Роздуми про час інвестицій у криптовалютний світ: довгостроковість, короткостроковість та ефективність

Ми продовжуємо обговорювати серії часу.

Тема — довжина часу та ефективна теорія ринку.

Ефективна теорія ринку означає, що ціни на ринку вже справедливо відображають усю наявну інформацію на даний момент,

тобто ціна на ринку є правильною.

Я вважаю, що ця теорія має проблеми,

оскільки вона вимагає наявності передумови.

Білл Гейтс дуже проти ефективної теорії ринку,

каже, що якщо б ця теорія була успішною,

він би не заробляв так багато грошей протягом тривалого часу.

Основна ідея ефективної теорії ринку — ціна є випадковою,

усю інформацію вже відобразили у цій ціні.

Я вважаю, що ефективна теорія ринку повинна мати додаткову передумову: з довгострокової перспективи ринок є ефективним,

але з короткострокової — ні.

Чим коротший період,

тим менш ефективною є ціна.

Адже фондовий ринок — це аукціонна система,

де учасники постійно виставляють ціну купівлі та продажу,

кінцева ціна визначається тим, хто готовий запропонувати найнижчу ціну і тим, хто готовий запропонувати найвищу.

Отже,

короткострокова ціна відображає лише очікування цих двох осіб.

Але у цій аукціонній системі більшість учасників не беруть участі,

просто ті, хто найбільше хоче купити, купують,

а ті, хто найбільше хоче продати, продають.

Тому короткострокова ціна не відображає бажань більшості продавців і потенційних покупців,

ця ціна є фальшивою і нереальною.

Чим коротший період,

тим менш реалістичною є ціна.

Ще раз підкреслюю,

що ціна у короткий термін є фальшивою,

помилковою.

З іншого боку,

більшість новин на ринку — це шум,

а не суттєва інформація.

Адже якщо кожна новина була б суттєвою,

то фундамент компанії мав би часто змінюватися,

але зміни у фундаменті компанії дуже повільні.

Бізнес компанії розвивається поступово,

індустрія змінюється повільно,

більшість новин — це не суттєві відомості.

Тому нам потрібно правильно сприймати новини.

А людська природа змушує нас забувати попередні новини при появі будь-яких нових,

ми зосереджуємося лише на поточних новинах.

Наприклад, зараз пандемія коронавірусу,

наш мозок і увага цілком зайняті цим,

ми не бачимо нічого іншого.

Наші органи чуття зайняті цим,

і виникає ілюзія: це дуже важливо.

Це найбільший вплив поточних новин на нас.

Тому іноді не суттєві новини безмежно роздуваються,

що викривляє наше сприйняття.

До того ж короткострокова ціна закриває наші очі,

і якщо ми приймаємо рішення, керуючись цими двома помилковими даними (помилковою короткостроковою ціною і роздутою новиною),

а ще й з урахуванням психології швидкого збагачення,

це може призвести до дуже помилкових короткострокових дій,

і зрештою — до провалу інвестицій.

Саме тому більшість інвесторів або спекулянтів на ринку втрачають гроші.

Адже людська психологія дуже суб’єктивна і схильна до скорочення,

вони прагнуть щодня мати лімітні ціни.

Вони люблять штучно пришвидшувати процес,

не зважаючи на об’єктивні факти.

Вони не враховують час,

не розуміють, що саджанці ростуть день у день,

і ігнорують факти,

сподіваючись, що саджанці виростуть,

і в результаті — все навпаки,

цей казковий приклад дуже точно відображає людську суб’єктивність.

До того ж люди часто плутають короткострокові ціни і піддаються надмірному впливу поточної інформації,

що призводить до провалу більшості інвесторів.

Ось у чому полягає помилка короткостроковості.

Основна ідея — не інвестувати короткостроково.

Білл Гейтс казав, що цінні інвестори повинні інвестувати довгостроково,

але це не означає, що довгострокове інвестування — найкращий спосіб,

просто помилки у короткостроковому інвестуванні дуже багато,

ризики — надто великі.

З довгострокової точки зору, ефективна теорія ринку є цілком логічною.

В Китаї є прислів’я: «Довгий шлях — пізнаєш силу коня»,

«Час розкриває людське серце».

З часом багато невизначеностей у бізнесі стають очевидними,

наприклад, деякі проблеми з синхронізацією у інвестиціях,

наприклад, фінансові звіти і реальна діяльність компанії часто не збігаються.

Іноді через інвестиції компанії у поточний період прибутки бувають низькими,

але через рік-два ситуація покращується,

бо знижується собівартість,

і прибутки зростають.

Деякі компанії фальсифікують дані,

і тоді це важко виявити,

але з часом токсичні активи стають очевидними.

Деякі компанії через удачу,

наприклад, через пандемію, мають низькі обсяги продажів,

прибутки погані,

але хороші компанії рано чи пізно повернуться до колишніх показників,

погані — зникнуть,

це — процес відбору.

Іноді тимчасова удача дозволяє поганим компаніям виглядати краще,

невдача може приховати хороші компанії,

але з часом вся інформація стане очевидною.

Тому я закликаю інвесторів і спекулянтів зменшити частоту операцій,

подовжити час,

і прибутковість автоматично зросте.

Спробуйте,

з точки зору управління компанією,

подовження часу дозволяє виявити багато невизначеностей,

і ціна зрештою відобразить цінність компанії.

Крім того,

відновлення цінності також потребує часу,

це — природний порядок речей.

Природа обов’язково існує,

але коли саме це станеться,

і скільки часу потрібно — ми не знаємо.

Тому називаємо це — природний порядок, а не людський,

людський — це лише наші уявлення,

наша власна уява,

і в кінцевому підсумку результат буде поганим.

Довжина часу має великий вплив на наші інвестиції,

ми повинні подовжити час,

і ймовірність успіху зросте.

Не дивіться на короткострокові цінові коливання або новини,

вони відкривають слабкі місця людської жадібності швидко збагачуватися,

і ведуть до провалу інвестицій.

Отже,

найкраща стратегія зменшення ризиків — подовжити час,

використовувати довгострокову точність часу,

і підвищити ймовірність успіху.