Позавчеращні дані щодо зайнятості можна назвати "розщепленою особистістю" — з одного боку, дані зайнятості слабкі, ринок праці охолоджується, але рівень безробіття 4,4% залишався непохитним і навіть демонстрував стійкість. Це суперечливий звіт прямо розбив мрії про зниження ставок в порох. Ринок фьючерсів на процентні ставки відреагував молниєносно — імовірність зниження ставок у січні миттєво впала до мінімуму. Намірення трейдерів змінилися з "коли прийде зниження ставок" на "краще почекати до наступного року".

Що цікавіше, коли стара історія грошово-кредитної політики вже не могла триматися, нова і набагато агресивніша історія вибухнула — справжнім полем битви для ШІ є не порівняння алгоритмів, а боротьба за пропускну спроможність енергомереж.

Капітал, як кит, що розвернувся, спрямувався прямо на акції енергетичних компаній. Лідер атомної енергетики Vistra зростав понад 10% за день, а компанія нового покоління з атомної енергетики Oklo зросла близько 8%. За крахом цих акцій стоїть божевільне "накопичення енергії" такими технологічними гігантами, як Meta та Google — вони фіксують атомну енергію довгостроковими контрактами, накопичуючи достатньо "боєприпасів" для гонки озброєнь у сфері ШІ.

Наскільки потужним є цей сигнал? Коли технологічні гіганти беруться за енергетичні контракти відкритим текстом, це означає, що змагання в галузі ШІ вступило у стадію жорсткої конкуренції щодо "потужності". Лідери індустрії, такі як Альтман і Білл Гейтс, вже давно зробили ставки, зробивши контроль над енергетичним дискурсом на наступне десятиліття своєю основною стратегією.

Нинішня ситуація досить деліkatna: з одного боку, ФРС невпевнено чекає вчорашніх економічних даних; з іншого боку, виробничий капітал вичуває майбутні можливості та працює з повною потужністю. Грошово-кредитний наратив тимчасово охолоджується, але новий наратив промислової революції, як зсув гори, переосмислює напрямок руху капіталу.

Цей зсув влади від "грошово-кредитної політики" до "боротьби за енергоресурси" визначить, які сектори вибухнуть у зростанні найближчим часом. Хто розумітиме логіку, що стоїть за капітальними витратами технологічних гігантів, той тримає ключ до змін.