#加密货币监管框架 Побачив інформаційне розкриття у цій телефонній розмові Lighter, мої відчуття змішані. З точки зору регуляторної рамки, засновник Vlad кілька разів їздив до Вашингтона для безпосереднього спілкування з регуляторами, що для проектів, які я бачив за ці роки, є рідкістю — більшість команд або уникають регулювання, або реагують пасивно, коли виникають проблеми.

Але це саме виявляє більш глибоку проблему: чому торговий протокол так активно намагається створити відповідну нормативну базу? Це насправді відображає кризу зрілості всього ринку криптовалют. У 2017 році з ICO ніхто не питав про регулювання. У 2021 році під час хвилі DeFi всі вважали, що достатньо зробити код достатньо децентралізованим, щоб уникнути ризиків. Тепер, наприкінці 2024 року, проекти змушені визнавати один факт — незалежно від технічного дизайну, якщо йдеться про торгівлю та активи, регулятори все одно втрутяться.

Підхід Lighter заслуговує на увагу через прозорість. Від чіткої дати TGE, публічного розподілу токенів, обіцянки механізму викупу до позитивних заяв про відсутність прихованих планів винагород — вся ланцюг інформації здається цілісною. У порівнянні з деякими проектами, які ще перед запуском щось приховують, така позиція справді відрізняється.

Але мушу сказати чесно: хороша нормативна база і хороші перспективи проекту — це дві різні речі. Справжній тест настане після TGE. Коли ліквідність токенів справді відкриється, і користувачі почнуть масово долучатися, ринок проголосує ногами. Історія показує, що навіть найжорсткіша механіка не зупинить жадібність. Перший раунд розподілу аірдропу випустив 25% пропозиції, і якщо цей процес буде неправильно керуватися, ризик цінового обвалу все ще існує — незалежно від того, чи зможуть CEX вивести кошти.

Зараз важливо спостерігати, чи зможе у Q1 наступного року запрацювати єдина гарантійна механіка, і чи зможе ця комбінація регулювання та технологій справді захистити ринок. Це і буде вирішальним фактором, чи зможе Lighter стати прикладом для галузі.