Ethereum spot ETF за вчора вийшов з чистим відтоком у 93,8 мільйонів доларів, але дані в блокчейні розповідають іншу історію

Згідно з останніми новинами, 9 січня на американському спотовому ETF по Ethereum спостерігався значний відтік коштів, зокрема з ETHА від BlackRock — 83,8 мільйонів доларів, та з ETHE від Grayscale — 10 мільйонів доларів, загалом чистий відтік склав 93,8 мільйонів доларів. Ці дані на перший погляд здаються песимістичними, але якщо глибше проаналізувати дані блокчейну та поведінку інституцій, стає зрозуміло, що ринок набагато складніший, ніж здається на поверхні.

Короткостроковий відтік і ринкові настрої

Прямі причини відтоку коштів

Виведення коштів з ETF зазвичай сигналізує про два явища: по-перше, про низький настрій ринку, по-друге — про короткостроковий тиск на ціну. За даними, ETH за останні 24 години знизився на 1.03%, за останній тиждень — на 1.21%, тобто перебуває в фазі корекції. За останніми даними індекс страху та жадібності криптовалют наразі становить 42, що відповідає зоні “страху”, і це пояснює, чому інвестори в цей час зменшують свої позиції.

Більш широким фоном є те, що ринок у цілому перебуває у вузькому діапазоні коливань і корекції. За останні 24 години загальний обсяг ліквідацій контрактів на всій мережі склав 145 мільйонів доларів, з них ліквідація ETH — близько 34.49 мільйонів доларів. У такій високоволатильній ситуації деякі ризик-неприйнятливі інвестори обирають вихід із ринку через зняття коштів з ETF — це цілком природна реакція.

Але відтік ≠ поганий настрій

Є важливий аспект для спостереження: одночасно з відтоком коштів чистий відтік з Bitcoin-спотового ETF зменшився до 582.9 мільйонів доларів, а ETH-спотовий ETF ще раніше (7 січня) третій день поспіль отримував притік коштів — тоді він залучив близько 115 мільйонів доларів. Що це означає?

Це свідчить про явну диференціацію всередині ринку. Деякі інвестори під час корекції закривають позиції, а інші — навпаки, купують на зниження. Така диференціація сама по собі є ознакою зрілості ринку.

Дані блокчейну розповідають зовсім іншу історію

Тихі великі гравці накопичують ETH

За останні 24 години адреси великих холдерів ETH збільшили свої активи більш ніж на 120 тисяч ETH, а запаси на біржах знизилися до найнижчого рівня за рік. Що це означає? Розумні гроші (зазвичай — крупні інституції та великі гравці) використовують паніку на ринку для низьковартісного накопичення активів. Коли роздрібні інвестори через короткострокове падіння знімають кошти з ETF, інституції здійснюють хеджування — безпосередньо знімаючи ETH з бірж для накопичення.

Дані стейкінгу демонструють довіру

Ще цікавіше — дані стейкінгу Ethereum. За даними блокчейну, за останні 24 години кількість ETH у черзі на стейкінг сягнула 1.37 мільйонів, тоді як кількість ETH, що виходять із стейкінгу, — лише 768. Наскільки це вражає? Кількість у черзі на стейкінг у 1800 разів перевищує кількість виходів.

Що це означає? Значна кількість коштів готова заблокувати активи для отримання 7-8% доходу від стейкінгу і навіть чекати понад 20 днів на розблокування. Це не ознака песимізму — це голосування довірою у довгострокову цінність Ethereum.

Нові сигнали посилення конкуренції серед інституцій

Подача заявок на нові продукти

Morgan Stanley 8 січня подав заявку на реєстрацію спотового ETF по Ethereum — це вже третя за два дні заявка на крипто-ETF від цього банку (перші були по BTC і SOL). Ця деталь дуже важлива — активна участь традиційних фінансових гігантів зазвичай свідчить про перехід ринку у стадію механізованого розвитку.

Що означає більше ETF-продуктів? Посилення конкуренції. Хоча BlackRock і Grayscale вчора зазнали відтоку коштів, це може бути ознакою того, що ринок перебудовує свої продукти. Інвестори можуть перерозподіляти свої активи між існуючими та новими продуктами або чекати появи ще більшого вибору.

Конкуренція — довгостроковий плюс для ринку

З довгострокової перспективи активна участь інституцій та конкуренція продуктів — це позитив для екосистеми Ethereum. Це означає:

• зниження транзакційних витрат (завдяки конкуренції продуктів)
• покращення ліквідності
• зростання участі інституційних інвесторів
• більш ефективний механізм ціноутворення

Висновок

Короткостроковий відтік у 93.8 мільйонів доларів дійсно відображає паніку та тиск на ринок. Але робити висновки про те, що Ethereum стає об’єктом погляду інституцій і що його чекає падіння — надто однобоко. Дані блокчейну показують, що великі гравці збільшують свої активи, стейкінг демонструє реальну довіру користувачів, а нові заявки на продукти свідчать про прискорення інституційних стратегій.

Це не сигнал до паніки, а процес перезавантаження цін і структурних змін ринку. Короткостроковий відтік може бути необхідною корекцією перед довгостроковим зростанням. Для терплячих інвесторів саме в такі моменти найкраще зосередитися.