові товари (регулюються CFTC): такі криптовалюти, як біткоїн, будуть визначені як цифрові товари, а не цінні папери
• Активи у вигляді інвестиційних контрактів (регулюються SEC): криптоактиви, що відповідають ознакам «інвестиційного контракту», підпадуть під регулювання цінних паперів
• Принцип автономного зберігання: вперше на законодавчому рівні буде чітко визначено право на автономне зберігання біткоїна, що усуне довгострокову регуляторну сіру зону

Ця класифікація здається технічною, але має глибокий зміст. Вона дає учасникам ринку «керівництво з правил», а не залишає їх у невизначеності «епохи правопорядку».

Вплив на різні сфери

Графік голосувань та подальші кроки

Ключові дати найближчим часом

За останніми даними, графік просування законопроекту CLARITY дуже стиснутий:

1. 15 січня (четвер), 10:00: виконавче засідання Сенатського банківського комітету для розгляду та маркування (Markup)
2. Після 15 січня: якщо комітет ухвалить, законопроект буде винесено на голосування у Сенаті цілком
3. До 30 січня: Сенат прагне завершити голосування до закінчення бюджетного періоду уряду
4. Остаточний етап: розгляд у Палаті представників та підпис Президента

У повідомленнях зазначається, що голова Сенату «готовий зробити все можливе» для просування голосування, що свідчить про надзвичайну активність.

Поточна ситуація на ринку: розбіжності та можливості

Інституційні гравці тихо готуються

Хоча ринок здається «спокійним», дані блокчейну відкривають справжні наміри:

• Обсяг RWA на Ethereum перевищив 12,5 мільярдів доларів, обіг стаблікоїнів — понад 620 мільярдів доларів, а дві основні галузі контролюють понад 60% ринку
• Інституційне залучення Ethereum досягло рівня, співставного з пропорцією Bitcoin, традиційні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley, подають документи на створення трастів Ethereum
• Організації на кшталт BitMine недавно залучили понад 590 000 ETH, з річною доходністю майже 400 мільйонів доларів, переходячи від «утримання» до «застосування для отримання доходу»

Ці дані свідчать, що інституційні інвестиції готуються до масштабного входу після чіткого визначення регуляторної рамки.

Розбіжності між роздрібними інвесторами та ринком

З іншого боку, ринкові настрої досить складні. BTC одного разу опустився нижче 90000 доларів, обсяг за 24 години перевищив 4,6 мільярда доларів, а близько 138 000 трейдерів зазнали ліквідації. Це відображає кілька проблем:

• Стурбованість щодо даних по зайнятості без сільського господарства (очікування зниження ставок ФРС)
• Невпевненість у тому, чи зможе законопроект пройти
• Пасивне закриття коротких позицій через короткостроковий кредитний леверидж

Чому цього разу все інакше

Від «епохи правопорядку» до «епохи правил»

Раніше криптовалютний ринок працював у «епоху правопорядку» — регулятори визначали правила через правопорушення. Це створювало велику невизначеність, і інституційні інвестори уникали участі.

Законопроект CLARITY уособлює кардинальну зміну: від пасивного правопорядку до активного законодавства. Після ухвалення законопроекту криптовалюти матимуть чіткий правовий каркас, що дозволить:

• значно знизити витрати інституцій на відповідність
• усунути побоювання раптових змін регуляторної політики
• надати правовий захист для стаблікоїнів, бірж та інших ключових інфраструктур

Але потрібно залишатися пильними

Особиста думка: цей законопроект справді є важливим позитивом, але реакція ринку наразі занадто песимістична. Варто врахувати, що:

• голосування — лише перший крок, попереду ще Палата представників і підпис Президента
• навіть якщо ухвалять, детальні правила виконання ще потребують часу
• короткострокові ринкові коливання можливі через невизначеність

Підсумки

Законопроект CLARITY, який розглядатиметься 15 січня на засіданні комітету, є ключовим моментом у прозорості регуляторної рамки криптовалют. Якщо його ухвалять, біткоїн та більшість криптовалют отримають чітке визначення як цифрові товари, що зніме основні перешкоди для масштабного входу інституцій. Поточна ситуація — очікувальна, інституції тихо готуються, роздрібні інвестори розділені, і це саме «темрява перед світанком». Наступні 5 днів можуть визначити середньостроковий напрямок розвитку криптовалютного ринку — від невизначеності «епохи правопорядку» до чіткої «епохи правил».