Американський реальний стан зростання зарплат і прибутків підприємств

Після оприлюднення даних про зайнятість у грудні, основні думки зводяться до того, що або AI замінює людей, або ж причина — у посиленні імміграційної політики. Але всі ці пояснення обходять одне більш болюче реальне явище.

Подивіться на цей набір даних: у 2025 році річне зростання федерального податку на прибуток підприємств вже стало від’ємним — падіння становить від 20% до 30%. Водночас зростання зарплат у приватному секторі зменшилося до менше ніж 0.5%. Обидві лінії рухаються вниз одночасно, що раніше спостерігалося лише під час фінансової кризи 2008 року та пандемії 2020-го.

Дехто каже, що це технологічний шок, інші — що причина у посиленні політики, але всі вони не захоплюють суть. Що таке податкові надходження підприємств? Це безпосереднє відображення оподатковуваного прибутку. Податок = ставка податку × прибуток — ця логіка надзвичайно проста. Від’ємне зростання податкових надходжень за умов стабільних ставок означає лише одне — прибутки підприємств руйнуються.

Дані ще ясніше показують: у США податкові надходження підприємств знизилися на 9-10% у порівнянні з минулим роком (штати Іллінойс, Флорида тощо — у цьому ж діапазоні), а за весь рік кількість приватних працівників зросла лише на 58.4 тисячі (у 2024 році — 200 тисяч), тоді як основна частина зарплат (без урахування державних структур, охорони здоров’я, готелів) навіть зменшилася на 16.4 тисячі.

Заміри у найм, застій зарплат — це не історія про технологічну заміну, а про відкритий спад попиту. Якщо підприємства не заробляють, вони не будуть наймати більше. Логіка проста.