Перегляд історичних даних виявляє цікаву закономірність — кожного разу, коли Біткоїн справді випереджає золото, це не відбувається на початку циклу.

Цей логічний процес майже завжди стабільний: спочатку рухає золото. Як традиційний актив-укриття, воно завжди найчутливіше до макроекономічних ризиків, і як тільки з’являються сигнали ризику, капітал починає масово перетікати у цей вічно актуальний метал. Потім вже йде Біткоїн, інвестори поступово усвідомлюють захисні властивості цифрових активів і починають їх переорієнтовувати.

Але справжня диференціація відбувається пізніше — Біткоїн раптово прискорюється, тоді як золото залишається на місці. У цей момент ринок формує консенсус: криптоактиви — це не лише ризикові активи, а й інструменти захисту від інфляції, навіть нове покоління засобів збереження вартості. На цьому етапі різниця у темпах зростання двох активів стає дуже помітною.

А тепер — де ми знаходимося? Чесно кажучи, ми ще застрягли у перехідній фазі від першої до другої. Золото вже зростає, але слідування Біткоїна ще недостатньо сильне, і ми ще не дійшли до моменту справжнього прискорення. Якщо історія ще може повторитися, то друга половина історії тільки починається.