ETF велика боротьба: боротьба інституцій за чистий відтік у 250 мільйонів доларів від BlackRock

Усі спотові ETF на біткоїн у США вчора продемонстрували явну диференціацію: керівник IBIT від Бейлідера зафіксував чистий відтік у розмірі 2,52 мільярда доларів, тоді як FBTC від Фіду навпаки зафіксував чистий притік у розмірі 790 мільйонів доларів. Ця контрастна картина, що відображає різні ставлення інституційних інвесторів до BTC на високих рівнях, також передвіщає можливе зростання тиску на продажі на ринку.

Реальна картина потоків ETF

Згідно з останніми даними моніторингу, 9 січня США зафіксували загальний чистий відтік з спотових ETF на біткоїн у розмірі 2,5 мільярда доларів, з наступним розподілом:

Значний відтік з боку Бейлідера домінує у загальному обсязі відтоку — це не випадковість. Згідно з інформацією, Бейлідер за останні кілька днів активно здійснював великі операції — 8 січня з Coinbase Prime було виведено одразу 3040 BTC і 61359 ETH на власні адреси. Такі часті переміщення активів зазвичай свідчать про коригування портфеля криптоактивів інституцій.

Цикл “погоні за зростанням” і “продажу на спаді”

Ще більш важливою є поведінка інституційних інвесторів. За спостереженнями ринку, ці великі гравці активно збільшують позиції під час зростання BTC, а при корекції одразу починають продавати. Конкретно:

• У понеділок і вівторок, коли BTC стабілізувався біля 90000 доларів, Бейлідер, Фіду та інші інституції збільшували свої позиції
• У середу, коли BTC впав нижче 90000 доларів, ці інституції одразу почали продавати
• Бейлідер, Фіду і Грейсід зафіксували одноденні відтоки у двозначних числах мільйонів доларів

Такий тип поведінки — погоня за зростанням і продаж на спаді — поширений у традиційних інвестиціях, але в криптосфері він посилюється через участь інституцій. Це означає, що нові кошти входять, але рівень ризиків і стійкість до коливань залишаються низькими.

Фонова ситуація з ціною BTC

Зараз ціна BTC становить приблизно 90361 долар, за останні 24 години знизилася на 0,67%. За більш довгим періодом, за останні 7 днів ціна зросла на 0,28%, за 30 днів — на 0,23% — зростання помірне, але волатильність очевидна. Це підтверджує внутрішній конфлікт на ринку:

• З’являються нові інвестиції (про що свідчать часткові потоки ETF)
• Інституційна обережність зростає. Офіційна позиція Бейлідера — BTC ще на ранніх етапах, що підкреслює довгострокові можливості, але фактична поведінка показує, що інституції прагнуть фіксувати прибутки на високих рівнях.

Важливі зміни у Фіду

Цікаво, що під час значного відтоку з боку Бейлідера, FBTC від Фіду навпаки зафіксував чистий притік у розмірі 790 мільйонів доларів. Це може свідчити про різне ставлення інституцій до ринку — або Фіду очікує подальшого відскоку, або його клієнтська база і рівень ризиків відрізняються від Бейлідера. Така диференціація сама по собі є сигналом для ринку.

Що слід стежити далі

Зараз дані свідчать, що тиск на продаж з боку інституцій зберігається. Виведення активів Бейлідером з бірж може означати як довгострокове утримання, так і підготовку до наступних кроків. Важливо слідкувати за потоками ETF у найближчі дні: якщо Бейлідер продовжить відтік, ринок може отримати додатковий тиск; якщо потоки стабілізуються — це означає, що інституції завершили корекцію на високих рівнях.

Висновки

Чистий відтік з ETF на 2,5 мільярда доларів під керівництвом Бейлідера відображає головну проблему — фіксація прибутків інституційних інвесторів на високих рівнях BTC. Хоча офіційна позиція Бейлідера — рання фаза розвитку біткоїна, фактична поведінка показує, що інституції прагнуть погоні за зростанням і продажу на спаді. Навіть якщо Фіду здійснює невеликі зворотні покупки, це свідчить про те, що ринок не є одностайним у ставленні до медведів. У короткостроковій перспективі BTC потрібно буде поглинути тиск продажів інституцій, але довгострокова історія інституційних портфелів ще розгортається — і важливо спостерігати, чи не посилюється ця диференціація.