Роздуми про час інвестицій у криптовалютний світ: зміни часів

Сьогодні ми продовжимо розмову про інвестиційний час.

Тема — про зміни,

тобто з плином часу

багато речей зазнають змін.

Тому ми, як інвестори,

не повинні бути надто чутливими до змін,

але обов’язково повинні їх враховувати.

Ми не повинні так сильно реагувати на коливання цін на ринку,

але до змін у бізнесі,

особливо до змін у галузі, потрібно ставитися з певною чутливістю.

Бо якщо ви ігноруєте зміни у галузі,

це може призвести до провалу стратегії ціннісного інвестування.

Я раніше говорив, що багато високоякісних роздрібних компаній,

наприклад, Gome,

Suning,

колись вони були дуже успішними,

і перемогли всіх конкурентів,

але появи онлайн-роздрібних гігантів, таких як Alibaba,

JD.com, у короткий термін створили їм значний конкурентний тиск,

через що їхні прибутки більше не могли стабільно зростати,

а іноді й почали занепадати.

Тому,

вам потрібно бути дуже чутливими до змін у попиті та у галузі,

особливо у тих галузях, що швидко змінюються,

наприклад, у електронній промисловості.

Наприклад, за приблизно 10 років

усі перестали користуватися традиційними мобільними телефонами,

замість них перейшли на смартфони,

і смартфони вже змінили кілька поколінь.

Якщо ви не будете чутливими до змін,

хоча ця компанія колись була дуже конкурентоспроможною,

з хорошим керівництвом,

іноді вона не зможе протистояти змінам у галузі,

рухатися у напрямку, як кажуть, «рука не може обійти стегно»,

наприклад, велосипеди поступово витісняються електроскутами та автомобілями.

Тому потрібно враховувати зміни у галузі,

хоча вони й повільні,

але суттєві,

і мають вирішальне значення.

Тому потрібно приділяти увагу змінам у галузі та у компаніях.

Наприклад, зміни у корпоративній культурі,

коли високопоставлений CEO змінюється,

це також можна помітити.

Наприклад, у компанії раніше була «річка захисту» (бар’єр), яка з часом може зникнути.

Хоча всі ще вважають її «річкою захисту»,

але дуже ймовірно, що вона вже не є такою,

і таких прикладів дуже багато,

я не буду їх детально описувати.

Наприклад, деякі компанії зараз дуже прибуткові,

але це не означає, що вони будуть такими завжди,

бо конкуренти можуть втрутитися,

і це змінить баланс попиту та пропозиції.

Обов’язково потрібно бути чутливими до змін,

іноді ви бачите, що щось постійно зростає,

але потрібно проаналізувати, чи буде це зростання тривати у майбутньому? Чи досягла галузь свого «потолку»? Чи не буде надмірної конкуренції? Як високий або низький вхідний бар’єр? Вам потрібно мати певні аналітичні навички для аналізу цих ситуацій.

Чим раніше ви зрозумієте, що ці зміни можливі,

але й цілком ймовірні,

тим більше ви зможете заробити на цьому на ринку.

Бенджамін Грем і Чарльз Мангір казали,

що людина, яка знає про зміни, заробить багато грошей на ринку.

Хоча це й досить складно,

але достатньо знати у певній галузі або у кількох галузях.

Один із наших основних методів оцінки — дисконтування майбутніх грошових потоків.

Тобто ви робите досить точну оцінку майбутньої прибутковості компанії.

Якщо у компанії відбуваються зміни у керуванні,

завищена або занижена оцінка може призвести до невдачі у визначенні вартості.

Тому потрібно дуже чутливо ставитися до змін у компаніях і галузях.

Час може змінити все,

наприклад, мені вже понад 50 років,

30 років тому я був молодим хлопцем,

час змінюється день у день,

хоча й повільно,

зміни все одно відбуваються,

і вони мають величезний вплив.

Не варто вважати, що через те, що ви не бачите змін щодня,

вони відсутні, — це неправда.

Компанії змінюються ще швидше,

це приблизно 5-10 років.

Щодня ви можливо й не помічаєте цих змін,

але за допомогою аналізу, логіки та опосередкованих спостережень,

а також на основі досвіду з історії,

ви повинні бути здатні побачити зміни, яких інші не помічають.

Чим більше ви зможете побачити те, що інші не бачать,

тим більше зможете заробити у інвестиціях,

це також є грою у пізнання.