Багато користувачів, які беруть низькозаймальні кредити на провідних кредитних протоколах, замислювалися над одним питанням: у світі не існує безкоштовного обіду — як же підтримується така низька ставка позики? Це маркетинговий хід чи справді є глибока логіка?

Насправді це не хитрість, а ретельно продуманий економічний цикл, створений розробниками протоколу. Розглянемо детальніше.

**Зайве забезпечення — перший рівень захисту**
Цей протокол вимагає забезпечення понад 140%, що звучить досить суворо, але якщо подивитися з іншого боку — ризики значно знижуються, і протокол може пропонувати дешевші відсотки. Менше збитків — легше позичати гроші за вигідною ставкою. Це досить проста логіка.

**Цикл доходів — ключовий момент**
Протокол щодня заробляє: штрафи за ліквідацію, частина комісій за позики — звідки беруться ці доходи? Більшість з них спрямовані на одне — викуп і знищення управлінських токенів протоколу або їх розподіл серед тримачів токенів, що голосують за проект. Простими словами, протокол підтримує ціну токенів через їх зростання, щоб знизити відсоткову ставку і залучити більше капіталу. В результаті екосистема зростає, а вартість токенів підвищується. Це позитивний цикл.

**Роль голосування спільноти у балансуванні**
Тримачі управлінських токенів мають право визначати ціну. Цікаво, що спільнота схильна підтримувати конкурентоспроможні низькі ставки — не тому, що не хоче заробляти, а тому що дивиться далі. Збільшення обсягу — вигідніше, ніж швидкий заробіток на дрібних махінаціях.

**Наостанок**
Низька ставка — це не тимчасова акція, а довгострокова стратегія роботи системи. Протокол готовий пожертвувати короткостроковими доходами від відсотків заради швидкого масштабування і підтримки фундаментальних показників токену. Щоб справді оцінити інвестиційну цінність таких проектів, потрібно зрозуміти цю логіку — інакше легко заплутатися у поверхневих цифрах і пропустити справжню економічну картину.