Перша половина RWA гонки вже завершена, а справжня можливість полягає в другій половині — коли нерухомість, державні облігації та корпоративні акції повністю переведені в блокчейн, як ці активи повинні торгуватися?

Це не маленька проблема. Уявіть собі великих інвесторів, що накопичують позиції, інституцій, що перебалансують портфелі, компанії, що переводять активи — чи можуть такі операції бути публічно виставлені на торги як токени meme? Очевидно, ні. З одного боку, потрібна приватність для захисту стратегії та особистості учасників торгів, з іншого боку, регуляторні органи потребують прав на аудит для відстеження руху коштів та забезпечення податкової відповідності.

Цей на вид суперечливий подвійний запит стає наступною можливістю. А Dusk Network знайшла відповідь за допомогою технології нульових знаних доказів — вона реалізувала "аудитовану приватність". Простіше кажучи, це як сейф з камерою спостереження: угоди відбуваються таємно всередину, але уповноважені органи аудиту (наприклад, комісія з цінних паперів) можуть будь-коли перевірити конкретний вміст. Це повністю усуває занепокоєння інституцій щодо приватності.

Нідерландська NPEX вже підтвердила можливість цієї логіки — весь замкнутий цикл від випуску активів до вторинної торгівлі був успішно реалізований. А коли все більше RWA проектів стикаються з однаковими проблемами приватності та відповідності, інфраструктура, що підтримує все це, стає основною конкурентною перевагою.

З точки зору інвестицій, варто переносити фокус з "активів, що переводяться в блокчейн" на "як активи циркулюють у блокчейні". У першому випадку є багато учасників, у другому — лише кілька інфраструктурних гравців. Простір для уяви в цій гонці тільки починає розкриватися.