Ще жалкуєте про крах UST? Говорячи про алгоритмічні стабільні монети, виникає дискомфорт — здається, що всі без достатнього забезпечення — це гра з вогнем. З іншого боку, чисте надмірне забезпечення знову ж таки стикається з проблемою ефективності капіталу, що робити?

Рішення, запропоноване Lista DAO, дуже цікаве — це не "або-або", а побудова багаторівневої системи стабільності.

Основна ідея така: стабільність lisUSD не тримається лише на "коефіцієнті забезпечення" або "ігровому механізмі", а має три захисні лінії.

**Перший рівень — реальні активи.** Різноманітні активи з надмірним забезпеченням слугують твердою основою, встановлюючи мінімальний рівень довіри.

**Другий рівень — стимулювальна гра.** За допомогою нагород $LISTA стимулюються арбітражери — коли lisUSD падає нижче 1U, хтось купує для погашення боргу і заробляє на різниці, автоматично регулюючи попит і пропозицію — це справжнє значення алгоритмічної стабільності.

**Третій рівень — екосистемні потреби.** У DEX, кредитуванні, платіжних сценаріях є реальне застосування, і стабільна монета має життєздатність.

Цікаво, що Lista чесно визнає, що "повністю децентралізована + абсолютна стабільність + надвисока ефективність" — це трійця, яка не може бути досягнута одночасно. Замість того, щоб боротися з цим, краще дозволити користувачам самостійно обирати. Ті, хто боїться ризику, можуть обрати високий коефіцієнт забезпечення і спокійно спати; ті, хто шукає ефективність, можуть підвищувати леверидж у контрольованих ризиках. Повертаємо владу користувачам — немає жорстких рамок.

Такий прагматичний і гнучкий підхід, чи стане він основним у циклічних ринках — це питання для спостереження.