Останні дані щодо розподілу активів опубліковані, ситуація стала напруженою.

Згідно з дослідженням AAII за грудень 2025 року, роздрібні інвестори вже опинилися у стані, що називається "повне інвестування" — звучить професійно, насправді це ALL IN. Цифри вражають: частка акцій та фондових інвестицій становить 70.8%, готівки — лише 14.8%, облігацій — 14.4%. Порівняємо з історичними середніми значеннями: акції перевищують їх на 8.8 відсоткових пунктів, готівка менша на 8 пунктів.

Що означає 70.8% у розподілі акцій? За останні 15 років це було лише двічі вище — у листопаді 2021 року на рівні 71.39% і у листопаді 2025 року на рівні 71.2%. Іншими словами, зараз це приблизно 90-й перцентиль історичних значень — високий рівень. Найбільш вражаюче — це частка готівки, яка за історією останніх 15 років є найнижчою або близькою до неї, і у роздрібних інвесторів майже немає "пулеметів" (готівки для швидких покупок).

**Внутрішньорічні різниці**

У квітні через страх щодо митних тарифів частка акцій різко впала до 64.10%. Потім за 8 місяців вона відновилася на 6.7 пунктів і повернулася до нинішнього рівня. За цей час індекс S&P 500 виріс на 24%, Nasdaq — на 33% — що створює позитивний зворотній зв’язок: чим більше зростання, тим більше роздрібні інвестори поспішають додатково вкладати, що ще більше підсилює ринок.

Ще цікавіше — довгострокова тенденція частки готівки. З 2010 року вона знижувалася з 20-22% до нинішніх 14.8%. Навіть у період високих ставок Федеральної резервної системи у 2023–2024 роках доходність грошових ринкових фондів перевищувала 5%, але роздрібні інвестори значно зменшували свої готівкові запаси — це свідчить, що страх втрат (FOMO) повністю переважує привабливість "відсоткового доходу".

**Відлуння історії**

Коли зазвичай спостерігається такий високий рівень акційного розподілу? Наприкінці бичачого ринку або на піку бульбашки.

Що було після 71.39% у листопаді 2021 року? Сплеск бульбашки SPAC, у 2022 році S&P 500 впав на 19%. У 2017 році при рівні 72–73% у розподілі, що супроводжувався оптимізмом щодо податкових реформ, у 2018 Q4 ринок обвалився на 20%. Єдиний протилежний екстремум — березень 2020 року, коли через паніку щодо пандемії ринок впав до 54%, і це був справжній дно.

Зараз ситуація дуже схожа на кінець 2021 року: високий рівень акцій, низький готівковий запас, "зброя вичерпана". Уявіть, якщо раптом ринок різко впаде на 10–20%, а у роздрібних інвесторів немає грошей для покупки на дні — вони почнуть панічно продавати, що може ще більше поглибити падіння.

**Таємниця низької частки облігацій**

Ще один дивний факт — доходність 10-річних облігацій зараз становить 4.17%, у 2021 році — лише 1.5%. Теоретично, при такій високій доходності привабливість облігацій мала б зростати, і частка у портфелі роздрібних інвесторів — збільшуватися. Але що ми бачимо? Частка облігацій знизилася до 14.4%, нижче за середнє значення 15.9%.

За цим стоїть одне — божевілля на ринку акцій повністю витіснило попит на облігації. Класична "60/40" стратегія (60% акцій, 40% облігацій) вже давно забута роздрібними інвесторами.

Підсумок: розподіл активів роздрібних інвесторів вже наближається до історичних максимумів, у них майже немає резервних коштів, і психологічно вони повністю під впливом FOMO. Така ситуація зазвичай не триває довго.