П’ятниця після закриття ринку, капітальний сектор масово випускає важливі сигнали. Постійні дії Комісії з цінних паперів і бірж, коригування політики у сонячній індустрії, слабкі дані з американського ринку праці — як ці новини вплинуть на ринковий ритм наступного тижня?

**Спекуляції на високих рівнях отримують посилений нагляд**

Тяньпу股份 через підозру у значних пропусках у повідомленнях була взята під слідство Комісією з цінних паперів і бірж, ця новина викликала бум на ринку після закриття. Як акція, що зросла у 16 разів минулого року, ця компанія раніше кілька разів зупиняла торги для перевірки, але після відновлення торгів знову стрімко зросла. Це порушення означає, що після відновлення торгів акція, ймовірно, зазнає серії обмежень у зниженні.

Глибше значення полягає в тому, що — вся емоція спекуляцій на високих рівнях буде стримуватися. Ті акції, що ще перебувають під перевіркою, будуть швидше виходити з ринку через побоювання регуляторних ризиків, що спричинить додаткове падіння. У контексті посилення регулювання, чисті концептуальні спекуляції та трендові гравці вже не підходять, інвесторам слід бути обережними щодо таких ризиків.

**Механізм винагороди "свистуна" оновлюється**

Комісія значно підвищила винагороду за повідомлення про порушення у цінних паперах і ф’ючерсах. Більша винагорода стимулює учасників ринку активно повідомляти про порушення, щоб зупинити внутрішню торгівлю, фальсифікацію фінансової звітності та інші шкодочинні дії. Це безпосередньо підвищує довіру довгострокових інвесторів і привертає більше довгострокових капіталів.

Звичайно, після впровадження політики можливі зловмисні повідомлення, що вимагає подальшого вдосконалення механізмів перевірки з боку регулятора. Загалом, це важливий крок у розвитку правової бази капітального ринку.

**Розвиток сонячної індустрії та прискорення боротьби з "внутрішньою конкуренцією"**

З 1 квітня буде скасовано повернення ПДВ за експорт сонячних панелей. У короткостроковій перспективі це зменшить прибутки деяких компаній; але у середньо- і довгостроковій — це ключовий крок у боротьбі з низькими цінами та внутрішньою конкуренцією у галузі. Малі та середні підприємства без ключових технологій будуть швидше витіснені, а частка ринку зосередиться у провідних компаній з технологічною перевагою та масштабами.

Асоціація сонячної енергетики вже опублікувала ініціативу щодо саморегуляції проти внутрішньої конкуренції та запропонувала скасувати експортне повернення ПДВ, що вже враховано ринком. Зараз прибутки верхніх ланок вже починають відновлюватися, а прибутки виробників батарей — стабілізуватися. Вірогідність повороту у фінансових показниках у всьому ланцюгу виробництва до 2026 року вже висока. З просуванням у боротьбі з внутрішньою конкуренцією, сектор нових енергетичних технологій може очікувати на двостороннє відновлення оцінки та результатів.

**Слабкі дані з американського ринку праці, покращення зовнішнього середовища**

Дані з американського ринку праці за грудень — додаткові робочі місця лише 50 000, що менше за очікувані 70 000 і попередні 64 000. Після публікації даних ф’ючерси на американські індекси зросли, індекс FTSE A50 піднявся, а курс юаню зміцнився.

Хоча ринок вважає, що ймовірність зниження ставки ФРС у січні низька, ці слабкі дані все ж підвищують оптимізм на американському ринку. Якщо американські індекси продовжать зростати, це підтримає зв’язану зростання А-акцій у наступному тижні.

**Ринок стабілізувався вище 4100 пунктів, стратегічний огляд на наступний тиждень**

Китайський ринок успішно прорвався і утримується вище 4100 пунктів, тенденція до зростання чітка, обсяг торгів зростає, системи ковзних середніх показують сильний порядок. У такому середовищі основною стратегією є тримати акції і чекати зростання, зберігаючи базовий портфель.

З урахуванням новин на вихідних, загальна атмосфера переважає оптимізм. Очікується, що у понеділок з’являться нові інвестиції, і ринок може знову досягти нових максимумів. Однак із посиленням очікувань зростання, швидше за все, відбудеться корекція — потрібно бути психологічно готовим.

Щодо секторів, слід зосередитися на технологічних напрямках (комерційний космос, штучний інтелект, напівпровідники тощо), а також слідкувати за можливістю додаткового зростання у низькоцінових споживчих акціях. Якщо технологічний сектор почне слабшати, ринок швидко перейде до ротації — у цей час важливо використовувати можливості для низького входу у секторні акції та додаткового зростання, щоб забезпечити більш стабільну стратегію.